Valsts kases darbības definīcija

Kas ir operatīvās kases?

Valsts kases, kas darbojas, ir nesen emitētās ASV Valsts obligācijas vai noteikta termiņa parādzīmes. Valsts kases, kas tiek palaistas ekspluatācijā, ir pretstats “ārpusbiržas” valsts kasēm, kas attiecas uz valsts vērtspapīriem, kas emitēti pirms pēdējās emisijas un joprojām ir apgrozībā. Plašsaziņas līdzekļos minēts par Valsts kases ienesīgums un cenas parasti attiecas uz valsts kasēm.

Kā darbojas valsts kases

Tūlītēja obligācija vai parādzīme ir visbiežāk tirgotais Valsts kases vērtspapīrs tā termiņa beigās. Tā kā operatīvās emisijas ir vislikvīdākās, tās parasti tiek tirgotas ar nelielu piemaksu un tādējādi dod nedaudz mazāku peļņu nekā ārpusbiržas partneri. Daži tirgotāji veiksmīgi izmanto šo cenu atšķirību, izmantojot

arbitrāža stratēģija, kas ietver valsts kases pārdošanu vai īslaicīgu pārdošanu vai pirkšanu ārpus valsts kases.

Valsts kases tiek uzskatītas par zemāku risku nekā dažas citas ieguldījumu iespējas, jo tās ir federālās valdības parādi. Valsts kase tos izdod, lai palielinātu ieņēmumus valsts izdevumiem. Izveidojot un pārdodot valsts kases, jaunākā partija kļūst par valsts kasēm.

Skrienot vs. Ārpus valsts kases

Valsts kase pāriet no tūlītējas darbības uz citu, kad pārdošanai tiek izlaists jaunāks kases komplekts. Piemēram, ja šodien tiek emitētas viena gada valsts parādzīmes, tās būtu pašreizējās valsts kases.

Ja nākamā mēneša laikā tiks emitēts cits valsts parādzīmju komplekts, tās kļūs par jaunajām valsts kasēm, un iepriekš emitētās valsts kases tiek uzskatītas par ārpuskārtas. Šis cikls turpinās, kad tiek izveidota katra jauna partija, un visas grupas, izņemot jaunāko, tiek uzskatītas par pārtrauktām visu atlikušo saistīto laiku, līdz tas tiek iekasēts pēc termiņa beigām.

Visaktīvāk tiek tirgotas Valsts kases jebkurā laikā. Paaugstinātās aktivitātes dēļ tiem parasti ir augstākas sākotnējās izmaksas un zemāka peļņa nekā ārpusbiļetēm. Tas izraisa to, ka valsts kases darbības laikā ir likvīdākas, jo pircēja atrašana parasti ir vienkāršāka nekā ārpusbiržas iespējas. Tas rada vairāk ieguldījumu, kas saistīti ar riska ierobežošanu nekā ilgtermiņa ieguldījumi.

Ilgtermiņa ieguldītājiem nav nepieciešams pirkt Valsts kases par augstāku cenu, jo iekļautā peļņa vai procentu likmes mēdz būt līdzīgas. Cenu starpību starp valsts un ārpusbiržas valsts kasēm bieži dēvē par likviditātes prēmiju, jo likvīdākas Valsts kases tiek iegūtas par augstākām izmaksām. Ja likviditāte nerada bažas, ieguldītājs, visticamāk, meklēs rentablākas iespējas.

Valsts kases priekšrocības un trūkumi

Valsts kases darbības laikā ir retākas nekā ārpus valsts kases. Ir daudz ārpusbiržas valsts kases, tomēr ir ierobežots daudzums ekspluatācijā esošo vērtspapīru-tas ir, jaunas emisijas ir neliela daļa no Valsts kases visuma. Tādējādi ilgtermiņa vērtspapīriem parasti ir augstākas cenas un zemāka ienesīgums.

Apgrozībā esošie vērtspapīri mēdz būt ļoti likvīdi, jo tie ļoti tirgojas otrreizējā tirgū. Tikmēr ārpus valsts kases likviditāte ir mazāka, ja tās jau ir nopirktas un tur investori. Tādējādi valsts kases tiek tirgotas ar šo likviditātes prēmiju, bet, ja ieguldītājiem nav nepieciešama jaunākā emisija, viņi, iespējams, atradīs labāku piedāvājumu ar ārpuskārtas valsts kasēm.