Mainīgas likmes kopfondi: atlīdzība un riski

Mainīgas likmes kopfondi iegulda obligācijās un citos vērtspapīros ar fiksētu ienākumu, kuriem ir mainīgas procentu likmes, nevis fiksētas. Kad procentu likmes ieguldītāji ar zemiem ienākumiem meklē radošus, dažreiz riskantākus veidus, kā iegūt papildu ienākumus.

Šī iemesla dēļ, mainīgas likmes kopfondi piesaistīt gan ienesīgu investoru, gan ieguldījumu fondu uzņēmumu uzmanību, kuriem patīk tos pabarot. Lasiet tālāk, lai uzzinātu vairāk par mainīgo likmi kopfondu un daži svarīgi punkti, kas jāņem vērā pirms pirmā kumosa.

Peldošo likmju fondi

Mainīgas likmes kopfondi var būt abi atvērts un slēgts. Pircēji piesargāties: daži mainīgās likmes fondi ļauj jums iegādāties akcijas katru dienu, bet ļaus jums izpirkt akcijas tikai katru mēnesi vai ceturksni.

Peldošās likmes fondi parasti iegulda vismaz 70–80% no saviem ieguldījumu turējumiem ar mainīgas procentu likmes banku aizdevumiem. Pārējie 20–30% fonda kapitāla parasti tiek ieguldīti tādās lietās kā nauda, investīciju pakāpe un nevēlamās obligācijas, un atvasinājumi. Daudzi no šiem fondiem cenšas palielināt savu ienesīgumu, izmantojot finanšu līdzekļus sviras. Jūs, visticamāk, redzēsit lielas finanšu sviras summas, kas tiek izmantotas slēgtā mainīgās likmes fondā, nevis atvērtas.

Peldošās procentu likmes fondu piedāvātās peļņas parasti ir kaut kur starp ieguldījumu kategorijas ienesīgumu obligāciju fondi un augsta ienesīguma obligāciju fondi. Katrs kopfonds ir strukturēts atšķirīgi, ņemot vērā tā sviras izmantošanu, ieguldījumu stratēģiju, izdevumus un noteikumus gan jūsu akciju iegādei, gan atpirkšanai. Kā vienmēr, ir svarīgi rūpīgi izlasīt kopfondu prospekts pirms ieguldāt.

Bankas aizdevumi ar mainīgu procentu likmi 101

Ieguldot līdzekļus mainīgas procentu likmes fondos, ir svarīgi izprast mainīgās procentu likmes aizdevumu pamatus. Kredīti ar mainīgu procentu likmi ir aizdevumi ar mainīgām procentu likmēm, ko finanšu iestādes izsniedz uzņēmumiem, kurus parasti uzskata par zemiem kredīta kvalitāte.

Tie ir pazīstami arī kā sindicētie aizdevumi vai vecāko banku aizdevumi. Aizņēmēji noslēdz šos aizdevumus, lai piesaistītu kapitālu tādām lietām kā rekapitalizāciju, parādu refinansēšana vai iegādes. Kad bankas izsniedz aizdevumus, tās pārdod riska ieguldījumu fondiem, nodrošināta aizdevuma saistības (CLO) un kopfondiem.

Aizdevumus sauc par "mainīgo procentu likmi", jo par aizdevumiem samaksātie procenti tiek regulāri koriģēti, parasti ik pēc 30 līdz 90 dienām, pamatojoties uz plaši pieņemto izmaiņām. atsauces likmes, piemēram, Londonas starpbanku piedāvātā likme (LIBOR), kā arī iepriekš noteikts kredītu starpība virs atsauces likmes. Kredīta starpības lielums ir atkarīgs no tādām lietām kā aizņēmēja kredīta kvalitāte, aizdevuma nodrošinājuma vērtība un derības saistīts ar aizdevumu.

Kredīti ar mainīgu procentu likmi tiek klasificēti kā augstākā līmeņa parādi un parasti tiek nodrošināti ar īpašiem aktīviem, piemēram, aizņēmēja krājumiem, debitoru parādiem vai īpašumu. Vārds "vecākais parāds" šeit ir īpaši svarīgs. Tas nozīmē, ka aizdevumi parasti ir augstāki par obligāciju turētājiem, vēlamais krājums turētāji un akcijas turētāji aizņēmēja kapitāla struktūrā.

