Taustiņu indikators mirgo sarkanā krāsā investoru vidū "neticama apetīte riskam"

Galvenais tirgus riska rādītājs pieaug, jo gan akciju, gan obligāciju investori meklē drošību, dzen peļņu un meklē peļņu 3,8 triljonu ASV dolāru apmērā pašvaldības obligācija tirgus, saskaņā ar a Blumbergs Ziņot. Līdz šim 2019. gadā ir pietiekami saskārušies 108 aizņēmēji, kuri piesaistīja skaidru naudu riskantāko valsts un pašvaldību obligāciju tirgū pretvēju, ka viņiem ir nācies palaist garām savus parāda maksājumus vai pārkāpt citus līgumu finanšu nosacījumus, piemēram, izņemt skaidru naudu rezerves. Saskaņā ar Municipal Market Analytics apkopotajiem datiem tas ir par 30% vairāk nekā pagājušā gada attiecīgajā periodā un visvairāk kopš 2015. gada.

“Neticama apetīte riskam”

The junk bond tirgū, ko daudzi investori uzskata par akciju perspektīvas rādītāju, arī rodas problēmas. Pieprasījums pēc nevēlamo obligāciju ienesīguma tagad ir aptuveni par 2,4% lielāks nekā augstāko aizņēmēju maksājums, kas ir mazākais sods kopš finanšu krīzes, vēsta Bloomberg.

Runājot par pašvaldību obligācijām, liela problēma ir “neticamā vēlme riskēt”, saka MMA analītiķis Mets Fabians.

Pašvaldību obligāciju tirgū nekustamā īpašuma attīstītāji, pansionātu operatori, daži rūpnīcu īpašnieki un citas organizācijas var piesaistīt līdzekļus, emitējot parādu ar vietējās valdības starpniecību iestādes Aptuveni 41% no aizņēmējiem, kuri nonākuši nelaimē, pēdējo trīs gadu laikā ir pārdevuši parādu, kas ir krietni virs vēsturiskā vidējā rādītāja - aptuveni 20% līdz 25%, kas tik agri saskārās ar grūtībām. uz.

Vēl viens sarkanais karogs, kas vērsts pret muni obligāciju tirgu, ir 19% pieaugums traucējumi šogad, piemēram, izmantojot kredītlīnijas, lai segtu procentus. "Tas, ka zaudējumi pieaug ātrāk nekā noklusējuma, nozīmē, ka noklusējuma vērtības turpinās pieaugt nākamajā gadā, kad grūtībās nonākušie kredīti sāk pāriet uz noklusējuma saistībām, ”nesenajā pētījumā rakstīja MMA analītiķi Piezīme. Tie liecina, ka straujš traucējumu pieaugums var kalpot kā signāls par noklusējuma pieaugumu.

Ko tālāk?

Tas ir tāpēc, ka vismazāk kredītspējīgās augstas ienesīguma obligācijas atpaliek no plašākā tirgus ar “bezprecedenta” rezervi, kā norādīts Barons. Lai gan augstas ienesīguma obligācijas līdz septembrim ir atgriezušās par 11,5%, pēc ICE BofAML indeksiem, zemākās reitinga obligācijas ir atmaksājušas 6,1%. Saskaņā ar augsta ienesīguma obligāciju analītiķa veterāna Martija Frīdsona, kurš tagad ir uzņēmuma Lehmann Livian Fridson Advisors LLC galvenais investīciju amatpersona, šī ir visplašākā rezultativitātes atšķirība līdz šim.

"Investori ir piesardzīgi pret iespējamiem noklusējuma gadījumiem zemākās kvalitātes līmenī, kur tie gandrīz vienmēr rodas," rakstīja Frīdsons. "Briesmas slēpjas tiem, kas nepareizi izprot 2019. gada augstas ienesīguma rādītājus kā vienkārši paaugstinātas riska tolerances jautājumu."