Disneja peļņa: ko meklēt no DIS

Uzņēmums Walt Disney Co. (DIS), kas aprīļa beigās atkārtoti atvēra savu Disnejlendas atrakciju parku Kalifornijā, nesen paziņoja prasītu, lai vismaz daži tā darbinieki būtu vakcinēti pret COVID-19, lai atgrieztos strādāt. Disnejs ir viens no vairākiem ASV uzņēmumiem, kas ir paziņojuši par darbinieku vakcinācijas pilnvarām, pieaugot bažām par koronavīrusa pārnēsājamākā Delta varianta izplatību.

Investori meklēs uzlabojumus Disneja finanšu rādītājos, kā arī novērtēs riskus, kas saistīti ar Delta variantu, kad uzņēmums ziņos par peļņu augustā. 2021. gada 12. ceturksnis - 2021. gada 3. ceturksnis - Disneja iepriekšējais finanšu gads (FY) beidzās oktobrī. 3, 2020. Analītiķi sagaida spēcīgu abas koriģētās peļņas uz akciju pieaugumu (

EPS) un ieņēmumi no zemākajiem līmeņiem, kas tika sasniegti pagājušajā gadā pandēmijas un saistīto valdības ierobežojumu laikā, lai ierobežotu vīrusa izplatību.

Investori koncentrēsies arī uz ieņēmumiem no Disneja parku, pieredzes un produktu segmenta, kuru pandēmija smagi skāra, jo uzņēmums slēdza savus atrakciju parkus un kruīzu operācijas. Paredzams, ka valdības ierobežojumu mīkstināšana un jaudas ierobežojumu atcelšana nodrošinās tik ļoti nepieciešamo palielināt, un analītiķi paredz, ka segmenta ieņēmumi pieaugs pirmo reizi kopš FY pirmā ceturkšņa 2020.

Disney akcijas pēdējā gada laikā ir pārsniegušas plašāku tirgu. Akcijas tikko neatpalika no tirgus no augusta vidus līdz 2020. gada novembra pirmajām dienām. Tomēr tas viss mainījās pēc ASV prezidenta vēlēšanu iznākuma un pieaugošā optimisma attiecībā uz vakcīnu pret COVID-19 efektivitāti. Akcijas sasniedza maksimumu marta sākumā, bet kopš tā laika ir atmaksājušas daļu no peļņas, kas beidzās ar kopējo peļņu 37,5% apmērā pēdējā gada laikā, kas ir virs S&P 500 kopējās peļņas - 32,0%.

Disneja peļņas vēsture

Krājumi nogrima pēc tam, kad Disneja ziņojumā bija dažādi rezultāti Otrā ceturkšņa peļņa 2021. gadā maija vidū publicētais ziņojums. Pielāgotā EPS pārspēja vienprātības aplēses pēc 31,7% pieauguma salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu (JŪS) - pirmais pieaugums kopš 2018. gada pēdējā ceturkšņa. Tomēr ieņēmumi neatbilda cerībām, salīdzinot ar iepriekšējā gada ceturksni, kas samazinājās par 13,4%, kas iezīmēja ceturto ceturksni pēc kārtas. Lai gan daudzi Disneja parki un kūrorti palika slēgti vai strādāja ar samazinātu jaudu, uzņēmums paziņoja, ka sāk redzēt atveseļošanās pazīmes.

In 1. ceturksnis, 2021. gads, gan koriģētā EPS, gan ieņēmumi pārsniedza analītiķu cerības. Uzņēmums izvairījās no zaudējumiem uz vienu akciju, lai gan koriģētais EPS samazinājās par 79,4%, kas ir devītais kritumu ceturksnis pēc kārtas. Arī ieņēmumu kritums par 22,2% YOY tika uzskatīts par pozitīvu, lai gan tas iezīmēja trešo ceturksni pēc ieņēmumu krituma. Disnejs sacīja, ka vislielākā pandēmijas ietekme bija jūtama tās parku, pieredzes un produktu segmentā kā tematiskie parki un kūrorti ir slēgti vai darbojas ar samazinātu jaudu, un tās kruīza kuģu reisi ir apturēti kopš 2020. gada 2. ceturkšņa beigām.

