Vai zemākas procentu likmes var ietaupīt S&P 500?

Galvenās kustības

10 gadu valsts kases ienesīgums (TNX) šodien nokritās līdz jaunam 52 nedēļu minimumam, jo ​​tirgotāji pārveda vairāk naudas no riskantākām akcijām un drošībā Valsts kases. Šī nav jauna tendence TNX, taču, pamatojoties uz iepriekšējiem atvilkumiem indeksā, es sāku domāt, vai mēs, iespējams, tuvojamies lejupslīdes pieaugumam atbalsta līmenis kas ir sadarbojusies ar TNX 2019. kalendārajā gadā.

Pēdējo reizi, kad TNX noslīdēja uz leju, tas tika atbalstīts marta beigās, tāpat kā janvāra sākumā. Varbūt 2,25% varētu būt nākamais rallija punkts.

Valsts kases ilgtermiņa peļņai var būt dramatiska ietekme uz ASV ekonomikas stāvokli. Kad tie paceļas pārāk augstu, tie var ierobežot izaugsmi, jo padara pārāk dārgu naudas aizņemšanos. Un otrādi, ja tie nokrīt pārāk zemu, tie var veicināt izaugsmi, jo padara naudas aizņemšanos neticami lētu.

Ja mēs varam izvairīties no turpmākiem negatīviem ekonomiskiem satricinājumiem no tirdzniecības karš starp Amerikas Savienotajām Valstīm un Ķīnu šīs valsts ilgtermiņa ienesīguma samazināšanās varētu veicināt uzņēmējdarbības, mājokļu tirgus un

akciju atpirkšana programmas daudzos Fortune 500 uzņēmumos.

Ir pāragri pateikt, bet procentu likmju kritums var būt tieši tas, ko ārsts pasūtīja Volstrītas buļļiem.

S&P 500

Es skatījos un gaidīju nedēļu, lai redzētu, vai S&P 500 gatavojas noķert lēcienu un atgriezties pie atbalsta vai sabojāt atbalstu un pabeigt lācīgu galva un pleci apgriešanās modelis. Diemžēl visiem akciju tirgus vēršiem S&P 500 šodien pabeidza galvas un plecu modeli.

Lāču pārtraukums nebija dramatisks. Indekss neaizvērās pārāk tālu zem atbalsta, taču tas izlauzās. Turklāt, tā kā S&P 500 tik tikko noslēdzās virs dienas zemākās atzīmes, mēs zinām, ka noslēdzošajā zvanā nebija daudz vērienīgu impulsu. S&P 500 tika slēgts arī zem galvenā atbalsta līmeņa - 2816,94, ko tas noteica oktobrī. 17, 2018, kas norāda, ka mēs varētu gūt lielāku peļņu.

Lasīt vairāk:

5 diagrammas, kuras skatīties šonedēļ

Krājumi, kas jūnijā parādījās atjaunošanās, lai kompensētu nožēlojamā maija zaudējumus

Pagaidiet 160 ASV dolāru cenu līmeni, lai iegādātos Apple akcijas

Riska indikatori - CME FedWatch

Viens no galvenajiem buļļu tirgus virzītājiem Volstrītā pēdējās desmitgades laikā bija labvēlīga monetārā politika no Federālā atklātā tirgus komiteja (FOMC). FOMC ne tikai saglabāja procentu likmes praktiski 0% apmērā no 2008. gada beigām līdz 2015. gada beigām, bet arī iepludināja ekonomikā miljardus dolāru, pērkot ASV valsts kases un ar hipotēku nodrošināti vērtspapīri.

Lai gan lielākā daļa analītiķu paredz, ka FOMC tuvākajā laikā būs pabeigusi aktīvu iegādi, daudzi sāk noteikt cenu, iespējams, ka FOMC var atkal sākt samazināt procentu likmes. Pašlaik mērķa diapazons Federālo fondu likme -īstermiņa procentu likme, ko FOMC cenšas kontrolēt, ir 2,25% līdz 2,50%. Dažreiz jūs to redzēsit kā 225 līdz 250 bāzes punkti (bps).

