Krājumiem joprojām var būt labi kāpumi kursos: CS

Šonedēļ,. 10 gadu Valsts kaseraža pārsniedza plaši novēroto 3%slieksni, kā rezultātā daži eksperti prognozēja vēl lielāku sasilšanu līdz gandrīz 4%. Neskatoties uz vājumu liela vāciņš finanšu akcijas pēdējos mēnešos, paaugstinoties procentu likmēm, tās parasti ir vienas no labākajām sekmēm likmju pieauguma periodā, uzskata viens no Street analītiķiem. (Skatīt arī: 3 akcijas neatkarīgi no tā, vai ekonomika aug vai palēninās: Barron's.)

"Mums ir liekais svars grupai. Mums patīk grupa. Vissvarīgākais ir tas, vai cilvēki veic savus aizdevuma maksājumus vai kredīta izpildi. Atbilde ir senatnīga, fantastiska, ”intervijā CNBC sacīja Credit Suisse galvenais ASV akciju stratēģis Džonatans Golubs. The S&P 500Finanšu sektors šonedēļ ir samazinājies par aptuveni 0,6%, tādējādi sasniedzot no gada līdz šim (YTD) zaudējumi gandrīz līdz 1%, salīdzinot ar plašāku S&P 500 aptuveni 0,2% kritumu 2018.

Credit Suisse stratēģis ir starp tiem buļļi kuri sagaida, ka problēmas, ar kurām saskaras finanšu jautājumi, piemēram, neapmierinošs aizdevumu pieaugums, tuvākajā laikā mazināsies periodā, savukārt gandrīz divkāršojot procentu likmes divu gadu laikā, būtu jāsniedz "milzīga palīdzība" grupa.

Netālu no dubultā atgriešanās

Golubs apskatīja augstāko procentu likmju ietekmi uz akcijas, izolējot akciju veiktspēju dienās, kad likmes pieauga, salīdzinot ar rezultātiem, kad likmes samazinājās. Lai gan S&P 500 vidēji pieauga, palielinoties 10 gadu ienesīgumam, norāda Credit Suisse, finanšu rādītāji pārsniedza plašu peļņu un dubulto peļņu no materiālu krājumiem, kas ir otrs labākais koncertējošā grupa. Golubs atklāja, ka 12 mēnešu laikā, kas sākās 2017. gada martā, finanses būtu palielinājušās par 61.8%, ja tās tiktu turētas tikai tajās dienās, kad palielinājās 10 gadu ienesīgums. Tajā pašā dienā S&P 500 būtu palielinājies par 24%. Ja to turētu dienās, kad etalona ienesīgums samazinājās, finanšu līdzekļi būtu samazinājušies par 27%. Stratēģis secināja, ka matemātiski viņa analīze apstiprina tēzi, ka, pieaugot ilgtermiņa procentu likmēm, finanses un akcijas darbojas labāk.

Tomēr "ne viss vienmēr darbojas pēc scenārija", brīdināja Golubs. "Mēs zinām arī to, ka finanšu jomā neveicas, ja rodas bažas ienesīguma līkne saplacināšana. Parasti, kad likmes pieaug tāpat kā līdz šim, pastāv uzskats, ka ienesīguma līkne strauji pieaug. "

Pēdējā laikā bankas ir saskārušās ar augstākām īstermiņa likmēm, kuras tās aizņemas no aizdevējiem. Tā kā īstermiņa likmes aug straujāk nekā ilgtermiņa aizdevumiem, ko tie piedāvā klientiem, piemēram, hipotēkas, ienesīguma līkne izlīdzinās. (Skatīt arī: Tehnika joprojām valda tirgū: Credit Suisse.)