Peļņa no peļņas pārsteigumiem, ko rada stendi un nožņaugšanās

Parasti jebkuru akciju cena galu galā atspoguļo pamatā esošā uzņēmuma peļņas tendenci vai paredzamo tendenci. Citiem vārdiem sakot, uzņēmumiem, kas pastāvīgi palielina peļņu, laika gaitā ir tendence pieaugt vairāk nekā to uzņēmumu akcijām, kuriem ir nepastāvīgi ieņēmumi vai zaudējumus. Tāpēc tik daudzi investori pievērš lielu uzmanību paziņojumiem par peļņu.

Katru ceturksni ASV uzņēmumi paziņo par saviem jaunākajiem ieņēmumiem un pārdošanas rezultātiem. Dažreiz šī informācija pilnībā atbilst cerībām, un tirgus pamatā rausta plecus. Citos laikos uzņēmums tomēr atlaiž ienākumu pārsteigums, un akciju tirgus reaģē izlēmīgi. Dažreiz paziņotie rezultāti ir daudz labāki nekā gaidīts - pozitīvs peļņas pārsteigums - un akcijas reaģē strauji attīstās ļoti īsā laika periodā, lai akciju cena atkal atbilstu jaunajai un uzlabotajai statuss. Tāpat, ja uzņēmums paziņo par ieņēmumiem un/vai pārdošanas apjomiem, kas ir daudz sliktāki, nekā paredzēts, negatīvs peļņas pārsteigums, tas var izraisīt straujš, pēkšņs akciju cenas kritums, jo investori izmet akcijas, lai izvairītos no turēšanās pie uzņēmuma, kas tagad tiek uzskatīts par "bojātu" preces ".

Jebkurš scenārijs var piedāvāt potenciāli ienesīgu tirdzniecības iespēju, izmantojot opciju tirdzniecības stratēģija pazīstams kā garš straddle. Sīkāk apskatīsim šo stratēģiju darbībā.

Garā stenda mehānika

Garš straddle vienkārši ietver pirkšanu zvana iespēja un a pārdošanas iespēja ar to pašu streika cena un tas pats derīguma termiņš. Lai izmantotu garu straddle spēlēt paziņojums par peļņuvispirms ir jānosaka, kad par konkrēto akciju tiks paziņoti ieņēmumi. Varat arī analizēt pašu akciju vēsturi, lai noteiktu, vai tās parasti ir nepastāvīgas akcijas un vai tām iepriekš ir bijusi liela reakcija uz paziņojumiem par peļņu. Jo nestabilāki akcijas un jo lielāka tieksme spēcīgi reaģēt uz paziņojumu par peļņu, jo labāk. Pieņemot, ka atradīsit kvalificētu akciju, nākamais solis ir noteikt, kad šim uzņēmumam ir jāpaziņo par nākamo peļņu, un izveidot ilgu posmu pirms peļņas paziņošanas.

Garo stāvēšanas pozīcijas iestatīšana

Kad ieiet
Uzstādot garo straddle, pirmais jautājums, kas jāapsver, ir tas, kad ienākt tirdzniecībā. Daži tirgotāji četras līdz sešas nedēļas pirms paziņojuma par ienākumiem iesaistīsies straddle ar domu, ka, gaidot gaidāmo paziņojumu, var būt vērojamas dažas cenu izmaiņas. Citi gaidīs apmēram divas nedēļas pirms paziņojuma. Jebkurā gadījumā pirms nedēļas pirms paziņojuma par peļņu jums parasti jācenšas izveidot garu starpnieku. Tas ir tāpēc, ka diezgan bieži, daudz laika piemaksa kas iekļauta akciju opciju cenā ar gaidāmo peļņas paziņojumu, pieaugs tieši pirms paziņojuma, jo tirgus paredz pieauguma potenciālu svārstīgums kad tiek paziņoti ienākumi. Tā rezultātā opcijas bieži vien var būt lētākas (ņemot vērā opciju cenās iekļauto prēmiju par laiku) divas līdz sešas nedēļas pirms paziņojuma par ieņēmumiem nekā pēdējās dienās pirms paša paziņojuma.