Ne visi aizdevumi ar mainīgo procentu likmi visu laiku "peld". Dažus aizdevumus var izsniegt ar opcijām, piemēram procentu likmju griesti, kas var ietekmēt procentu likmju risku, kas saistīts ar aizdevuma iegūšanu.

Peldošo likmju fondu galvenās īpašības

Nevēlamais statuss un stāžs

Tā kā tie parasti iegulda zemas kredītkvalitātes aizņēmēju parādos, mainīgās likmes fondi jāuzskata par riskantāku jūsu portfeļa daļu. Lielākā daļa no fondu gūtajiem ienākumiem būs kompensācija kredītrisks. Daļu kredītriska, kas saistīts ar ieguldījumiem zemas kredītkvalitātes uzņēmumu parādos, kompensē mainīgas likmes aizdevuma kapitāla struktūra "darba stāžs" un nodrošinājums.

Vēsturiski pēc noklusējuma atgūšanas rādītāji aizdevumi ar mainīgu procentu likmi ir bijuši augstāki nekā augsta ienesīguma obligācijas, kas ir nozīmējis zemākus iespējamos kredītu zaudējumus investoriem. Dažādam mainīgas procentu likmes aizdevumu portfelim vajadzētu darboties labi, kad ekonomika atveseļojas un kredītu starpības tiek samazinātas.

Ierobežots ilgums

Peldošas likmes fonds neto aktīvu vērtība (NAV) vajadzētu būt mazāk jutīgiem pret īstermiņa aizņēmumu procentu likmju izmaiņām nekā citiem ienākumus nesošiem kopfondiem, piemēram, ilgtermiņa obligāciju fondiem. Mainīgas procentu likmes aizdevuma termiņš ir aptuveni septiņi gadi, bet procentu likme lielākajai daļai aizdevumu tiks pielāgota ik pēc 30-90 dienām, pamatojoties uz atsauces likmes izmaiņām.

Šī iemesla dēļ mainīgas procentu likmes aizdevuma tirgus vērtība būs mazāk jutīga pret īstermiņa aizņēmuma likmju izmaiņām salīdzinājumā ar lielāko daļu ieguldījumu ar fiksētu procentu likmi. Tas padara peldošās likmes fondus pievilcīgus ieguldītājiem ienākumos periodos, kad ekonomika atveseļojas un paredzams, ka īstermiņa aizņēmumu likmes palielināsies.

Diversifikācija un tirgus niša

Mainīgas likmes fondi var piedāvāt dažādošana ieguvumi ieguldītājiem. Tā kā mainīgās procentu likmes aizdevumi ir unikāli strukturēti, tiem tradicionāli ir zems līmenis korelācijas ar lielāko daļu galveno aktīvu kategoriju, piemēram, akcijas, valsts obligācijas, augstas kvalitātes uzņēmumu obligācijas un pašvaldību obligācijas.

Tomēr cenu korelācijas starp mainīgas procentu likmes aizdevumiem un citiem riskantiem aktīvu klases ir zināms, ka tie saplūst finanšu tirgus stresa periodos. Mainīgas procentu likmes aizdevumu tirgus ir diezgan neizmantots, nišas tirgus, kuram lielākajai daļai ieguldītāju nav tiešas piekļuves.

Šiem mazāk rūpīgi pārbaudītajiem tirgiem var būt savas priekšrocības. Jo neefektīvāks tirgus, jo lielāka iespēja labiem fondu pārvaldniekiem radīt labāku ar risku koriģēta peļņa. Šī iemesla dēļ ir īpaši svarīgi pārbaudīt ieguldījumu pārvaldnieka darbības rezultātus, Fonda pilnvaru termiņš un pieredze, ieguldot alternatīvos aktīvos, pirms ieguldāt mainīgās procentu likmes fonds.

Bottom Line

Vide ar zemām procentu likmēm var mudināt investorus sasniegt papildu peļņu, maz saprotot risku, ko viņi uzņemas. Pieaugošā ienākumus nesošo finanšu produktu, piemēram, peldošās procentu likmes fondu, popularitāte padara ieguldītājiem svarīgu iepazīties ar alternatīvs aktīvs klases.

Mainīgas likmes fondi var nodrošināt ienākumu ieguldītājiem diversifikāciju un zināmu aizsardzību pret procentu likmju risku. Tie var būt alternatīvs (kaut arī riskantāks) veids, kā pievienot papildu ienākumus savam portfelim, kurā trūkst peļņas. Vienkārši pārliecinieties, ka esat apmierināts ar viņu riskiem, un nekostiet vairāk, nekā varat sakošļāt.