Analītiķi sagaida, ka gan Disneja koriģētā EPS, gan ieņēmumi 2021. gada 3. ceturksnī ievērojami atgriezīsies no pandēmijas nomāktajiem zemākajiem līmeņiem, kas sasniegti pirms gada ceturksnī. Paredzams, ka koriģētā EPS palielināsies par 562,4%, un tiek prognozēts, ka ieņēmumi pieaugs par 43,0%, salīdzinot ar pirmo ceturksni
ieņēmumu pieaugumu kopš 2020. gada otrā ceturkšņa.

Visā gada 2021. finanšu gadā analītiķi sagaida, ka koriģētā EPS pieaugs par 10,8%, kas ir pirmais pieaugums kopš 2018. Tikmēr tiek prognozēts, ka gada ieņēmumi pieaugs par 3,4%, kas ir pirmais kāpums kopš 2019. gada.

Disneja galvenā statistika
Aprēķins par Q21 FY 2021	2020. gada 3. ceturksnis	2019. gada 3. ceturksnis
Koriģētā peļņa par akciju ($)	0.53	0.08	1.34
Ieņēmumi (B $)	16.8	11.8	20.3
Parki, pieredze un ieņēmumi no produktiem (B $)	4.0	1.1	6.6

^{Avots: Redzams alfa}

Galvenā metrika

Kā minēts, investori koncentrēsies arī uz Disneja ieņēmumiem no parku, pieredzes un produktu segmenta. Šo segmentu veido Disneja atrakciju parki, kūrorti, kruīza kuģi un brīvdienu klubi, un tas ir īpaši cieši saistīts ar patērētāju spēju ASV un visā pasaulē.

Parku, pieredzes un produktu segmentu slikti ietekmēja pandēmija un ar to saistītie valdības noteiktie pasākumi vīrusa izplatības ierobežošanai. Bet tas ir sācis atgūties no vissliktākās pandēmijas, pateicoties vakcīnu ieviešanai un ierobežojumu atvieglošanai, kas ļāva Disnejam palielināt jaudas ierobežojumus savos atrakciju parkos. Tomēr atveseļošanās ir ļoti neskaidra, jo ātrāk izplatās koronavīrusa Delta variants. Delta varianta izplatība jau ir pamudinājusi Disneju atjaunot masku pilnvaras savos ASV atrakciju parkos.

Disney ziņoja, ka gada ieņēmumi parka, pieredzes un produktu segmentā ir 26,8 miljardi ASV dolāru 2019. gads, gads pirms pandēmijas sākuma, kas veidoja 38,5% no uzņēmuma kopsummas ieņēmumi. Šī daļa 2020. finanšu gadā samazinājās līdz 26,1%, jo pandēmija izraisīja segmenta gada ieņēmumu samazināšanos par 36,4%. 2021. gada pirmajos divos ceturkšņos segmenta ieņēmumi turpināja samazināties, salīdzinot ar iepriekšējo gadu, 1. ceturksnī samazinoties par 52.7% un 2. ceturksnī - par 43,9%.

Analītiķi gaida labāku sniegumu 2021. gada 3. ceturksnī, prognozējot, ka segmenta ieņēmumi pieaugs par 271.4% YOY, kas ir pirmais pieaugums kopš 2020. gada 1. ceturkšņa. Bet pat ar šo straujo izaugsmi paredzams, ka segmenta ieņēmumi joprojām būs krietni zemāki par līmeni pirmspandēmijas laikā. Visā gada 2021. finanšu gadā analītiķi pašlaik prognozē, ka segmenta gada ieņēmumi samazināsies par 7,1%, kas būtu otrais gads pēc kārtas, kad ieņēmumi samazinās.