Ar termiņu nodrošināta vērtspapīru aizdevuma mehānisma (TALF) definīcija

Kas ir termiņlīdzekļu nodrošināts vērtspapīru aizdevuma mehānisms (TALF)?

Termiņlīdzekļu nodrošināto vērtspapīru aizdevumu mehānisms (TALF) bija programma, ko novembrī izveidoja ASV Federālās rezerves. 2008. gadā, lai palielinātu patērētāju izdevumus, lai palīdzētu uzsākt ekonomiku. Tas tika darīts, izsniedzot aizdevumus bankām, izmantojot ar aktīviem nodrošinātie vērtspapīri (ABS) kā nodrošinājumu. Šo vērtspapīru nodrošinājumu veidoja auto aizdevumi, studentu aizdevumi, kredītkartes aizdevumi, aprīkojuma aizdevumi, stāvu plānu aizdevumi, apdrošināšanas prēmiju finansēšanas aizdevumi, aizdevumi, ko garantē Mazo uzņēmumu administrācija (SBA), mājokļu hipotēku apkalpošanas avansus vai komerciālos hipotekāros kredītus. Tas palielināja banku likviditāti, jo tās izsniedza vairāk kredītu patērētājiem un mazajiem uzņēmumiem, kas palielināja ekonomisko aktivitāti. Šos aizdevumus nodrošināja Ņujorkas Federālo rezervju bankas līdzekļi. Jauna programmas versija tika uzsākta 2020. gadā, lai iegādātos ABS globālās krīzes ekonomisko traucējumu laikā.

Novembrī. Valsts kases sekretārs Stīvens Mnučins paziņoja, ka neatļaus TALF 2020 termiņa pagarināšanu pagājušā gada decembrī. 31, 2020. Decembrī programma pārtrauca jaunu aizdevumu izsniegšanu. 31, 2020.

TALF 2020

Federālās rezerves koronavīrusa krīzes laikā programmu atsāka 2020. Atjaunotā TALF programma bija a speciāls transportlīdzeklis (SPV) ka Fed aizdeva naudu. Šis SPV sākotnēji veidoja aizdevumus līdz 100 miljardiem ASV dolāru bez regresa ar termiņu trīs gadi. Decembrī tā pārtrauca izsniegt aizdevumus. 31, 2020. Valsts kase piešķīra 10 miljardus dolāru TALF programmai, lai segtu aizdevuma zaudējumus.

Lai uzņēmums varētu saņemt aizdevumus, tam ir jābūt “izveidotam vai organizētam Amerikas Savienotajās Valstīs vai saskaņā ar Amerikas Savienotajās Valstīs, ir nozīmīgas operācijas un lielākā daļa darbinieku atrodas ASV, un viņi uztur konta attiecības ar galvenais tirgotājs."

Lai ABS varētu izmantot kā nodrošinājumu, tam jāatbilst šādām prasībām:

• Tam vajadzēja būt ASV dolāriem.
• Tā nevarēja būt sintētisks.
• Tam bija jābūt visaugstākajam ilgtermiņā investīciju pakāpe kredītreitingus no vismaz diviem piemērotiem nacionāli atzītas statistikas reitingu organizācijas (NRSRO). Ja nebija pieejami ilgtermiņa reitingi, bija pieņemami arī divi NRSRO reitingi ar augstākajiem īstermiņa ieguldījumu kategorijas reitingiem un neviens NRSRO reitings, kas zemāks par šo pakāpi.
• Visam (vai būtībā visam) tā pamatā esošajam kredītam (izņemot CMBS) jābūt nesen emitētam.
• Tam jābūt izdotam 2020. gada 23. martā vai vēlāk, ar trim izņēmumiem. Piemērots komerciāli hipotēkas nodrošināti vērtspapīri (CMBS) jābūt izsniegtai līdz 2020. gada 23. martam un tai jābūt piemērotai SBA Pūla sertifikāti un attīstības uzņēmuma līdzdalības sertifikāti (vērtspapīros veikto mazo uzņēmumu aizdevumu veidi) ir jāizsniedz janvārī vai vēlāk. 1, 2019.
• Tās pamatā esošajam kredītriskam bija jābūt vienam no šādiem: automašīnu aizdevumi un līzings, studentu aizdevumi, debitoru parādi (gan patēriņa, gan uzņēmumiem), iekārtu aizdevumi un līzings, stāvu plānu aizdevumi, prēmiju finanšu aizdevumi īpašuma un nelaimes gadījumu apdrošināšanai, daži mazo uzņēmumu aizdevumi, kas bija garantē Mazo uzņēmumu administrācija (SBA), aizdevumi ar aizņēmumuvai komerciālās hipotēkas.

Visi nodrošinājumi tika novērtēti, izmantojot dažādus matu griezumi izveidota 2008. gadā, un aizņēmējiem tika aprēķināta administratīvā maksa, kas vienāda ar 10 bāzes punktiem no aizdevuma summas.

TALF 2008

TALF bija finansēšanas mehānisms, kas palīdzēja tirgus dalībniekiem apmierināt mājsaimniecību un mazo uzņēmumu kredīta vajadzības ABS izsniegšana, kas nodrošināta ar dažāda veida aizdevumiem visu veidu patērētājiem un uzņēmumiem, norāda federālā valdība Rezervēt.

Saskaņā ar TALF Ņujorkas Federālo rezervju banka (FRBNY) bez regresa aizdevuma izsniedza līdz 200 miljardiem ASV dolāru noteiktas AAA kategorijas ABS īpašniekiem, kurus atbalsta nesen un nesen radīti patērētāji un mazie uzņēmumi aizdevumi. FRBNY izsniedza aizdevumus par summu, kas vienāda ar ABS tirgus vērtību, atskaitot saglabāto procentuālo daļu, kas pazīstama kā diskonts, un šos aizdevumus vienmēr nodrošināja ABS.

ASV Valsts kases departamenta pakļautībā Nemierīgo līdzekļu atvieglojumu programma (TARP) no 2008. gada Ārkārtas ekonomikas stabilizācijas akts nodrošināja FRBNY kredītu aizsardzību 20 miljardu ASV dolāru apmērā saistībā ar TALF.TALF darbību uzsāka 2009. gada martā, un 2010. gada 30. jūnijā tas tika slēgts jauniem aizdevuma pagarinājumiem. Pēdējais neatmaksātais TALF aizdevums tika pilnībā atmaksāts oktobrī. 2014.

TALF panākumi

Programmas darbības laikā visi TALF aizdevumi tika pilnībā atmaksāti to attiecīgajā termiņā vai pirms tā. Saskaņā ar Fed, Ņujorkas Fed neradīja zaudējumus nevienam TALF aizdevumam.Tā kā visi TALF aizdevumi tika atmaksāti pilnībā, Ņujorkas Fed nebija nodots neviens TALF nodrošinājums, un TALF LLC tā pastāvēšanas laikā neiegādājās šādus aktīvus.

Valsts kase saņēma 90% no ikmēneša sadalījuma, bet Ņujorkas Fed saņēma 10%. Kopumā TALF LLC šādās izmaksās Valsts kasei un Ņujorkas Fed kopumā izmaksāja 745,7 miljonus ASV dolāru, ziņoja Fed.

TALF bija viena no vairākām valdības programmām, kas palīdzēja stabilizēt ekonomiku un iesaldēt kredītus finanšu krīzes laikā. Ekonomisti kopumā piekrīt, ka veiktie pasākumi sasniedza iecerēto mērķi bez lieliem zaudējumiem Valsts kasei.