Under Armour's 30% Stock Rebound May Fizzle
(Piezīme: šīs fundamentālās analīzes autors ir finanšu rakstnieks un portfeļa pārvaldnieks.)
Uzņēmumā Under Armour Inc. (UAA, UA) akcijas ir strauji palielinājušās kopš februāra. 5, pieaugot par vairāk nekā 23%. Pēc tam, kad vieglatlētikas apģērbu ražotājs 13. februārī ziņoja par ceturtā ceturkšņa rezultātiem, akcijas kļuva pārmērīgas. Investori priecājās par rezultātiem, ieņēmumi pārsniedza cerības par 4%. Taču izskats var būt maldinošs, un var būt pāragri teikt, ka Under Armour pēdējā ceturtdaļa bija uzvara. (Lai iegūtu vairāk, skatiet arī: Kāpēc zem bruņām vērojams straujāks kritums.)
Rezultāti turpina parādīt, cik akcijas pašlaik ir pārvērtētas un kāpēc akciju jaunākais rallijs, visticamāk, neturpināsies, tiklīdz izgaisīs uzmundrinātās cerības. Akcijas tiek tirgotas ar nākotnes peļņu, kas ir 94 reizes lielāka par 2018. gada aplēsēm 0,18 ASV dolāru apmērā. Tas ir dārgi akcijām, kuru aplēses pēdējā gada laikā ir ievērojami samazinājušās.
UAA dati pēc YCharts
Pārāk dārgi
Novērtējums ir straujš - tā ir 94 reizes lielāka 2018. gada peļņas aplēses un 1,45 reizes lielāka 2018. gada pārdošanas aplēses uzņēmumam, kuram paredzams, ka 2018. gadā ieņēmumi pieaugs aptuveni par 3%, 2019. gadā - par 5% un 2020. gadā - par 6,5%.
Pašlaik analītiķi prognozē, ka 2018. gadā peļņa samazināsies par 5,5%, bet ieņēmumi pieaugs līdz 5,12 miljardiem ASV dolāru. Protams, nav par ko satraukties, un noteikti nav vērts novērtēt. Pirmā ceturkšņa rezultāti liek zaudēt 0,05 ASV dolārus, un ieņēmumi nemainīsies salīdzinājumā ar pagājušo gadu - 1,12 miljardi ASV dolāru.
Peļņa tendence pazemināties
(Ycharts)
Lai situāciju pasliktinātu, analītiķi ir samazinājuši aplēses par kārtējo gadu. Pirms gada viņi fiskālajam 2018. gadam meklēja 0,82 USD par akciju. Janvāra beigās tā samazinājās līdz 0,23 ASV dolāriem, tagad vienprātība ir 0,18 ASV dolāri. Tikmēr ienākumi ir kļuvuši sliktāki, nevis labāki.
Ieņēmumi nav labāki
(Ycharts)
Arī ieņēmumu aprēķini ir nogājuši nepareizā virzienā. 2017. gadā analītiķi meklēja 2018. gada ieņēmumus gandrīz 7,45 miljardu ASV dolāru apmērā, un šīs aplēses kopš tā laika ir samazinājušās par 31% līdz 5,12 miljardiem ASV dolāru. Saskaņā ar Armour jaunāko rezultātus uzrāda tikai 1,8% apģērbu pieaugumu, kas ir lielākā biznesa vienība pēc ieņēmumiem, līdz 3,287 miljardiem ASV dolāru. Kamēr apavi pieauga tikai par 2,7% līdz 1,037 miljardiem ASV dolāru. Saskaņā ar Armor lielāko ģeogrāfijas - Ziemeļamerikas - pārdošanas apjoms 2017. gadā samazinājās par 5,1% līdz ieņēmumiem 3,8 miljardu ASV dolāru apmērā, bet ceturtajā ceturksnī - par 4,5%, līdz 1,308 miljardiem ASV dolāru. (Lai iegūtu vairāk, skatiet arī: Under Armour Banks par visu laiku dārgākajiem apaviem.)
Rezultāti bija tikai nedaudz labāki nekā gaidīts, un šķiet, ka perspektīvas neatbalsta akciju kāpumu par 30% kopš februāra sākuma.
Dibinātājs ir Maikls Krāmers Mott Capital Management LLC, reģistrēts ieguldījumu konsultants, un uzņēmuma aktīvi pārvaldītā, tikai un vienīgi tematiskā izaugsmes portfeļa pārvaldnieks. Kramer parasti pērk un glabā krājumus trīs līdz piecus gadus. Noklikšķiniet šeit, lai iegūtu Kramera biogrāfiju un viņa portfeļa turējumus. Informācija ir paredzēta tikai izglītojošiem mērķiem, un tai nav paredzēts piedāvāt vai lūgt pārdot vai iegādāties īpašus vērtspapīrus, ieguldījumus vai ieguldījumu stratēģijas. Ieguldījumi ir saistīti ar risku, un, ja nav norādīts citādi, tie netiek garantēti. Pirms jebkuras šeit apspriestās stratēģijas īstenošanas noteikti konsultējieties ar kvalificētu finanšu konsultantu un/vai nodokļu speciālistu. Pēc pieprasījuma padomdevējs sniegs sarakstu ar visiem ieteikumiem, kas sniegti pēdējo divpadsmit mēnešu laikā. Iepriekšējā darbība neliecina par turpmāko sniegumu.