Kur atrast izdevīgus akcijas S&P 500

Investori, kas meklē vērtību tirgū ar dārgām cenām, varētu uzskatīt, ka lielākajā daļā 11 rūpniecības nozarēs iekš S&P 500 indekss (SPX)to vērtējumu attiecība pret visu indeksu tagad ir zemāka par to ilgtermiņa vidējiem rādītājiem, Barrona ziņojumus. Vislielākā relatīvā atlaide šobrīd pieder telekomunikāciju nozarei. Kopš 1986. gada tā P/E attiecība uz priekšu parasti ir vienāds ar visu S&P 500, bet šodien tā daudzkārtne ir par aptuveni 40% mazāka. Šīs darījumu nozares ir uzskaitītas zemāk to relatīvo atlaižu secībā.

6 darījumu nozares

Telekomunikāciju pakalpojumi

Veselības aprūpe

Materiāli

Nekustamais īpašums

Industriālie

Informāciju tehnoloģijas

Avots: Barron's

Pamatojoties uz vidējiem relatīvajiem vērtējumiem kopš 1986. gada, arī patēriņa preces tiek tirgotas ar atlaidi, taču Bank of America Merrill Lynch brīdina, ka tās ir vērtību slazds, un tāpēc no tā vajadzētu izvairīties, piebilst Barons. Konkrētāk, peļņas kritums ir veicinājis vēl straujāku akciju cenu kritumu, nomācot nozares rādītājus daudzkārt, un tādējādi "radot ilūziju par lētu novērtējumu", kā Barron's apkopo Merrill Lynch secinājumus.

Vērtības meklēšana

Investopedia meklēja sešas darījumu nozares, lai atrastu 25 labākos krājumus katrā, pamatojoties uz tirgus kapitalizācija, un to pašreizējās nākotnes P/E attiecības. No šiem meklēšanas rezultātiem mēs izvēlējāmies divus krājumus katrā nozarē ar viszemāko novērtējumu. Mēs izlaidām nekustamo īpašumu, jo pat lētākās akcijas, kas izgāja no mūsu ekrāna, tiek novērtētas gandrīz 16,1 reizes vairāk nekā peļņa par pilnu S&P 500, kā ziņoja Barons.

Lēti S&P 500 krājumi

Nozare	Krājums	Atzīmētājs	Uz priekšu P/E	YTD peļņa
Telekom	Uzņēmums AT&T Inc.	T	8.5	(20.1%)
Telekom	Verizon Communications Inc.	VZ	10.8	(1.7%)
Veselības aprūpe	Celgene Corp.	CELG	8.8	(17.2%)
Veselības aprūpe	AbbVie Inc.	ABBV	10.4	(6.4%)
Materiāli	International Paper Co.	IP	9.6	(10.2%)
Materiāli	LyondellBassell Industries NV	LYB	10.1	(0.8%)
Industriālie	Delta Air Lines Inc.	DAL	7.8	(2.8%)
Industriālie	Uzņēmums Cummins Inc.	CMI	9.6	(21.3%)
Tehnoloģija	Lietišķie materiāli Inc.	AMAT	10.1	(5.5%)
Tehnoloģija	International Business Machines Corp.	IBM	10.5	(5.4%)

Avoti: YCharts, Barron's; iegūt datus līdz 27. jūlijam.

Kā parādīts iepriekšējā tabulā, tikai tāpēc, ka akcijas ir lētas, negarantē, ka tās noteikti pieaugs, vismaz ne noteiktā laika periodā. Turklāt ir bīstami izvēlēties krājumus stingri, pamatojoties uz P/E koeficientu. Nepieciešama turpmāka analīze, lai nošķirtu vērtību slazdus no krājumiem, kas piedāvā patiesu vērtību, vai nu tāpēc, ka tie investori to ir ignorējuši netaisnīgi vai tāpēc, ka ieguldītāji nepamatoti pesimistiski raugās uz savu nākotni izredzes. AbbVie un Cummins piedāvā ilustratīvas situācijas, kuras sīkāk izpētītas zemāk.

