Kāpēc piesaistītie ETF nav ilgtermiņa likme

Daudzi profesionāli tirgotāji, analītiķi un ieguldījumu pārvaldnieki mīl ienīst biržā tirgotie fondi (aizņemtie ETF), kas ir līdzekļi, kas izmanto finanšu līdzekļus atvasinājumi un parāds, lai palielinātu bāzes indeksa ienesīgumu. Tomēr ETF ne vienmēr darbojas tā, kā jūs varētu sagaidīt, pamatojoties uz to nosaukumiem, kuros bieži ir ietverti termini “īpaši garš” vai “īpaši īss”.

Daudzi cilvēki, kuri aplūko ETF ienesīgumu, salīdzinot ar tā attiecīgo indeksu, apmulst, kad šķiet, ka lietas nesummējas. Investoriem, apsverot šāda veida ETF, būtu jāzina šādi faktori.

Kā piesaistītie ETF darbojas vai nedarbojas

Ja ieskatāties aizdevēju ETF aprakstos, tie sola divas līdz trīs reizes lielāku atdevi no attiecīgā indeksa, ko viņi dažkārt dara. Piesaistītie ETF uzlabo rezultātus, nevis faktiski aizņemoties naudu, bet izmantojot kombināciju mijmaiņas darījumi un citi atvasinājumi. Apskatīsim dažus vēsturiskus piemērus, kā ETF ne vienmēr darbojas tā, kā jūs gaidījāt.

ProShares Ultra S&P 500 (SSO

) ir ETF, kas paredzēts, lai divreiz atbilstu vai pārsniegtu S&P 500atgriešanās vienā dienā. Ja S&P 500 noteiktā dienā atgriež 1%, SSO jāatgriež aptuveni 2%. Bet apskatīsim reālu piemēru. 2009. gada pirmajā pusē S&P 500 pieauga par aptuveni 1,8%. Ja SSO būtu strādājis, jūs varētu gaidīt 3,6% atdevi. Patiesībā SSO samazinājās no 26,27 USD līdz 26,14 USD. Tā vietā, lai atgrieztu 3,6%, ETF būtībā bija plakana.

Tas ir vēl satraucošāk, aplūkojot SSO kopā ar tā kolēģi ProShares UltraShort S&P 500 (DDL), kas ir paredzēts, lai vienu dienu atgrieztos divreiz pretēji S&P 500 ienesīgumam. 12 mēnešu laikā, kas beidzās 2009. gada 30. jūnijā, S&P 500 samazinājās gandrīz par 30%. SSO rīkojās diezgan labi un samazinājās par aptuveni 60%, kā jūs varētu gaidīt. Tomēr SDS samazinājās par aptuveni 20%, bet bija paredzams, ka tas palielināsies par 60%.

Kāpēc trūkst veiktspējas?

Tāpēc tagad, kad esam apskatījuši dažus piemērus, kā ETF ne vienmēr dara to, kas viņiem jādara, pārbaudīsim, kāpēc. ETF patiešām ir izstrādāti un pārdoti, lai izsekotu atbilstošā indeksa ikdienas kustībām. Jūs varat jautāt sev, kāpēc tam būtu nozīme, jo, ja tas katru dienu pareizi izseko indeksu, tam vajadzētu darboties jebkurā ilgākā laika periodā. Tā tas nav.

Viens iemesls ir izdevumu attiecība. Vispopulārākajiem piesaistītajiem ETF izdevumu attiecība būs aptuveni 1,0%, kas ir divreiz lielāka par vidējo 0,5% izdevumu attiecību visiem akciju ETF 2020. Šī augstā izdevumu attiecība būtībā ir a apsaimniekošana maksa, un tas apēdīs jūsu peļņu un palīdzēs saasināt jūsu zaudējumus.

Ikdienas sviras atiestatīšanas ietekme

Augsta izdevumu attiecība ir vismaz pārredzama. Daudzi investori neatzīst, ka ir piesaistīti ETF līdzsvarots katru dienu. Kopš sviras ir jāatjauno katru dienu, nepastāvība ir jūsu lielākais ienaidnieks. Dažiem tirgotājiem tas, iespējams, izklausās dīvaini.

Vairumā gadījumu nepastāvība ir tirgotāja draugs. Bet tas noteikti nenotiek ar piesaistītajiem ETF. Patiesībā nepastāvība jūs sagraus. Tas ir tāpēc, ka ikdienas peļņas saliedējošais efekts faktiski izjauks matemātiku, un to var izdarīt ļoti krasā veidā.