Kādu norādīto cenu izmantot
Lai izlemtu, kuras konkrētās iespējas iegādāties, ir vairākas izvēles un jāpieņem daži lēmumi. Pirmais jautājums šeit ir tas, kādu cenu izmantot. Raksturīgi, ka jums ir jāpērk statīvs, kas tiek uzskatīts par pie naudas. Tātad, ja pamatā esošo akciju cena ir 51 ASV dolārs par akciju, jūs pērkat 50 likmes cenu un 50 likmes cenu. Ja tā vietā akcijas tirgotos par USD 54 par akciju, jūs pirktu cenu par 55 likmes cenu un 55 likmes cenu. Ja akcijas tirgotos par USD 52,50 par akciju, jūs izvēlētos vai nu 50, vai 55, (50 straddle) būtu vēlams, ja nejauši jums būtu augšupvērsta tendence un 55 straddle būtu vēlama, ja jums būtu negatīvs aizspriedums). Vēl viena alternatīva būtu ievadīt tā saukto a nožņaugties iegādājoties pirkšanas iespēju ar 55 likmes cenu un 50 likmes pārdošanas cenu. Tāpat kā straddle, žņaugšana ietver vienlaicīgu pirkšanas un pārdošanas opcijas iegādi. Atšķirība ir tāda, ka ar žņaugšanu jūs pērkat zvanu un likmi ar atšķirīgām streika cenām.

Kurš derīguma termiņš tirdzniecībai
Nākamais lēmums, kas jāpieņem, ir derīguma termiņa mēnesis. Parasti ir pieejami dažādi derīguma termiņi. Mērķis ir nopirkt pietiekami daudz laika, lai akcijas varētu pārvietoties pietiekami tālu, lai gūtu peļņu uz pārējiem, netērējot pārāk daudz naudas. Galīgais mērķis, iegādājoties straddle pirms paziņojuma par peļņu, ir tas, lai akcijas reaģētu uz paziņojumu spēcīgi un ātri, tādējādi ļaujot straddle tirgotājs lai gūtu ātru peļņu. Otrs labākais scenārijs ir tāds, ka pēc paziņojuma par peļņu akcijas iesāks spēcīgu tendenci. Tomēr tas prasītu, lai jūs dotu tirdzniecībai vismaz nedaudz laika, lai izstrādātu.

Īstermiņa iespējas maksā mazāk, jo tajās ir iebūvēta mazāka laika prēmija nekā ilgāka termiņa opcijām. Tomēr viņi arī piedzīvos daudz vairāk laika sabrukums (prēmijas summa, kas zaudēta katru dienu tikai un vienīgi laika gaitā), un tas ierobežo darījuma veikšanas laiku. Raksturīgi, ka nevajadzētu turēt statīvu ar iespējām, kurām līdz termiņa beigām atlikušas mazāk nekā 30 dienas, jo laika samazināšanās mēdz paātrināties pēdējā mēnesī pirms termiņa beigām. Tāpat ir jēga atvēlēt sev vismaz divas vai trīs nedēļas laika pēc paziņojuma par peļņu, lai krājumi varētu pārvietoties, neiekļūstot pēdējās 30 dienās pirms derīguma termiņa beigām.

Piemēram, pieņemsim, ka plānojat novietot divas nedēļas vai 14 dienas pirms paziņojuma par ienākumiem. Pieņemsim, ka jūs plānojat dot tirdzniecībai divas nedēļas - vai vēl 14 dienas - pēc paziņojuma, lai tas izdotos. Visbeidzot, pieņemsim, ka nevēlaties turēt straddle, ja līdz derīguma termiņa beigām ir atlikušas mazāk nekā 30 dienas. Ja mēs pievienojam 14 dienas pirms plus 14 dienas pēc plus 30 dienas pirms derīguma termiņa beigām, mēs iegūstam kopā 58 dienas. Tātad šajā gadījumā jums vajadzētu meklēt derīguma termiņu, kurā līdz derīguma termiņa beigām ir atlikušas vismaz 58 dienas.

