Vai tirgus izveido vērša slazdu?

Galvenās kustības

Mītiņš otrdien un turpinājums šodien ir bijis aizraujošs atvieglojums pēc pirmdienas drūmā snieguma, taču man joprojām ir nedaudz neskaidrs, ka investori ir pilnīgi racionāli. Šķita, ka tirgotāji atzinīgi vērtē Fed Fed un citu personu dīvainus komentārus Federālā atklātā tirgus komiteja (FOMC) dalībniekiem, lai gan ir svarīgi atzīmēt, ka Džeroms Pauels nekad nav teicis, ka FOMC "samazinās" īstermiņa mērķa procentu likmi. Pat ja viņš būtu īpaši teicis: "Fed samazinās likmes," tas nav lēmums, ko viņš var pieņemt pats bez pārējiem FOMC.

Es nevēlos pievienoties skeptiskāko tirgotāju rindām un saukt to par "buļļu slazds, "taču bija dažas pazīmes, ka ralliju varēja veicināt citi faktori, nevis optimisms Fed. Es domāju, ka mums ir jāapsver potenciāls, ka smaile bija vismaz daļēji a īsa saspiešana.

Īss spiediens rodas, kad akcijas, kuras ir mērķējušas īsās pozīcijas pārdevēji, pēkšņi sāk virzīties augstāk (parasti pēc negaidītām ziņām), kas rada zaudējumus šīm īsajām pozīcijām. Šādā situācijā īsās pozīcijas pārdevēji var nolemt iziet no savas pozīcijas, taču viņiem tas jādara, pērkot akcijas, kas pēc tam palielina bullish spiedienu, kas jau palielina akciju.

Īsās pozīcijas pārdevēju cikls, kas atpērk savas pozīcijas, pieaugot zaudējumiem, var iekļūt atgriezeniskās saites ciklā, kur lielāka pirkšana palielina cenu un motivē vēl vairāk pirkt. Viens no dramatiskākajiem īsiem saspiešanas gadījumiem notika 2008. gadā, kad Volkswagen AG (VOW.DE) īslaicīgi kļuva par visvērtīgāko valsts uzņēmumu tirgus kapitalizācija kad īsās pozīcijas pārdevējus pārsteidza Porsche pārņemšanas piedāvājums. Šo dramatisko cenu kāpumu varat redzēt nākamajā vēsturiskajā diagrammā.

Lai gan rallijs no otrdienas līdz trešdienai nebija tik dramatisks, tam bija dažas īsa spiediena pazīmes, jo akcijas, kas bija visvairāk saīsinātas, arī bija visrentablākās. Piemēram, Fossil Group, Inc. (FOSL) ir visvairāk īssavienojums S&P 500 akcijās, un gandrīz 30% no tās peldošajām akcijām bija īsi, un otrdien akciju vērtība palielinājās par vairāk nekā 12%.

50 visvairāk saīsinātie S&P 500 krājumi otrdien palielinājās par 2,72%, salīdzinot ar pašu S&P 500, kas pieauga par 2,14%. 10 visvairāk saīsinātie akcijas S&P 500 otrdien pieauga par 4,29%, kam vajadzētu palīdzēt redzēt jauno modeli.

Lai būtu skaidrs, es joprojām esmu piesardzīgi optimistisks, ka tirgus atgriezīsies pretestība tuvu 2940 nākamā viena līdz trīs mēnešu laikā, bet lielās dienās dažreiz ir brīdinājuma zīmes, ka tās ir izturīgas bullish pivot nav pilnībā izveidots un ka joprojām var būt īstermiņa nepastāvība darbā ārā. Manuprāt, rallijam no otrdienas līdz trešdienai joprojām ir liels risks kļūt par īslaicīgu viltus.

S&P 500

S&P 500 šodien turpināja ralliju un mijiedarbojās ar neseno izgriezumu galva un pleci modelis. No tehniskā viedokļa kakla izgriezums ir galvenais ievirzes punkts, kur tirgotāji skatīsies, vai nav izlaušanās.

