Kāpēc lielo banku akcijas drīz sabruks
(Piezīme: šīs fundamentālās analīzes autors ir finanšu rakstnieks un portfeļa pārvaldnieks.)
Banku akcijas ir fantastiski attīstījušās, izmantojot NASDAQ KBW banku indeksu (BKX) kopš 2016. gada 8. novembra pieauga par gandrīz 55%, palielinoties no aptuveni 75,50 līdz 116,50 2018. gada 30. janvārī. Sapņi par augstākām procentu likmēm, ierobežojumu atcelšanu un nodokļu samazināšanu ir palielinājuši banku peļņu. Arī S&P 500 šajā pašā periodā ir pieaudzis, palielinoties par gandrīz 32%. Bet kopš 30. janvāra banku indekss ir samazinājies no aptuveni 116,50 līdz 106,40, kas ir aptuveni 9%kritums pret. kritums tikai par 5% S&P 500. (Lai iegūtu vairāk, skatiet arī: Populārākās bankas akcijas.)
Parādās pazīmes, ka banku akcijas varētu turpināt kristies, jo peļņas aplēses liecina par ievērojamu peļņas pieauguma palēnināšanos. NASDAQ KBW banku indeksa tehniskā analīze liecina par gandrīz 8,5% kritumu, salīdzinot ar cenu aptuveni 106,40 13. aprīlī.
Tehniskais sadalījums
Banku indekss nesen nokritis zem augšupejošas tendences, kas sākās 2016. gada vasarā. Pēc prezidenta Trampa ievēlēšanas banku akcijas turpināja pieaugt, ievērojot šo augšupejošo tendenci, bet līdz marta beigām tās ir nokritušās zemāk. Neskatoties uz vairākiem mēģinājumiem, indekss nav spējis pacelties virs kritiskās tendences līnijas. Relatīvā stipruma indekss (RSI) arī kļūst zemāks, un tam vajadzētu nokrist zem 30, lai sasniegtu pārspīlētos apstākļus, salīdzinot ar pašreizējo līmeni ap 45. Nākamais reģions tehniskā atbalsta grafikā ir aptuveni 97,5, kas ir par 8,5%mazāk.
Izaugsmes palēnināšana
Paredzams, ka peļņa bankās ievērojami samazināsies 2019. un 2020. gadā, salīdzinot ar straujo 2018. gada tempu. JP Morgan Chase & Co. (JPM) paredzams, ka tā ieņēmumi 2018. gadā pieaugs par vairāk nekā 30%, bet paredzams, ka šī izaugsme samazināsies līdz tikai 8,6% 2019. gadā un 8,2% 2020. Tikmēr Citigroup, Inc. (C) paredzams, ka ienākumu pieaugums samazināsies no 26% 2018. gadā līdz tikai 15,7% 2019. gadā un 16% 2020. Bet vēl problemātiskāk ir tas, ka sagaidāms, ka Citigroup peļņas pieaugums radīs vēl lēnākus ieņēmumu pieauguma tempus. Faktiski tiek prognozēts, ka Citigroup ieņēmumi pieaugs tikai par 4% gan 2019., gan 2020. gadā.
C Gada ieņēmumu aplēses dati pēc YCharts
Līgumslēdzēju procentu likmju starpības
Bankas var cīnīties arī tad, ja īstermiņa un ilgtermiņa procentu likmju starpība turpinās samazināties. Bankas gūst daļu no saviem ienākumiem no procentu ienākumiem, un, ja īstermiņa un ilgtermiņa likmju starpība turpinās samazināties, tas varētu mazināt ieņēmumu gaidas, ietekmējot peļņu. Starpība starp 10 gadu ASV Valsts kasi un 2 gadu ASV Valsts kasi tagad ir mazāka par 50 bāzes punktiem.
10-2 gadu valsts kases ienesīguma starpība YCharts dati.
Ir daudz banku, kas šajā peļņas sezonā kopā ar Bank of America Corp. ziņos par rezultātiem. (BAC) gaidīja, ka pirmdien, 16. aprīlī, ziņos par rezultātiem, kas varētu palīdzēt pārvērst grupas noskaņojumu uz pozitīvāku. Bet pagaidām izaugsmes palēnināšanās un procentu likmju starpību samazināšanās var izrādīties banku nozīmīgākais pretvējš. (Lai iegūtu vairāk, skatiet arī: Kāpēc Bank of America redz, ka 2018. gada akciju ienesīgums ir gandrīz 20%.)
Dibinātājs ir Maikls Krāmers Mott Capital Management LLC, reģistrēts ieguldījumu konsultants, un uzņēmuma aktīvi pārvaldītā, ilgstoši tikai tematiskā izaugsmes portfeļa dibinātājs. Kramer parasti pērk un tur krājumus divus līdz trīs gadus. Noklikšķiniet šeit, lai iegūtu Kramera biogrāfiju un viņa portfeļa turējumus. Informācija ir paredzēta tikai izglītojošiem mērķiem, un tai nav paredzēts piedāvāt vai lūgt pārdot vai iegādāties īpašus vērtspapīrus, ieguldījumus vai ieguldījumu stratēģijas. Ieguldījumi ir saistīti ar risku, un, ja nav norādīts citādi, tie netiek garantēti. Pirms jebkuras šeit apspriestās stratēģijas īstenošanas noteikti konsultējieties ar kvalificētu finanšu konsultantu un/vai nodokļu speciālistu. Pēc pieprasījuma konsultants sniegs sarakstu ar visiem ieteikumiem, kas sniegti pēdējo divpadsmit mēnešu laikā. Iepriekšējā darbība neliecina par turpmāko sniegumu.