FOMC noteica šo mērķa diapazonu savā monetārās politikas sanāksmē 2018. gada decembrī. Tomēr tajā pašā sanāksmē FOMC paziņoja, ka tas tika darīts, paaugstinot procentu likmes uz laiku, jo tā uzskatīja, ka inflācijas spiediens vairs nav drauds, un tā negribēja riskēt apslāpēt ekonomiku izaugsmi.

Parasti FOMC pazeminās procentu likmes, lai stimulētu ekonomiku - jo zemākas procentu likmes uzņēmumiem un privātpersonām atvieglo izaugsmes finansēšanu, aizņemoties. Un otrādi, FOMC paaugstinās procentu likmes, lai cīnītos inflācija - jo augstākas procentu likmes apgrūtina uzņēmumu un privātpersonu aizņēmumu, palielina naudas piedāvājumu un paaugstina cenas.

Interesanti, ka, lai gan ASV ekonomika šobrīd uzrāda spēcīgus skaitļus, arvien vairāk tirgotāju sāk prognozēt ka FOMC līdz gada beigām atkal sāks pazemināt procentu likmes, lai apkarotu iespējamo lejupslīdes spiedienu 2020. tālāk. To var redzēt, apskatot Čikāgas preču biržas (CME) FedWatch rīks, kas izseko tirgotāju noskaņojumu pret FOMC.

Aplūkojot FedWatch rīka aplēses FOMC monetārās politikas sanāksmei 2019. gada decembrī zemāk esošajā diagrammā, jūs varat redzēt, ka tirgotāji lēš tikai 24% iespēju, ka FOMC atstās federālo fondu likmi pašreizējā diapazonā no 225 līdz 250 bāzes punktiem agrāk Decembris. Tirgotāji nosaka cenas ar 41,8% iespēju, ka FOMC samazinās likmes par 25 bāzes punktiem (līdz 200 līdz 225 bps) un 26,2% iespēja, ka FOMC samazinās likmes par 50 bāzes punktiem (diapazonā no 175 līdz 200 bps).

Kopumā tirgotāji pašlaik nosaka 76% iespēju, ka procentu likme tiks samazināta pirms gada beigām. Lai to aplūkotu perspektīvā, tirgotāji cenu noteikšanai paredzēja tikai 65% iespēju pirms mēneša. Ja tie ir pareizi un FOMC gatavojas samazināt likmes, mums ir jāiedomājas, ka FOMC to darīs, reaģējot uz ekonomiskās izaugsmes palēnināšanos.

Es rūpīgi sekošu šiem skaitļiem. Ja tirgotāji turpinās cenu noteikšanu ar arvien lielāku iespēju samazināt likmi līdz gada beigām, mums ir jāiedomājas, ka palielinās arī akciju tirgus atkāpšanās iespēja.

Lasīt vairāk:

Kā atklātā tirgus operācijas ietekmē ASV naudas piedāvājumu?

Danielle DiMartino Booth par Trump Federālajām rezervēm

Dolāra spēks ir tirgus vājums

Secinājums - veidojas mākoņi

S&P 500 šodien kļuva sliktāks, pabeidzot lāču galvas un plecu maiņas modeli, taču tas nenozīmē, ka tas nevar atgūties. Lācīgie mākoņi veidojas, bet pērkona negaiss vēl nav sācies.

Zemākas procentu likmes var palielināties, ja tām ir laiks izspēlēties, pirms mēs saņemam negatīvākas ekonomiskas vai ģeopolitiskas ziņas.

Lasīt vairāk:

Laiks uztraukties par ienesīguma līknes inversijām?

Neatkarīgās naftas un gāzes krājumi krītas naftas pārdošanas laikā

Uzziniet ieguldījumu pamatus

Patīk šis raksts? Iegūstiet vairāk Pierakstīties Chart Advisor biļetenam.