Kāpēc S&P 500 var pieaugt nākamā gada laikā, neskatoties uz ienesīguma līknes izpausmēm
Sākums apgrieztā ienesīguma līkne par ASV Valsts kases parādiem ir izraisījusi pastiprinātas bažas, pat panika dažu investoru vidū, ka ekonomiskā lejupslīde un a lāču tirgus krājumos ir nenovēršami. Taču vēsture liecina, ka akcijas varētu gūt nepārtrauktu peļņu nākamajos mēnešos un pat gadā. “Kad investori dzird ienesīguma līknes inversiju, viņi automātiski domā par“ lejupslīdi ”. Bet ne katrai inversijai ir sekoja lejupslīde, ”nesenajā ziņojumā citē finanšu pētījumu firma Bespoke Investment Group pēc Barronam.
Pēc pasūtījuma pētīja S&P 500 indekss (SPX) pēc iepriekšējās ienesīguma līknes inversijas, un uzņēmums konstatēja, ka krājumiem veicās pārsteidzoši labi (skatīt tabulu zemāk).
Akcijas var attīstīties pēc apgrieztas ienesīguma līknes
(S&P 500 veiktspēja pēc inversijas sākuma)
- 1 mēnesi vēlāk: +1,74% vidēji
- 6 mēnešus vēlāk: +6,75% vidēji
- 1 gadu vēlāk: +9% minimums kopš 1978. gada
Avots: Bespoke Investment Group, Barron's
Nozīme investoriem
Pārsteidzošākais ir tas, ka kopš 1978. gada S&P 500 ir palielinājies vismaz par 9% gadā pēc inversijas. Dati ir jaukti, bet joprojām ir augsti īsāku laiku. S&P 500 sešu mēnešu laikā pēc inversijas sākuma ir guvis vidēji 6,75% pieaugumu, lai gan pozitīva peļņa bija tikai aptuveni pusi laika. Tomēr pirmā mēneša virzība uz augšu bija daudz biežāka - aptuveni piecas no sešām reizēm. Bespoke arī atklāja, ka ienesīguma līkne tika apgriezta 11,5% no visām dienām visā vēsturē un ka S&P 500 šajās dienās vidēji bija 1,9% zaudējumi, salīdzinot ar Baronu.
Makro investīciju analītikas firma Bianco Research pētīja ienesīguma līknes inversiju vēsturi kā recesijas prognozētājs. Viņi atklāj, ka inversijas kļūst par nozīmīgiem prognozētājiem tikai tad, ja tās ilgst 10 dienas vai ilgāk Barronam raksts. Pašreizējā inversija tagad ir nepilnas trīs dienas veca, tā sākās piektdien, 22. martā, un turpinās līdz šodienai.
Pēdējās sešās reizēs, kad ienesīguma līkne tika apgriezta vismaz 10 dienas, Bianko atklāja, ka pēc 140 līdz 487 dienām sekoja lejupslīde, vidējā kavēšanās bija 311 diena. Šo secinājumu rezultāts ir tāds, ka bailes no nenovēršamas lejupslīdes šajā laikā var būt pāragras, vismaz attiecībā uz ienesīguma līknes izmantošanu kā prognozēšanas rīku. Patiešām, daži analītiķi uzskata, ka apgrieztā ienesīguma līkne ir kļuvusi mazāk uzticama vadošais rādītājs gaidāmā recesija kopš 2008 finanšu krīze, par Investing.com.
Tomēr dažādas citi rādītāji norāda uz ASV ekonomikas palēnināšanos, tostarp banku stingrākos aizdevumu standartus un bezdarba apdrošināšanas prasību pieaugumu.
Bāzēta Parīzē investīciju banku firma Societe Generale uzskata, ka ienesīguma līknei joprojām ir lieliska prognozēšanas jauda, un tā ir patentēta ziņu plūsmas indikators arī mirgo brīdinājums par lejupslīdi. Nobela prēmijas laureāts ekonomists Tikmēr Pols Krugmans ir viens no tiem, kas domā, ka ASV ir ceļā uz recesiju. Viņš uzskata, ka Federālās rezerves pieļāvusi politisku kļūdu, paaugstinot procentu likmes, un ka tās atcelšana uz a dīvains nostāja nākusi par vēlu.
Skatoties uz priekšu
Kaut arī notiek diskusijas par ienesīguma līknes kā lejupslīdes rādītāja nesenās un līdz šim īsās inversijas nozīmi, citas ekonomikas lejupslīdes pazīmes turpina parādīties. Turklāt uzņēmumi ar lieliem parādiem saskaras ar tā saukto "termiņu siena"kas rada vēl vienu risku ekonomikai un akciju tirgum, ja tiem rodas problēmas šo saistību izpildē. Tas viss norāda uz lieliem satricinājumiem akciju priekšā.