Gara/īsa fonda definīcija
Kas ir garš/īss fonds?
Garais/īsais fonds ir kopfonda veids vai riska ieguldījumu fonds kas aizņem gan garas, gan īsas pozīcijas ieguldījumos, parasti no konkrēta tirgus segmenta. Šie fondi bieži izmanto vairākas alternatīvas ieguldījumu metodes, piemēram, sviras efektu, atvasinātos instrumentus un īsās pozīcijas, lai iegādātos salīdzinoši zemu novērtētus vērtspapīrus un pārdotu pārvērtētus.
Garos/īsos līdzekļus var saukt arī par uzlabotiem fondiem vai 130/30 līdzekļi.
Galvenie līdzņemamie ēdieni
- Garajos/īsajos fondos tiek izmantota ieguldījumu stratēģija, kuras mērķis ir ieņemt garu pozīciju akcijās par zemu cenu, vienlaikus pārdodot īsas akcijas par pārāk augstu cenu.
- Long/short cenšas papildināt tradicionālos ilgtermiņa ieguldījumus, izmantojot peļņas iespējas no vērtspapīriem, kas identificēti gan kā nepietiekami, gan pārvērtēti.
- Ilgtermiņa/īstermiņa akcijas parasti izmanto riska ieguldījumu fondi, kuriem bieži ir relatīvi ilgs aizspriedums, piemēram, stratēģija 130/30, kad ilgstoša iedarbība ir 130% no AUM un 30% ir īstermiņa riska darījumi.
Gara/īsa fonda pamati
Gari/īsi fondi parasti cenšas palielināt peļņu no ieguldījumiem noteiktā tirgus segmentā, aktīvi ieņemot gan garas, gan īsas pozīcijas vērtspapīros. Garajos/īsajos fondos tiek izmantotas dažādas aktīvās pārvaldības metodes, lai noteiktu portfeļa turējumus. Viņi var izmantot arī sviras, atvasinātos instrumentus un īsās pozīcijas, kas var palielināt fonda riskus, kā arī fonda iespējamo kopējo ienesīgumu.
Garie/īsie fondi ir dažas līdzības ar riska ieguldījumu fondiem. Tie cenšas piedāvāt ieguldījumu stratēģijas ar lielāku risku un lielāku atdeves potenciālu salīdzinājumā ar standarta etaloniem. Lielākajai daļai garo/īso fondu ir lielāka vērtība likviditāti nekā riska ieguldījumu fondi, nav bloķēšanas periodu un zemākas maksas. Tomēr tiem joprojām ir augstākas maksas un mazāka likviditāte nekā lielākajai daļai kopfondu. Arī gariem/īsiem fondiem var būt nepieciešams lielāks minimālie ieguldījumi nekā citi ieguldījumu fondi. Garie/īsie fondi ir stingrāk regulēti nekā riska ieguldījumu fondi, tāpēc tiem ir ierobežojumi sviras un atvasināto finanšu instrumentu izmantošanai, ja riska ieguldījumu fondi to nedara.
Ilgi/īsi fondi var būt labs ieguldījums ieguldītājiem, kuri meklē mērķtiecīgu indeksa ekspozīciju ar kādu aktīvu vadību. Garajiem/īsajiem fondiem ir arī priekšrocība nodrošināties pret mainīgu tirgus vidi un citām tendencēm, ko aktīvā vadība var ņemt vērā.
Izpratne par stratēģiju 130-30
Visizplatītākā ilgtermiņa/īstermiņa stratēģija ir gari 130% un īsi 30% (130 - 30 = 100%) pārvaldībā esošo aktīvu. Lai iesaistītos stratēģijā 130-30, an investīciju menedžeris varētu klasificēt S&P 500 izmantotās akcijas no labākās uz sliktāko attiecībā uz paredzamo peļņu, par ko liecina iepriekšējie rādītāji. Pārvaldnieks izmantos vairākus datu avotus un noteikumus atsevišķu akciju ranžēšanai. Parasti krājumi tiek sarindoti pēc atlases kritērijiem (piemēram, kopējā peļņa, ar risku koriģētais sniegums vai relatīvais stiprums) noteiktā sešu mēnešu vai viena gada pārskata periodā. Pēc tam akcijas tiek sakārtotas no labākajiem līdz sliktākajiem.
No labākā ranga akcijām pārvaldnieks ieguldītu 100% no portfeļa vērtības un pārdotu zemākā ranga akcijas līdz 30% no portfeļa vērtības. Nauda, kas nopelnīta no īstermiņa pārdošana tiktu atkārtoti ieguldīti augstākā ranga akcijās, kas ļautu vairāk pakļauties augstāka ranga akcijām.
Ilgu/īsu līdzekļu piemēri
Garo/īso fondu, tāpat kā jebkura riska ieguldījumu fonda, darbības rezultāti katru gadu būs atšķirīgi, un labākie fondi vienā gadā var aizkavēties citā gadā. ICON un RiverPark ir divi no labākajiem ilgtermiņa/īso fondiem 2017. gadā, taču 2020. gadā tie atpalika no vienaudžiem. Tomēr tie sniedz labu ieskatu par to, ko dara gari/īsi fondi.
ICON Long/Short Fund
Decembra ICON Long/Short fonda ienesīgums gada laikā bija 25,96%. 1, 2017. Fonda ieguldījumu fonds ietver visus akciju vērtspapīrus, kas tiek tirgoti ASV tirgū. Tā izmanto S&P 1500 indeksu etalons. Fonds izmanto kvantitatīvu analīzi, lai identificētu nepietiekami novērtētus un pārvērtētus vērtspapīrus ieguldījumu pasaulē. Pēc tam tas aizņem garas pozīcijas akcijās, kuras, viņaprāt, ir nepietiekami novērtētas, un īsās pozīcijās akcijas uzskata, ka tā ir pārvērtēta.
RiverPark Long/Short Opportunity Fund
RiverPark Long/Short Opportunity Fund ir vēl viens fonds ar labākajiem rezultātiem šajā kategorijā. No gada līdz decembrim 1, 2017, Fonda ienesīgums bija 24,07%. Fonds izmanto patentētu ieguldījumu procesu, lai identificētu nepietiekami novērtētus un pārvērtētus vērtspapīrus. Tai ir arī pārredzama sistēma tās portfeļa turējumiem. Fonds iegulda ASV akcijās tirgus kapitalizācija un var arī ieguldīt ārvalstu akcijās. Tā cenšas iegādāties uzņēmumus ar zemu novērtējumu un ieņemt īsas pozīcijas par pārvērtētiem uzņēmumiem. Parasti tajā ir 40 līdz 60 garas pozīcijas un 40 līdz 75 īsas pozīcijas.