5 iemesli, kāpēc enerģijas krājumi varētu pieaugt

Enerģijas krājumi, no kuriem investori šogad lielākoties atteicās, pat ja naftas cenas ir atkāpušās no zemākajiem līmeņiem, beidzot varētu tikt atjaunoti. Kamēr SPDR Enerģijas atlases nozares fonds (XLE) ir samazinājies par vairāk nekā 1% salīdzinājumā ar gadu, salīdzinot ar vairāk nekā 16% peļņu no S&P 500, Dubravko Lakos-Bujas, JPMorgan Chase & Co.JPM) galvenais ASV akciju stratēģis, nesen izklāstīja piecus galvenos iemeslus, kāpēc naftas un gāzes krājumi bija gatavi straujam pieaugumam Business Insider.

“Mēs uzskatām, ka ir izdevīgi tehniskie materiāli, uzlabojas pamati, stabilizējoties biznesa ciklam, un turpinās ģeopolitiskais saspīlējums Tuvajos Austrumos varētu palīdzēt novirzīt plūsmas uz šo vispārēji ienīsto un lēto sektoru, ”viņš rakstīja vēstulē. klientiem. Trīs fondi, kas tiek tirgoti biržā (ETF), kas var būt izdevīgs, ietver SPDR S&P naftas un gāzes izpētes ražošanas ETF (XOP), VanEck Vectors Oil Refiners ETF (KRAKS) un VanEck Vectors Oil Services ETF (OIH).

Ko tas nozīmē investoriem

Viena no pārsteidzošajām lietām šogad ir bijusi enerģijas krājumu nespēja palielināties līdz ar naftas cenu. West Texas Intermediate cena (WTI) pagājušā gada decembra beigās nokritās zem 43 ASV dolāriem par barelu, pirms atkāpās 2019. gada pirmajā pusē. Tagad cena ir par 26% augstāka nekā decembra beigās. Tikmēr enerģijas krājumi būtībā ir zaudējuši visu peļņu, ko tie guvuši gada pirmajos četros mēnešos.

Tobiass Levkovičs, ASV Citigroup Inc. akciju stratēģis, augusta sākumā pētījuma ziņojumā rakstīja: “Enerģētikas nozare ir bijusi vilšanās investoriem 2019. gadā, radot sliktāko atdevi no visām nozarēm. ” Viņa noskaņojumu atkārtoja Ēriks Nuttals, vecākais portfelis Ninepoint Partners vadītājs, kurš rakstīja: “Enerģētikas nozare cieš no vienas ļoti skaidras problēmas: NAV pircēju enerģijas krājumiem,” saskaņā ar Blumbergs.

Bet Lakos-Bujas domā, ka tas mainīsies, un šeit ir viņa pieci iemesli.

Pieci iemesli, kāpēc enerģijas krājumiem ir otršķirīga ietekme

Iemesls, kāpēc enerģijas krājumi ir augoši, ir to relatīvā lētums. Nozare izskatās ārkārtīgi nenovērtēta, jo institucionālie investori ir pametuši savas pozīcijas enerģijas krājumos un sistemātiski fondi trūkst naftas. "Absolūtie un relatīvie vērtējumi ir zemākie, ja E & Ps tirdzniecība ar zemu kapitālu ir zemāka par uzskaites vērtību, un cenu līmenī, kāds bija redzams gandrīz pirms 25 gadiem," sacīja Lakoss-Bujass.

Otrs galvenais iemesls ir tas, ka enerģētikas nozares atdeve uzlabojas. Enerģētikas uzņēmumu skaits palielinās dividendes un, tā kā to akciju cenas ir tik zemas, ka tās atpērk. Viņš teica, ka iekšējās informācijas pirkšanas aktivitāte šobrīd ir visaugstākā, un enerģijas uzņēmumu ienesīgums ir pieaudzis līdz 3,9%.

Treškārt, spriedze Tuvajos Austrumos ir pieaugusi, īpaši pēc dronu uzbrukuma Saūda Arābijas štata naftas objektiem. Lai gan sākotnēji naftas cenas pieauga, tās kopš tā laika atkal ir samazinājušās, un enerģijas krājumi tikko saruka, un divas trešdaļas no tām tirgojās zem līmeņa, kāds bija pirms uzbrukuma. Tam vienkārši nav nekādas jēgas, uzskata Lakos-Bujas, kurš sagaida, ka ASV naftas krājumi pieaugs, turpinoties nenoteiktībai Tuvo Austrumu naftas piegādēs.

Viņa ceturtais iemesls ir saistīts ar plašāku ASV ekonomiskās izaugsmes perspektīvu, kas, viņaprāt, pieaugs tuvāko mēnešu laikā. Notiekošā ASV un Ķīna tirdzniecības karš un lēnāk augošā pasaules ekonomika ir radījusi lielus nelabvēlīgus apstākļus enerģētikas nozarei, taču nesenā pasaules centrālo banku naudas samazināšana palīdzēs apturēt lejupslīdi un pieaugumu stimuls palīdzēs veicināt izaugsmi ne pārāk tālā nākotnē.

Visbeidzot, Lakos-Bujas uzskata, ka enerģētikas nozarē ir daudz nenovērtētu kāpumu, kas, pēc viņa domām, ir ļoti piesaistīts. Paredzams, ka nākamgad naftas cenas pieaugs par aptuveni 5 ASV dolāriem par barelu, šis lielais sviras efekts palīdzēs radīt milzīgus ieguvumus enerģētikas uzņēmumiem. Pieaugošiem ieguvumiem vajadzētu veicināt vēl lielākas dividendes un vairāk atpirkšana, kam savukārt vajadzētu palīdzēt paaugstināt enerģijas krājumu daudzkārtņus.

Skatoties uz priekšu

Lakosa-Bujasa tēze ir atkarīga no ASV ekonomikas atveseļošanās tuvāko mēnešu laikā, taču šajā jomā joprojām ir daudz pretrunīgu noskaņojumu. Nesenais ASV ražošanas datu vājums un pazīmes, ka pasaules ekonomika turpina palēnināties, liek šo tēzi apšaubīt. Tomēr viens spilgts punkts bija piektdienas darba ziņojums, kas parādīja, ka ASV bezdarbs samazinās līdz zemākais kopš 1969 darba devēji pievienoja 136 000 darba vietu.