Kaip užsidirbti pinigų prekiaujant opcionais

Opcionų prekybininkai gali gauti naudos būdami variantas pirkėjas ar pasirinkimo autorius. Pasirinkimo galimybės leidžia gauti pelną tiek nepastoviais laikais, tiek tada, kai rinka tyli arba mažiau nepastovi. Tai įmanoma, nes turto, pvz., Akcijų, valiutų ir prekių, kainos nuolat juda, ir nesvarbu, kokios yra rinkos sąlygos, pasirinkimo strategija kad gali ja pasinaudoti.

Pasirinkimo pelningumo pagrindai

A skambučio parinktis Pirkėjas turi pelno, jei pagrindinis turtas, tarkime, akcijos, pakyla aukščiau streiko kaina iki galiojimo pabaigos. A pardavimo variantas Pirkėjas gauna pelną, jei kaina nukrenta žemiau streiko kaina iki galiojimo pabaigos. Tiksli pelno suma priklauso nuo skirtumo tarp akcijų kainos ir pasirinkimo sandorio kainos pasibaigus terminui arba kai opciono pozicija yra uždaryta.

Skolos pasirinkimo sandorių pasirašytojas gali uždirbti, jei pagrindinės akcijos išlieka mažesnės už pradinę kainą. Parašius pardavimo pasirinkimą, prekiautojas gauna pelną, jei kaina išlieka didesnė už pradinę kainą. Opciono rašytojo pelningumas apsiriboja premija jie gauna už pasirinkimo sandorio sudarymą (tai yra opciono pirkėjo kaina). Opcionų rašytojai taip pat vadinami opcionų pardavėjais.

Pasirinkimo pirkimas vs. Rašymas

Pasirinkimo sandorio pirkėjas gali gauti didelę investicijų grąžą, jei opcionų prekyba pasiteisina. Taip yra todėl, kad akcijų kaina gali gerokai pakilti už pradinę kainą.

Pasirinkimo sandorių pasirašytojas uždirba palyginti mažesnę grąžą, jei opcionų prekyba yra pelninga. Taip yra todėl, kad rašytojo grąža apsiriboja priemoka, nesvarbu, kiek akcijos juda. Taigi kodėl rašyti variantus? Kadangi šansai dažniausiai yra pasirinkimo rašytojo pusėje. A dešimtmečio pabaigoje, Čikagos prekių birža (CME), nustatė, kad šiek tiek daugiau nei 75% visų galiojančių galimybių pasibaigė.

Į šį tyrimą neįtrauktos opciono pozicijos, kurios buvo uždarytos arba panaudotos prieš pasibaigiant jų galiojimo laikui. Nepaisant to, kiekviena pasirinkimo sandoris, kuris buvo į pinigus (ITM) pasibaigus, jų buvo trys iš pinigų (OTM) ir todėl bevertis yra gana daug atspindinti statistika.

Rizikos tolerancijos vertinimas

Čia yra paprastas testas, kurį reikia įvertinti jūsų tolerancija rizikai siekiant nustatyti, ar jums geriau būti opcionų pirkėju, ar opcionų rašytoju. Tarkime, galite nusipirkti ar parašyti 10 pirkimo sandorių sutarčių, kurių kiekvieno skambučio kaina yra 0,50 USD. Kiekvienos sutarties pagrindinis turtas paprastai yra 100 akcijų, taigi 10 sutarčių kainuotų 500 USD (0,50 USD x 100 x 10 sutarčių).

Jei perkate 10 pirkimo -pardavimo sutarčių, mokate 500 USD ir tai yra didžiausias nuostolis, kurį galite patirti. Tačiau jūsų potencialus pelnas teoriškai neribotas. Taigi koks laimikis? Tikimybė, kad prekyba bus pelninga, nėra labai didelė. Nors ši tikimybė priklauso nuo numanomas nepastovumas pirkimo pasirinkimo sandorio ir laikotarpio, likusio iki galiojimo pabaigos, tarkime, 25 proc.

