Kāpēc 2019. gada IPO var palēnināt jaunu piedāvājumu tirgu

Straujos pavērsienos no šī gada sākuma akciju vērtība jauniem publiskiem uzņēmumiem ir sliktākā kopš vismaz 1995. gada. Šī tendence lika daudziem uzņēmumiem atlikt vai pārvērtēt savus IPO plānus. "Es neredzu daudzus darījumus, kas, visticamāk, beigsies pārējā gada laikā," sacīja Riks Klīns, Goodwin Procter LLP kapitāla tirgu prakses līdzpriekšsēdētājs, saskaņā ar detalizētu stāstu Wall Street Journal izklāstīts zemāk. "Tirgus noskaņojums ir mainījies."

IPO kavēšanās tirgus

Tech jaunizveidotie uzņēmumi un citi uzņēmumi, kas publiski nonāca 2019. gadā, ir redzējuši, ka viņu akcijas tirgojas par aptuveni 5% virs toreizējām cenām no saviem IPO, savukārt S&P 500 līdz pirmdienai ir atgriezies gandrīz 18% no gada sākuma (YTD), saskaņā ar Dealogic, kā minēts Žurnāls. Šis pēdējais IPO sniegums ir apvērsums no 2019. gada sākuma, kad IPO krājumi bija dramatiski labāki.

Kādreiz ļoti gaidīto vienradžu IPO neveiksmi ir veicinājuši arvien lāčaināki uzskati tādiem uzņēmumiem kā Uber Technologies Inc. (

UBER) un Lyft Inc. (LYFT). Citi jauni publiski uzņēmumi, kas kādreiz pārspēja tirgu, piemēram, Slack Technologies Inc. (DARBS), tagad ir samazinājušies, pateicoties pieaugošajām bažām par uzpūstajiem novērtējumiem un neskaidrajiem ceļiem uz rentabilitāti. Pēc Goldmena teiktā, šī gada IPO ir visrentablākā kopš tehnoloģiju uzplaukuma.

WeWork IPO bēdas

Pieaugošie zaudējumi un pieaugošā skepse no investoriem mudināja We Co., kuras mātes uzņēmums sadarbības tīkls WeWork, lai apturētu savus IPO plānus pēc dibinātāja un izpilddirektora Ādama gāšanas Nuemann.

Sliktākas IPO perspektīvas rodas laikā, kas parasti ir viens no noslogotākajiem jaunajiem jautājumiem, vēsta žurnāls. Tas varētu radīt viļņojošu efektu tirgū, samazinot privāto finansējumu, jo investori kļūst nespējīgi izņemt zaudējumus saturošus jaunuzņēmumus, publiskojot tos.

Nerentabli uzņēmumi

“Daži uzņēmumi bija pārliecināti, ka publiskais tirgus viņus sagaidīs ar lielu naudas sadedzināšanu un ilgu laiku rentabilitātes skrejceļi, ”sacīja Glade Brook Capital dibinātājs un galvenais investīciju direktors Pols Hadsons Partneri LLC. "Patiesība ir tāda, ka publiskais tirgus atalgo peļņu nesošus uzņēmumus, kas papildus izaugsmei rada arī naudas plūsmas." Tā rezultātā vairāk uzņēmumi izvēlas izvēlēties alternatīvu ceļu uz IPO, vai nu paliekot privāti ilgāk, vai arī izvēloties lētāku tiešo piedāvājumu sarakstā. Pēdējo pāris nedēļu laikā Endeavour Group Holdings Inc. un ADC Therapeutics SA pievienojās cīnīties We Co. un atlika viņu sarakstus.

Tiek ziņots, ka Airbnb plāno tiešu kotēšanu 2020. gadā, sekojot tādiem uzņēmumiem kā Slack un Spotify Technology SA (Plankums), tādējādi izvairoties no publiskas pārbaudes un parakstīšanas maksas.

Ko tālāk

Protams, ne visi 2019. gada IPO ir samazinājušies. Sociālā platforma Pinterest Inc. (PINS) ir redzējis, ka tās akcijas lec vairāk nekā par 40% no sākotnējās IPO cenas, un vegānu pārtikas ražotājs Beyond Meat Inc. (BYND) ir vairākas reizes augstāks. Turklāt tas var samazināt cenas uzņēmumiem, kas plāno publiskot 2020. gadā, radot pirkšanas iespējas, norāda žurnāls. "Es redzu daudzus aizraujošus uzņēmumus, kas gatavojas 2020. gada pirmajai pusei," sacīja Gudvina Proktēra kline Kline.