Piemēram, ja S&P 500 kurss samazinās par 5%, tādam fondam kā SSO vajadzētu samazināties par 10%. Ja pieņemam, ka akcijas cena ir 10 ASV dolāri, pēc pirmās dienas SSO vajadzētu samazināties līdz aptuveni 9 ASV dolāriem. Otrajā dienā, ja S&P 500 palielinās par 5%, divu dienu laikā S&P 500 ienesīgums būs -0,25%. Nezinātājs investors domātu, ka SSO vajadzētu samazināties par 0,5%. 10% pieaugums otrajā dienā paaugstinās akcijas no 9,00 USD līdz 9,90 USD, un SSO patiesībā samazināsies par 1%.

Parasti jūs atradīsit, ka svārstīgāks etalons (šajā piemērā S&P 500) piesaistītajam ETF, lielāka vērtība ETF laika gaitā zaudēs, pat ja etalons beigsies nemainīgs vai gada beigās tā atdeve būs 0%. Ja etalons krasi mainījās uz augšu un uz leju, jūs, iespējams, zaudēsit ievērojamu procentuālo daļu no ETF vērtības, ja to iegādāsities un turēsit.

Piemēram, ja piesaistītais ETF 60 dienas ik pēc divām dienām pārvietojas 10 punktu robežās, jūs, visticamāk, zaudēsit vairāk nekā 50% no sava ieguldījuma.

Augšup un lejup

Salikšana darbojas gan uz augšu, gan uz leju. Ja jūs veicat kādu pētījumu, jūs atradīsit, ka daži bullis un lācis ETF, kas izseko vienu un to pašu indeksu, tajā pašā laika posmā darbojās slikti. Tirgotājam tas var būt ļoti apgrūtinoši, jo viņi nesaprot, kāpēc tas notiek, un uzskata to par negodīgu.

Bet, paskatoties tuvāk, jūs redzēsit, ka izsekotais indekss ir bijis nepastāvīgs un diapazons, kas ir sliktākais scenārijs ETF ar aizņēmumu. Ikdienas līdzsvarošanai ir jānotiek, lai palielinātu vai samazinātu iedarbību un saglabātu fonda mērķi. Kad fonds samazina savu indeksu ekspozīciju, tas saglabā fonda maksātspēju, bet, bloķējot zaudējumus, tas rada arī mazāku aktīvu bāzi. Tāpēc būs nepieciešama lielāka peļņa, lai jūs varētu atgriezties tirdzniecībā.

Lai palielinātu vai samazinātu riska darījumu, fondam jāizmanto atvasinātie instrumenti, tostarp nākotnes līgumu indeksi, akciju mijmaiņas darījumi, un indeksa iespējas. Šos darījumu partneru un likviditātes risku dēļ jūs nevarētu saukt par drošākajiem tirdzniecības līdzekļiem.

Investoru nepieredzēšana

Ja esat iesācējs investors, neejiet tuvu piesaistītajiem ETF. Tie varētu būt vilinoši lielā potenciāla dēļ atgriežas, bet, ja jums nav pieredzes, tad, visticamāk, zināt, ko meklēt, meklējot.

Gala rezultāts gandrīz vienmēr būs negaidīti un postoši zaudējumi. Daļa no tā iemesla būs pārāk ilga noturēšanās pie piesaistīta ETF, vienmēr gaidot un cerot, ka viss mainīsies. Visu laiku jūsu kapitāls lēnām, bet noteikti tiek košļāts. Ir ļoti ieteicams izvairīties no šī scenārija.

Ja vēlaties tirgoties ar ETF, sāciet ar Vanguard ETF, kuriem bieži ir zems līmenis betas un ārkārtīgi zemas izdevumu attiecības. Iespējams, jums nav ienesīgu ieguldījumu, bet vismaz jums nebūs jāuztraucas par to, ka jūsu kapitāls bez iemesla izzudīs.