Kita vertus, jei rašote 10 pirkimo pasirinkimo sandorių, jūsų didžiausias pelnas yra priemokos pajamosarba 500 USD, o jūsų nuostoliai teoriškai neriboti. Tačiau tikimybė, kad opcionų prekyba bus pelninga, yra jūsų naudai - 75%.

Taigi, ar rizikuotumėte 500 USD, žinodami, kad 75% tikimybė prarasti investicijas ir 25% pelno? Arba norėtumėte uždirbti ne daugiau kaip 500 USD, žinodami, kad 75% tikimybė pasilikti visą sumą ar jos dalį, tačiau 25% tikimybė, kad sandoris bus prarastas?

Atsakymas į šiuos klausimus leis suprasti, kaip jūs toleruojate riziką ir ar jums geriau būti pasirinkimo sandorių pirkėju ar pasirinkimo sandorių autoriumi.

Svarbu nepamiršti, kad tai yra bendra statistika, taikoma visoms pasirinkimo galimybėms, tačiau tam tikru metu gali būti naudingiau būti pasirinkimo sandorio autoriumi ar konkretaus turto pirkėju. Taikant tinkamą strategiją tinkamu laiku, šie šansai gali labai pasikeisti.

Pasirinkimo strategijos Rizika/atlygis

Nors skambučius ir dėjimus galima sujungti Įvairiose permutacijose, kad sudarytume sudėtingų variantų strategijas, įvertinkime rizika/atlygis iš keturių pagrindinių strategijų.

Skambučio pirkimas

Tai yra pagrindinė pasirinkimo strategija. Tai gana mažos rizikos strategija, nes didžiausi nuostoliai yra tik priemoka, mokama už skambučio pirkimą, o didžiausias atlygis yra potencialiai neribotas. Nors, kaip minėta anksčiau, tikimybė, kad prekyba bus labai pelninga, paprastai yra gana maža. „Maža rizika“ reiškia, kad visos pasirinkimo sandorio išlaidos sudaro labai mažą prekiautojo kapitalo dalį. Rizikuojant visu kapitalu naudojant vieną pasirinkimo sandorį, tai taptų labai rizikinga prekyba, nes visi pinigai gali būti prarasti, jei pasirinkimo terminas pasibaigs.

„Put“ pirkimas

Tai dar viena strategija, kuriai būdinga palyginti maža rizika, tačiau potencialiai didelis atlygis, jei sandoris pavyks. Putų pirkimas yra perspektyvi alternatyva rizikingesnei strategijai trumpas pardavimas pagrindinį turtą. Putų taip pat galima nusipirkti apsidraudimas mažėjanti portfelio rizika. Tačiau kadangi akcijų indeksai laikui bėgant paprastai didėja, o tai reiškia, kad akcijos vidutiniškai linkusios į priekį dažnai, nei jie sumažėja, pardavimo pirkėjo rizikos ir naudos santykis yra šiek tiek mažiau palankus nei skambučio pirkėjas.

Puto rašymas

Pardavimo rašymas yra palanki pažangių opcionų prekiautojų strategija, nes blogiausiu atveju akcijos priskiriamos pardavimo sandoriui rašytojas (jie turi nusipirkti akcijų), o geriausias scenarijus yra tas, kad rašytojas pasilieka visą pasirinkimo galimybę premija. Didžiausia rizika, susijusi su rašymu, yra ta, kad rašytojas gali sumokėti per daug už akcijas, jei vėliau jos kaupiasi. Pardavimo rašymo rizikos/atlygio profilis yra nepalankesnis nei pardavimo ar išpirkimo, nes didžiausias atlygis yra lygus gautai priemokai, tačiau didžiausias nuostolis yra daug didesnis. Kaip jau minėta, tikimybė gauti pelną yra didesnė.

