Uzziniet, kas ir Piotroski rādītājs
Kāds ir Pjotroska rādītājs?
Pjotroska rādītājs ir diskrēts rādītājs no nulles līdz deviņiem, kas atspoguļo deviņus kritērijus, ko izmanto, lai noteiktu uzņēmuma finansiālā stāvokļa stiprumu. Lai noteiktu labāko, tiek izmantots Piotroski rādītājs vērtības akcijas, deviņi ir labākie un nulle ir sliktākie.
Pjotroska rādītājs tika nosaukts Čikāgas grāmatvedības profesora Džozefa Pjotroska vārdā, kurš izstrādāja skalu atbilstoši konkrētiem uzņēmuma aspektiem finanšu pārskati. Aspekti ir vērsti uz uzņēmuma grāmatvedības rezultātiem pēdējos laika periodos (gados). Par katru izpildīto kritēriju (norādīts zemāk) tiek piešķirts viens punkts; pretējā gadījumā punkti netiek piešķirti. Pēc tam punkti tiek summēti, lai noteiktu labākās vērtības krājumus.
Galvenie līdzņemamie ēdieni
- Pjotroska rādītājs ir rangs starp nulli un deviņiem, kas ietver deviņus faktorus, kas norāda uz uzņēmuma finansiālo stāvokli.
- Tas tika nosaukts Čikāgas grāmatvedības profesora Džozefa Piotroska vārdā, kurš izveidoja skalu, pamatojoties uz noteiktiem korporācijas finanšu pārskatu aspektiem.
- Deviņi aspekti ir balstīti uz vairāku gadu grāmatvedības rezultātiem; punkts tiek piešķirts katru reizi, kad tiek izpildīts kāds standarts, kā rezultātā tiek iegūts kopējais rezultāts.
- Piotroski rādītājs ir iecienīts rādītājs, ko izmanto, lai novērtētu akciju vērtību.
- Ja uzņēmumam ir astoņi vai deviņi rādītāji, tas tiek uzskatīts par labu vērtību. Ja uzņēmuma rezultāts ir no nulles līdz diviem punktiem, tā nav laba vērtība.
Izpratne par Pjotroska rezultātu
Pjotroska rādītājs ir sadalīts šādās kategorijās:
- Rentabilitāte
- Sviras, likviditāte un līdzekļu avots
- Darbības efektivitāte
Rentabilitātes kritēriji ietver:
- Pozitīvi neto ienākumi (1 punkts)
- Pozitīvs aktīvu atdeve kārtējā gadā (1 punkts)
- Pozitīvs darbības naudas plūsma kārtējā gadā (1 punkts)
- Naudas plūsma no darbībām ir lielāka par tīrie ienākumi (ienākumu kvalitāte) (1 punkts)
Kredīta sviras, likviditātes un līdzekļu avota kritēriji ietver:
- Zemāka attiecība ilgtermiņa parāds pašreizējā periodā, salīdzinot ar iepriekšējo gadu (samazināts sviras efekts) (1 punkts)
- Augstāk pašreizējā attiecība šogad salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu (vairāk likviditātes) (1 punkts)
- Pēdējā gadā netika emitētas jaunas akcijas (neatšķaidīšanas trūkums) (1 punkts).
Darbības efektivitātes kritēriji ietver:
- Augstāks bruto peļņa salīdzinot ar iepriekšējo gadu (1 punkts)
- Augstāks aktīvu apgrozījuma koeficients salīdzinot ar iepriekšējo gadu (1 punkts)
Ja uzņēmumam ir 8 vai 9 punkti, tas tiek uzskatīts par labu vērtību. Ja rezultāts ir no 0 līdz 2 punktiem, krājums tiek uzskatīts par vāju. Pjotroska 2000. gada aprīļa dokuments "Vērtīga investēšana: vēsturisko finanšu pārskatu informācijas izmantošana uzvarētāju un zaudētāju atdalīšanai" ka Piotroski punktu gūšanas metode būtu guvusi 23% gada peļņu laikā no 1976. līdz 1996. gadam, ja tiktu nopirkti gaidītie uzvarētāji un gaidītie zaudētāji īssavienojums. Kā sākumpunktu Pjotroskis ieteica ieguldītājiem sāciet ar izlases apakšējo 20% tirgus ziņā cena pēc rezervācijas vērtību.
Protams, ar jebkuru ieguldījumu sistēmu, skatoties uz pagātnes rezultātiem, nenozīmē, ka tā darbosies tāpat kā nākotnē.
Vērtēšana ar Pjotroska metodi
Kā piemēru Piotrosky vērtēšanas metodei darbībā, ņemiet vērā šādus kritēriju aprēķinus Foot Locker (FL) 2016. Rentabilitātes aprēķins bija šāds:
- 2016. gada neto ienākumi (664 000 000 USD) (rezultāts: 1 punkts)
- 2016. gada ROA (17%) (rezultāts: 1 punkts)
- 2016. gada neto darbības naudas plūsma (816 000 000 ASV dolāru) (rezultāts: 1 punkts)
- 2016. gada naudas plūsma no operācijām (816 000 000 USD)> neto ienākumi (664 000 000 USD) (rezultāts: 1 punkts)
Kredīta sviras aprēķins bija šāds:
- 2016. gada ilgtermiņa parāds (127 000 000 ASV dolāru) pret 2015. gada ilgtermiņa parādu (129 000 000 ASV dolāru) (Rezultāts: 1 punkts)
- 2016. gada pašreizējā attiecība (4.30) pret 2015. gada pašreizējo attiecību (3.72) (Rezultāts: 1 punkts)
- 2016. gadā nav emitētas jaunas akcijas (rezultāts: 1 punkts)
Efektivitātes aprēķins bija šāds:
- 2016. gada bruto peļņa (33,94%) pret 2015. gada bruto peļņu (33,08%) (Rezultāts: 1 punkts)
- 2016. gada aktīvu apgrozījuma koeficients (2.04) pret 2015. gadu (2.02) (rezultāts: 1 punkts)
Foot Locker kopējais Piotrosky rādītājs 2016. gadā bija pilns deviņi, kas padarīja to par lielisku vērtības piedāvājumu 2017. gada janvārī saskaņā ar Pjotroska metodi.