Jautājums šajā līmenī ir tāds, ka gadījumā, ja tirgus nespēj izlauzties augstāk un atkal sāk kristies, tas tiks uzskatīts par daudz uzticamāku lāču signālu. Ir zināms arī pabeigts galvas un plecu modelis, kam seko kustība atpakaļ uz kakla izgriezumu un pēc tam vēl viens gājiens zemāk kā "atkārtotu pārbaudi". Galvas un plecu modeļa atkārtota pārbaude bija tāda pati notikumu secība, kas notika pirms lielā krituma 2008. gadā.

No otras puses, es šeit varētu būt pārāk piesardzīgs, un es domāju, ka apstiprināts pārtraukums virs kakla izgriezuma daudz palīdzētu palielināt manu pārliecību, ka tirgus ir gatavs pagriezties augstāk. Es ceru, ka mēs visi uzzināsim, kurš scenārijs norisināsies šo piektdien.

Lasīt vairāk:

Kā tirgoties ar īsu saspiešanu

Pivot punktu izmantošana prognozēšanai

Tirdzniecības pārtraukumu anatomija

Riska rādītāji - naftas lāču tirgus

No riska viedokļa lielākā daļa rādītāju otrdien un trešdien darbojās tā, kā es to gaidīju, un atspoguļoja nedaudz uzlabotu perspektīvu. Tomēr es biju vīlies, redzot neskaidru enerģijas cenu virzību. Kā starpnieks globālajām izaugsmes cerībām naftas cenu kāpums varētu daudz ko darīt, lai uzlabotu investoru noskaņojumu.

Kā redzat nākamajā diagrammā, West Texas Intermediate (WTI) naftas fjūčeru cenas ir ienākušas pilnā lāču tirgū, nokritoties vairāk nekā par 20% no aprīļa maksimuma, un pēdējo divu dienu laikā ir uzrādījuši nelielu pieauguma tempu, neskatoties uz akciju tirgus vēršiem. Naftas cenu pieaugums šādā līmenī varētu būt agrīns rādītājs pozitīvai akciju kustībai tirgus, ieskaitot mazkapitāla akciju indeksus, kuriem ir tendence uz naftas uzņēmumiem un ar tiem saistītiem uzņēmumiem nozares.

Lasīt vairāk:

Brent Crude vs. West Texas Intermediate: atšķirības

Biotehnoloģiju sektors varētu ienākt lāču tirgū

Tifānija atgriež peļņu ap atgriešanos pie vidējā

Apakšējā līnija - vai kongress atdzesēs kādu nenoteiktību?

Pēdējo nedēļu patiesā mācība ir tāda, ka šķiet, ka tirgus galvenokārt reaģē uz valdības darbību, nevis uz pamatiem. Prezidenta Trampa tarifu tvīts izraisīs cenu kritumu, savukārt FOMC biedru uzruna par monetāro politiku cenas atkal palielinās.

Diemžēl valdības iejaukšanās tirgū pēc savas būtības ir neprognozējama, kas arī turpmāk padarīs tirdzniecību nedaudz sarežģītu īstermiņā. Tomēr, pēc manas pieredzes, šķiet, ka politiķiem ir maz apetītes pašnodarbinātām dienām tirgū, tāpēc šeit varētu būt iespēja atdzist lietas no tarifa un tirdzniecības perspektīva.

Es negaidu, ka šonedēļ tas notiks; līdz pirmdienai, kad paredzēts ieviest jaunus tarifus Meksikas importam, es nebrīnīšos, redzot tirdzniecības draudu būtisku samazināšanos. Iebildumi Senātā pret lielākiem tarifiem varētu būt veids, kā mazināt nenoteiktību un radīt vidi noturīgākam akciju pieaugumam galvenajos akciju indeksos.

Lasīt vairāk:

Kāpēc Apple, Amazon, Facebook akcijas turpinās pieaugt starp zondēm

Investori atbrīvojas no ETF svārstību apstākļos

Uzziniet ieguldījumu pamatus

Patīk šis raksts? Iegūstiet vairāk Pierakstīties Chart Advisor biļetenam.