Skambučio rašymas

Skambučių rašymas yra dviejų formų, uždengtas ir nuogas. Dengtų skambučių rašymas yra dar viena mėgstamiausia tarpinių ir pažengusių opcionų prekiautojų strategija ir paprastai naudojama papildomoms pajamoms iš portfelio gauti. Tai apima raginimų rašyti portfelio akcijas. Neatskleistas ar nuogas skambučių rašymas yra išskirtinė rizikos tolerantiškų ir sudėtingų opcionų prekiautojų provincija, nes ji turi rizikos profilis panašus į a trumpas pardavimas sandelyje. Maksimalus atlygis rašant skambučius yra lygus gautai priemokai. Didžiausia rizika, susijusi su padengtų kvietimo strategija, yra ta, kad pagrindinės akcijos bus „išpirktos“. Su nuogas skambučio rašymas, didžiausias nuostolis teoriškai yra neribotas, kaip ir trumpojo pardavimo atveju.

Parinktys Skleidžia

Dažnai prekybininkai ar investuotojai derins pasirinkimus naudodami a skleisti strategiją, perkant vieną ar daugiau galimybių parduoti vieną ar daugiau skirtingų variantų. Spredavimas kompensuos sumokėtą priemoką, nes parduotų opcionų priemoka bus susieta su įsigyta opcionų priemoka. Be to, spredo rizikos ir grąžos profiliai apribos galimą pelną ar nuostolį. Plėtiniai gali būti sukurti taip, kad būtų galima pasinaudoti beveik visais numatomais kainų veiksmais, ir jie gali svyruoti nuo paprasto iki sudėtingo. Kaip ir atskirų variantų atveju, bet kokia platinimo strategija gali būti perkama arba parduodama.

Prekybos opcionų priežastys

Investuotojai ir prekybininkai įsipareigoja prekiauti opcionais arba apsidrausti atviros pozicijos (pavyzdžiui, perkant apsidraudžia a ilga pozicija, arba pirkimo skambučiai, siekiant apsidrausti nuo trumposios pozicijos) arba spekuliuoti dėl tikėtino pagrindinio turto kainų pokyčių.

Didžiausias pasirinkimo galimybių pranašumas yra tas svertas. Pvz., Tarkime, kad investuotojas turi 900 USD tam tikrai prekybai ir nori kuo daugiau pinigų. Investuotojas yra bulinis per trumpą laiką „XYZ Inc. Tarkime, kad XYZ prekiauja 90 USD. Mūsų investuotojas gali nusipirkti ne daugiau kaip 10 XYZ akcijų. Tačiau „XYZ“ taip pat siūlo trijų mėnesių skambučius, kurių pradinė kaina yra 95 USD už 3 USD. Dabar, užuot pirkęs akcijas, investuotojas perka tris pirkimo -pardavimo sutartis. Pirkti tris skambučių pasirinkimo sandorius kainuos 900 USD (3 sutartys x 100 akcijų x 3 USD).

Netrukus prieš pasibaigiant skambučių pasirinkimo sandoriams, tarkime, kad XYZ prekiauja 103 USD, o skambučiai - 8 USD, o tada investuotojas parduoda skambučius. Štai kaip kiekvienu atveju padidėja investicijų grąža.

• Tiesioginis XYZ akcijų pirkimas už 90 USD: pelnas = 13 USD už akciją x 10 akcijų = 130 USD = 14,4% grąža (130 USD / 900 USD).
• Trijų 95 USD vertės pasirinkimo sandorių pirkimas: pelnas = 8 USD x 100 x 3 sutartys = 2400 USD, atėmus 900 USD premiją = 1500 USD = 166,7 proc. Grąža (1500 USD / 900 USD).