Miljardieris riska ieguldījumu fondu pārvaldnieks Leons Kopermans nesen apsprieda savus atlases kritērijus, lai atklātu vērtības akcijas, un tie ievērojami pārsniedz P/E attiecību. Kvalitatīvi viņam īpaši patīk redzēt uzņēmumu vadītājus un kontrolējošos akcionārus, kuri "ēd savu gatavojot ēdienu, ticot tam, ko viņi dara, "to pierāda agresīvi uzkrājot vairāk akciju savai personībai portfeļi. (Lai iegūtu vairāk, skatiet arī: 6 vērtīgas akcijas dārgam tirgum: Leon Cooperman.)

S&P 500 P/E attiecība dati pēc YCharts

AbbVie

Ilustratīvs gadījums ar akcijām, kuru cenu ir samazinājis iespējamais investoru pesimisms, ir narkotiku ražotājs AbbVie. Vienprātības aplēses aicinājums ik gadu EPS pieaugums par 40% 2018. gadā un 14% 2019. gadā uz Barrona akciju datu lapām, kas arī norāda, ka mediāna cenas mērķis analītiķu noteikto akciju cena ir 110 ASV dolāri, kas ir gandrīz par 22% virs 27. jūlija noslēguma. Tikmēr Everhua ISI analītiķa Džošua Šimmera mērķis ir 137 ASV dolāri, kas nozīmē gandrīz 52%peļņu nākotnē, pēc cita Barrona raksta.

Divi faktori ir ietekmējuši krājumus, nenoteiktība par ierosinātajām federālajām regulatīvajām izmaiņām, kuru mērķis ir samazināt zāļu cenas, un tiek nosaukti par mērķi īsās pozīcijas pārdošana ar investīciju biļetenu Citron Research. Šimers raksta, pēc Barrona, ka bažas par normatīvajām izmaiņām ir pārspīlētas, savukārt Citron sasniegumi ar biofarmaceitiskajiem uzņēmumiem, piemēram, AbbVie, ir dažādi.

Cummins

Citu piemēru piedāvā Cummins, vadošais dzinēju ražotājs, ko darbina dīzeļdegviela vai dabasgāze kravas automašīnām un smagajām iekārtām, kā arī elektroenerģijas ražošanas sistēmām. Ķīna ir viens no tās galvenajiem tirgiem, kā atzīmēja Seeking Alpha, un tādējādi paaugstinot tarifu un tirdzniecības karš rūpes var nomākt krājumus. Neskatoties uz to, Seeking Alpha saka: "Cummins vērtējums ir ievērojami samazinājies, un kopā ar spēcīgu darbības rezultātu Cummins akcijām tagad ir plašs cenu pieauguma potenciāls."

Gada laikā (YOY) pārdošanas apjomu pieaugums pirmajā ceturksnī bija stabils 21%, un Seeking Alpha uzskata, ka "šī tendence, visticamāk, saglabāsies". Turklāt viņi atzīmē, ka Cummins ir augsts fiksētas izmaksas, kas noved pie augsta darbības sviras. Rezultātā viņi piebilst, ka 2017. gadā 17% pārdošanas pieaugums radīja 29% EPS pieaugumu.

Piesardzības piezīme

Pirmajā Barrona stāstā, kas minēts iepriekš, ir noteiktas darījumu nozares, pamatojoties uz to vērtējumu neseno vēsturi attiecībā pret S&P 500 kopumā. Investoriem tomēr nevajadzētu aizmirst, ka kopējā indeksa novērtējums joprojām ir gandrīz visu laiku augstākajā līmenī. Investoru uzticības krīze, kas samazina visu S&P 500, iespējams, skatoties uz nozarēm, kuru radinieks vērtējumi pārsniedz to ilgtermiņa tendences, visticamāk, pat tās, iespējams, izdevīgās nozares, radīs kritumu labi. (Lai iegūtu vairāk, skatiet arī: Kāpēc 1929. gada akciju tirgus sabrukums varētu notikt 2018. gadā.)