Izpratne par devalvāciju, cēloņiem un negatīvajām pusēm.

Kas ir devalvācija?

Devalvācija ir apzināta valsts naudas vērtības korekcija uz leju attiecībā pret citu valūtu, valūtu grupu vai valūtas standartu. Valstis, kurām ir a fiksēts valūtas kurss vai daļēji fiksētu valūtas kursu, izmantojiet šo monetārās politikas rīku. To bieži sajauc ar nolietojumu un ir pretējs pārvērtēšana, kas attiecas uz valūtas pārregulēšanu maiņas kurss.

Devalvācijas izpratne

Valsts valdība var nolemj devalvēt savu valūtu. Atšķirībā no nolietojuma tas nav nevalstisku darbību rezultāts.

Viens no iemesliem, kādēļ valsts var devalvēt savu valūtu, ir cīnīties ar tirdzniecības nelīdzsvarotība. Devalvācija samazina valsts izmaksas eksportu, padarot tos konkurētspējīgākus pasaules tirgū, kas savukārt palielina izmaksas

importu. Ja imports ir dārgāks, vietējie patērētāji to retāk iegādājas, vēl vairāk nostiprinot vietējos uzņēmumus. Tā kā eksports palielinās un imports samazinās, parasti maksājumu bilance ir labāka, jo samazinās tirdzniecības deficīts. Īsi sakot, valsts, kas devalvē savu valūtu, var samazināt savu deficītu, jo ir lielāks pieprasījums pēc lētāka eksporta.

Devalvācija un valūtu kari

2010. gadā Brazīlijas finanšu ministrs Gvido Mantega brīdināja pasauli par valūtas karu potenciālu.Viņš izmantoja šo terminu, lai aprakstītu notiekošo konfliktu starp tādām valstīm kā Ķīna un ASV par juaņas vērtības noteikšanu.

Lai gan dažas valstis nepiespiež savu valūtu devalvēt, to monetārajai un fiskālajai politikai ir tāds pats efekts, un tās joprojām ir konkurētspējīgas pasaules tirdzniecības tirgū. Monetārā un fiskālā politika, kurai ir valūtas devalvācijas efekts, arī veicina ieguldījumus, piesaistot ārvalstu investorus (lētākiem) aktīviem, piemēram, akciju tirgum.

2019. gada 5. augustā Ķīnas Tautas banka pirmo reizi vairāk nekā desmit gadu laikā noteica juaņas ikdienas atsauces likmi zem 7 dolāriem. Tam, reaģējot uz jaunajiem 10% tarifiem par Ķīnas importu, ko ieviesa Trampa administrācija 300 miljardu ASV dolāru vērtībā, bija paredzēts stāties spēkā septembrī. 1, 2019. Globālie tirgi kustībā tika pārdoti, tostarp ASV, kur Dow Jones Industrial Average (DJIA) zaudēja 2,9% sliktākajā 2019. gada dienā līdz šim datumam.

Trampa administrācija atbildēja, Ķīnu atzīmējot par valūtas manipulatoru. Šis bija tikai pēdējais glābiņš ASV Ķīnas tirdzniecības karš, bet noteikti ne pirmo reizi, kad Ķīna devalvēja savu valūtu.

Devalvācijas negatīvie aspekti

Lai gan valūtas devalvācija var būt pievilcīga iespēja, tai var būt negatīvas sekas. Importa cenu paaugstināšana aizsargā vietējās nozares, taču tās var kļūt mazāk efektīvas bez konkurences spiediena.

Var palielināties arī lielāks eksports salīdzinājumā ar importu kopējais pieprasījums, kas var novest pie augstākas iekšzemes kopprodukts (IKP) un inflācija. Inflācija var notikt, jo imports kļūst dārgāks. Kopējais pieprasījums izraisa pieprasījuma pieauguma inflāciju, un ražotājiem var būt mazāks stimuls samazināt izmaksas, jo eksports ir lētāks, laika gaitā palielinot produktu un pakalpojumu izmaksas.

Reālās pasaules piemēri

Ķīna ir apsūdzēta par klusu valūtas devalvāciju un mēģinājumu padarīt sevi par dominējošu spēku tirdzniecības tirgū. Daži apsūdzēja Ķīnu, ka tā slepeni devalvē savu valūtu, lai tā varētu pārvērtēt valūtu pēc 2016. gada prezidenta vēlēšanām un, šķiet, sadarbojas ar ASV. Tomēr pēc stāšanās amatā ASV prezidents Donalds Tramps piedraudēja noteikt tarifus lētākām Ķīnas precēm, daļēji reaģējot uz valsts nostāju attiecībā uz tās valūtu. Daži baidījās, ka tas var novest pie tirdzniecības kara, liekot Ķīnai apsvērt agresīvākas alternatīvas, ja ASV tam sekos.

Prezidents Tramps ieviesa ierobežojumus Ķīnas precēm, ieskaitot tarifus vairāk nekā 360 miljardu ASV dolāru vērtai tās importam. Tomēr saskaņā ar The New York Times, Covid-19 pandēmija, kas smagi skāra 2020. Pasaules piegādes ķēdes neatgriezās Amerikas Savienotajās Valstīs, un Ķīnas stiprās ražošanas pozīcijas tika nostiprinātas kā patērētāji visā pasaulē tika slēgti, palika mājās un ķērās pie Ķīnā ražotu preču iegādes, izmantojot tiešsaistes e-komerciju vietnes.

Ēģipte ir saskārusies ar pastāvīgu ASV dolāra spiedienu melnais tirgus tirdzniecība, kas sākās pēc ārvalstu valūtas trūkuma, kas kaitēja vietējiem uzņēmumiem un kavēja ieguldījumus ekonomikā. Centrālā banka 2016. gada martā devalvēja Ēģiptes mārciņu par 14% salīdzinājumā ar ASV dolāru, lai mazinātu melnā tirgus aktivitāti.

Saskaņā ar Brukinga rakstu Starptautiskais Valūtas fonds pieprasīja mārciņas devalvāciju, pirms tas ļaus Ēģiptei trīs gadu laikā saņemt 12 miljardu dolāru aizdevumu. Ēģiptes akciju tirgus pozitīvi reaģēja uz devalvāciju. Tomēr melnais tirgus reaģēja, pazeminot ASV dolāra kursu pret Ēģiptes mārciņu, liekot centrālajai bankai rīkoties tālāk.