Žinoma, rizika pirkti akcijas, o ne akcijas yra ta, kad jei XYZ nebūtų prekiavęs daugiau nei 95 USD iki opciono galiojimo pabaigos, skambučiai būtų pasibaigę be vertės ir visi 900 USD būtų prarasti. Tiesą sakant, „XYZ“ turėjo prekiauti už 98 USD (pradinė kaina 95 USD + sumokėta 3 USD priemoka), arba apie 9% didesnė už kainą, kai buvo nupirkti skambučiai, kad prekyba būtų tik pasiekta. Kai tarpininkas, norėdamas sudaryti sandorį, taip pat įtraukiamas į lygtį, kad būtų pelningas, akcijomis turėtų būti prekiaujama dar labiau.

Šie scenarijai daro prielaidą, kad prekiautojas laikėsi iki galiojimo pabaigos. Su tuo nereikia Amerikos variantai. Bet kuriuo metu iki galiojimo pabaigos prekiautojas galėjo parduoti galimybę užsidirbti pelno. Arba, jei atrodytų, kad akcijos nesiruošia viršyti pradinės kainos, jie gali parduoti pasirinkimo sandorį už likusias laiko vertė siekiant sumažinti nuostolius. Pavyzdžiui, prekiautojas sumokėjo 3 USD už pasirinkimo sandorius, tačiau laikui bėgant, jei akcijų kaina išlieka mažesnė už pradinę kainą, šios galimybės gali nukristi iki 1 USD. Prekiautojas galėtų parduoti tris sutartis už 1 USD, gaudamas 300 USD iš pradinių 900 USD ir išvengdamas visų nuostolių.

Investuotojas taip pat gali pasirinkti pratimas pirkimo pasirinkimo sandorius, o ne parduoti juos, kad būtų galima apskaityti pelną/nuostolius, tačiau norint juos įvykdyti, reikėtų investuotojui sugalvoti nemažą pinigų sumą, kad būtų galima nusipirkti tam tikrą akcijų skaičių atstovauti. Pirmiau nurodytu atveju tam reikėtų nusipirkti 300 akcijų už 95 USD.

Tinkamos parinkties pasirinkimas

Štai keletas bendrų gairių, kurios turėtų padėti jums nuspręsti, kokio tipo opcionais prekiauti.

Uolus arba aštrus

Ar tu bulinis ar meška akcijose, sektoriuje ar plačioje rinkoje, kuria norite prekiauti? Jei taip, ar esate siaučiantis, saikingas ar tik šiek tiek pakilęs/meškas? Tai padarę, nuspręsite, kurią pasirinkimo strategiją naudoti, kokią pradinę kainą naudoti ir kokį galiojimo laiką pasirinkti. Tarkime, kad jūs sparčiai populiarėjate dėl hipotetinių akcijų ZYX - technologinių akcijų, kurių kaina yra 46 USD.

Kintamumas

Ar rinka rami, ar gana nepastovi? Kaip apie „Stock ZYX“? Jei numanomas nepastovumas ZYX nėra labai didelis (tarkime, 20%), tuomet gali būti gera idėja pirkti akcijas, nes tokie skambučiai gali būti palyginti pigūs.

Kaina ir galiojimo laikas

Kadangi esate nepaprastai populiarus ZYX, jums turėtų būti patogu nusipirkti pinigų skambučius. Tarkime, kad nenorite išleisti daugiau nei 0,50 USD už skambučio parinktį ir galite pasirinkti dviejų mėnesių skambučius su pradine kaina 49 USD galima įsigyti už 0,50 USD, arba trijų mėnesių skambučiais, kurių pradinė kaina yra 50 USD, galima $0.47. Nuspręsite pasirinkti pastarąjį, nes manote, kad šiek tiek didesnę pardavimo kainą daugiau nei kompensuoja papildomas mėnuo iki galiojimo pabaigos.