Ilgtermiņa ieguldījumu risks

Līdz šim ir acīmredzams, ka piesaistītie ETF nav piemēroti ilgtermiņa ieguldījumiem. Pat ja jūs izpētījāt un izvēlējāties pareizo piesaistīto ETF, kas izseko nozari, precevai valūtu, šī tendence galu galā mainīsies. Mainoties šai tendencei, zaudējumi sakrājas tikpat ātri, cik tika uzkrāti ieguvumi. Psiholoģiskā līmenī tas ir pat sliktāk nekā ielēkt un zaudēt no sākuma, jo jūs bijāt uzkrājis bagātību, rēķinājies ar to nākotnē un ļāvāt tai paslīdēt prom.

Vienkāršākais iemesls, kāpēc piesaistītie ETF nav paredzēti ilgtermiņa ieguldījumiem, ir tas, ka viss ir ciklisks un nekas nav mūžīgs. Ja jūs ieguldāt ilgtermiņā, jums būs daudz labāk meklēt zemu izmaksu ETF. Ja vēlaties ilgtermiņā augstu potenciālu, tad izpētiet izaugsmes akcijas. Protams, nepiešķiriet visu savu kapitālu izaugsmes akcijām, jums ir jābūt diversificētam, taču daži ieguldījumi augsta potenciāla izaugsmes akcijām būtu laba ideja. Pareizi izvēloties, jūs varat redzēt peļņu, kas krietni pārsniedz ETF, kas ir aizņēmums, kas daudz izsaka.

Piesaistīts ETF potenciāls

Vai ir kāds iemesls ieguldīt vai tirgot ETF ar aizņēmumu? Jā. Pirmais iemesls, lai apsvērtu aizņemtos ETF, ir īss, neizmantojot rezerve. Tradicionālajam īssavienojumam ir savas priekšrocības, bet, izvēloties ETF ar aizņēmumu, ieskaitot apgrieztie ETF- jūs izmantojat skaidru naudu. Tātad, lai gan zaudējumi ir iespējami, tie būs naudas zaudējumi, ne vairāk kā tas, ko jūs ievietojāt. Citiem vārdiem sakot, jums nebūs jāuztraucas par automašīnas vai mājas zaudēšanu.

Bet tas nav lielākais iemesls, lai apsvērtu piesaistītos ETF. Lielākais iemesls ir augsts potenciāls. Tas var aizņemt ilgāku laiku, nekā gaidīts, bet, ja veltīsit laiku un izpētīsit tirgus, īsā laika posmā varat nopelnīt daudz naudas, tirgojoties ar aizņemtiem ETF.

Atcerieties, cik nepastāvība ir ienākošais piesaistītajiem ETF? Ko darīt, ja jūs tik labi izpētītu un izprastu tirgus, ka jums būtu absolūta pārliecība par nozares, preces vai valūtas tuvāko nākotnes virzienu?

Ja tas tā būtu, tad jūs atvērtu pozīciju ETF ar sviras efektu un drīzumā redzētu ārkārtas peļņu. Ja jūs būtu 100% pārliecināts par virzienu, ko sekoja piesaistītais ETF, un tas notika nolietojas uz dažām dienām, tad jūs varētu papildināt savu pozīciju, kas tad novestu pie vēl lielāka ieguvuma, nekā sākotnēji plānots ceļā uz augšu.

Tomēr labākais veids, kā pelnīt naudu ar piesaistītajiem ETF, ir tendenču tirdzniecība. V-veida atveseļošanās notiek ārkārtīgi reti. Šādā gadījumā, ja redzat, ka aizņemts vai apgriezts ETF nepārtraukti virzās vienā virzienā, šī tendence, visticamāk, turpināsies. Tas norāda uz pieaugošo pieprasījumu pēc šī ETF. Vairumā gadījumu tendence nemainīsies, kamēr pirkšana nebūs izsmelta, par ko liecinās plakanā cena.

Bottom Line

Ja esat privāts ieguldītājs vai ilgtermiņa investors, izvairieties no ETF ar aizņēmumu. Parasti paredzēts īstermiņa (ikdienas) spēlēm indeksā vai sektorā, tie ir jāizmanto šādā veidā, pretējā gadījumā viņi apēdīs jūsu kapitālu vairākos veidos, ieskaitot nodevas, līdzsvarošanu un salikšanu zaudējumus.

Ja esat dziļās izpētes pētnieks, kas vēlas ieguldīt pilnas dienas, lai izprastu tirgus, tad piesaistītie ETF var piedāvāt lielisku labklājības veidošanas iespēju, taču tie joprojām ir augsti.risks. Tirgojieties ar spēcīgām tendencēm, lai samazinātu svārstības un maksimāli palielinātu peļņu.