Tirdzniecības piemērs

Apskatīsim reālās pasaules piemēru. Apollo grupa (Nasdaq:APOL) bija jāpaziņo par peļņu pēc tirdzniecības slēgšanas 2008. gada 27. martā. 26. februārī tirgotājs, iespējams, būtu apsvēris iespēju iegādāties garu plecu vai garu žņaugu, lai to pozicionētu, ja akcijas vienā vai otrā veidā spēcīgi reaģētu uz paziņojumu par peļņu. Šajā gadījumā APOL tirgojās par USD 65,60 par akciju. Tirgotājs varēja nopirkt vienu līgumu no katra 70. maija zvana par 5 ASV dolāriem un 60. maija likmi par 4,40 ASV dolāriem. Kopējās izmaksas, lai iekļūtu šajā tirdzniecībā, būtu divu prēmiju izmaksas jeb 940 ASV dolāri. Tas atspoguļo kopējo tirdzniecības risku. Tomēr varbūtība piedzīvot maksimālos zaudējumus ir nulle, jo šī tirdzniecība tiks pārtraukta neilgi pēc peļņas paziņošanas, tātad krietni pirms maija opciju termiņa beigām.

Aplūkojot 1. attēlu, jūs redzēsit cenu darbība APOL līdz 26. februārim kreisajā pusē un "riska līknes" 70.-60. maija žņaugšanai labajā pusē. Otrā rinda no labās puses atspoguļo šīs tirdzniecības paredzamo peļņu vai zaudējumus dažas dienas pirms peļņas. Šobrīd vissliktākais scenārijs, ja krājums ir nemainīgs zaudējumi ir aptuveni 250 ASV dolāru.

1. attēls: Apollo Group krājumi un riska līknes

Avots: ProfitSource.

27. martā APOL slēdza USD 56,34 par akciju. Pēc 27. marta slēgšanas APOL paziņoja par neapmierinošiem ienākumiem. Nākamajā dienā akcija tika atvērta par 44,38 ASV dolāriem un tika slēgta par 41,21 ASV dolāru. Kā redzams 2. attēlā, šajā brīdī 70.-60. Maija žņaugšana uzrādīja atklātu peļņu 945 ASV dolāru apmērā.

2. attēls: pēc paziņojuma par peļņu Apollo ir mazāks; nožņaugšanās parāda lielu peļņu.

Avots: ProfitSource.

Tātad šajā piemērā tirgotājs varēja iziet no tirdzniecības vienu dienu pēc paziņojuma par peļņu un rezervēt 100% peļņu no ieguldījumiem.

Kopsavilkums
Agrāk ieguldītājs vai tirgotājs analizēja konkrētā uzņēmuma peļņas izredzes un, pamatojoties uz šo analīzi, vai nu nopirktu akcijas (ja domāja, ka ienākumi pieaugs), vai arī stāvēs malā (ja uzskatīs, ka peļņa būs) vilties). Izmantojot opciju tirdzniecību, tirgotājs vai investors tagad var atskaņot paziņojumu par peļņu, neņemoties nostāju. Kamēr tirgotājam ir kāds iemesls sagaidīt ienākumu pārsteigumu vai akcijas vienkārši ir bijušas spēcīgas reakcijas vēsture paziņojumiem par peļņu, viņi var izmantot garu plecu vai nožņaugšanos, lai izmantotu paredzamās cenu izmaiņas. Ja akciju cenas patiešām strauji mainās - abos virzienos - ir iespējama ievērojama peļņa. Turklāt, ja darījums ir pareizi novietots (t.i., līdz termiņa beigām ir atlicis pietiekami daudz laika) un tiek pareizi pārvaldīts (t.i., tiek iziets pietiekami drīz pēc paziņojuma par peļņu), tad risks tirdzniecībā parasti ir diezgan mazs. Kopumā šī stratēģija ir vēl viens veids, kā izmantot iespējas, lai izmantotu unikālās iespējas akciju tirgū.