Ką daryti, jei ZYX esate tik šiek tiek pakilęs, o jo numanomas nepastovumas - 45% - tris kartus didesnis nei visos rinkos? Tokiu atveju galite apsvarstyti galimybę rašyti artimiausius laikotarpius, kad gautumėte įmokas, o ne pirkti skambučius, kaip anksčiau.

Opcionų prekybos patarimai

Kaip opcionų pirkėjas, jūsų tikslas turėtų būti kuo ilgesnio galiojimo laiko termino pirkimas, kad jūsų prekybai būtų suteikta laiko išsipildyti. Ir atvirkščiai, kai rašote parinktis, siekite kuo trumpesnio galiojimo laiko, kad apribotumėte savo atsakomybę.

Bandydami subalansuoti aukščiau pateiktą punktą, pirkdami opcionus, įsigydami kuo pigesnius, galite padidinti pelningos prekybos galimybes. Tikėtina, kad tokių pigių opcionų nepastovumas bus gana mažas, ir nors tai rodo, kad tikimybė sėkminga prekyba yra minimali, gali būti, kad numanomas nepastovumas ir dėl to pasirinkimo kaina yra per maža. Taigi, jei prekyba pavyks, galimas pelnas gali būti didžiulis. Perkant opcionus, kurių numanomas nepastovumas yra žemesnis, gali būti geriau rinktis tuos, kurių lygis yra labai didelis nepastovumo, nes gali kilti didesnių nuostolių (mokama didesnė priemoka), jei sandoris nepasiteisins.

Yra kompromisas tarp streiko kainų ir parinkčių galiojimo laikas, kaip parodė ankstesnis pavyzdys. Analizė palaikymas ir pasipriešinimas lygiai, taip pat svarbiausi būsimi įvykiai (pvz pajamos leidimas), yra naudingas nustatant, kokią pradinę kainą ir galiojimo laiką naudoti.

Supraskite sektorių, kuriam priklauso akcijos. Pavyzdžiui, biotechnologijų atsargos dažnai prekiauja dvejetainiais rezultatais, kai paskelbiami pagrindinio vaisto klinikinių tyrimų rezultatai. Giliai iš pinigų galima nusipirkti ar parduoti, kad būtų galima prekiauti šiais rezultatais, atsižvelgiant į tai, ar akcijos yra pakilusios, ar pakilusios. Akivaizdu, kad aplink tokius įvykius būtų labai rizikinga rašyti skambučius ar kaupti biotechnologijų atsargas, nebent numanomo nepastovumo lygis yra toks didelis, kad uždirbtos įmokos tai kompensuoja rizika. Be to, nėra prasmės pirkti iš pinigų skambučių ar mažo kintamumo sektorių, tokių kaip komunalinės paslaugos ir telekomunikacijos.

Naudokite parinktis prekiauti vienkartiniais įvykiais, pvz., Įmonių restruktūrizavimu ir atskyrimu, ir pasikartojančiais įvykiais, pvz., Pajamų išleidimu. Akcijos gali labai nepastoviai elgtis aplink tokius įvykius, suteikdamos išmintingas galimybes prekybininkas galimybė išsigryninti pinigus. Pavyzdžiui, norint nusipirkti pigiai iš pinigų, reikia skambinti prieš ataskaitą apie akcijas, kurios buvo aiškiai išreikštos nuosmukis, gali būti pelninga strategija, jei jai pavyks įveikti sumažėjusius lūkesčius ir vėliau pakilti.

Esmė

Investuotojai, turintys mažesnį norą rizikuoti, turėtų laikytis pagrindinių strategijų, tokių kaip pirkimas skambinant ar parduodant, o pažangesnėmis strategijomis, tokiomis kaip rašymas iš anksto ir skambučiai, turėtų naudotis tik sudėtingų investuotojų su tinkamu rizikos toleravimu. Pasirinkimo strategijos gali būti pritaikytos taip, kad atitiktų unikalų rizikos toleravimo ir grąžos reikalavimą, jos suteikia daug pelningumo būdų.