Kas ir TED izplatība?
Kas ir TED izplatība?
TED starpība ir starpība starp trīs mēnešu valsts parādzīmi un trīs mēnešu LIBOR, kas balstīta uz ASV dolāriem. Citiem vārdiem sakot, TED starpība ir starpība starp ASV valdības īstermiņa parāda procentu likmi un starpbanku aizdevumu procentu likmi.
TED ir Valsts kases-eiro dolāra kursa saīsinājums.
Galvenie līdzņemamie ēdieni
- TED starpība ir starpība starp trīs mēnešu LIBOR un trīs mēnešu parādzīmju likmi.
- TED starpību parasti izmanto kā kredītriska rādītāju, jo ASV valsts parādzīmes tiek uzskatītas par bezriska.
- TED starpība bieži paplašinās ekonomiskās krīzes periodos, jo paplašinās noklusējuma risks; starpība sašaurinās, kad ekonomika ir stabilāka un saistību nepildīšanas risks ir mazāks.
Izpratne par Teda izplatību
TED starpība sākotnēji tika aprēķināta kā cenu starpība starp trīs mēnešiem nākotnes līgumi par ASV Valsts kasēm un trīs mēnešu līgumiem uz Eirodolāri ar vienādiem derīguma termiņiem. Pēc nākotnes darījumiem Valsts kases parādzīmes (Parādzīmes) atcēla
Čikāgas preču birža (CME) pēc Akciju tirgus krahs 1987, tika mainīta TED starpība. To aprēķina kā starpību starp procentu likmēm, ko bankas var viena otrai aizdot trīs mēnešu termiņš un procentu likme, ar kādu valdība var aizņemties naudu par trīs mēnešu periods.TED starpība tiek izmantota kā indikators kredītrisks. Tas ir tāpēc, ka ASV parādzīmes tiek uzskatītas par bezriska un mēra īpaši drošu likmi-ASV valdības kredītspēju. Turklāt LIBOR ir dolāros izteikts rādītājs, ko izmanto, lai atspoguļotu uzņēmumu kredītreitingus aizņēmēji vai kredītrisks, ko lielās starptautiskās bankas uzņemas, aizdodot naudu katrai cits. Salīdzinot bezriska likme jebkurai citai procentu likmei analītiķis var noteikt uztverto riska atšķirību. Pēc šīs konstrukcijas TED starpību var saprast kā starpību starp ieguldītāju procentu likmi valdības pieprasījums ieguldīt īstermiņa valsts kasēs un procentu likme, ko ieguldītāji iekasē bankas.
Saskaņā ar Federālo rezervju sistēmas paziņojumu 2020. gada 30. novembrī, bankām vajadzētu pārtraukt līgumu rakstīšanu, izmantojot LIBOR līdz 2021. gada beigām. Par LIBOR atbildīgā iestāde Starpkontinentālā birža pārtrauks LIBOR publicēšanu vienu nedēļu un divus mēnešus pēc 2021. gada 31. decembra. Visiem LIBOR līgumiem jābūt noslēgtiem līdz 2023. gada 30. jūnijam.
Palielinoties TED izplatībai, noklusējuma risks uz starpbanku aizdevumi tiek uzskatīts par pieaugošu. Starpbanku aizdevēji pieprasīs augstāku procentu likmi vai būs gatavi pieņemt zemāku peļņu no drošiem ieguldījumiem, piemēram, parādzīmēm. Citiem vārdiem sakot, jo lielāks ir vienas vai vairāku banku likviditātes vai maksātspējas risks, jo lielāks likmes aizdevēji vai investori prasīs aizdevumus citām bankām, salīdzinot ar aizdevumiem valdība. Samazinoties starpībai, tiek uzskatīts, ka saistību nepildīšanas risks samazinās. Šajā gadījumā investori pārdos parādzīmes un atkārtoti ieguldīs ieņēmumus akciju tirgū, kas, domājams, piedāvā labāku ieguldījumu atdeves likmi.
TED izplatības aprēķins un piemērs
TED starpība ir salīdzinoši vienkāršs aprēķins:
TED izplatība = 3 mēnešu LIBOR-3 mēnešu parādzīmju likme
Protams, ir daudz vieglāk ļaut Sentluisas Fed aprēķina un diagrammē to jūsu vietā.
Parasti starpības lielums ir norādīts bāzes punkti (bps). Piemēram, ja parādzīmju likme ir 1,43% un LIBOR ir 1,79%, TED starpība ir 36 bāzes punkti. TED starpība laika gaitā svārstās, bet parasti ir saglabājusies 10 un 50 bps robežās. Tomēr šī izplatība var palielināties plašākā diapazonā ekonomikas krīzes laikā.
Piemēram, pēc sabrukuma Brāļi Lehman 2008. gadā TED starpība sasniedza 450 bāzes punktus. Ekonomikas lejupslīde norāda uz bankām, ka citām bankām var rasties maksātspējas problēmas, kā rezultātā bankas ierobežo starpbanku kreditēšanu. Tas savukārt noved pie plašākas TED starpības un zemākas kredītu pieejamības individuālajiem un korporatīvajiem aizņēmējiem ekonomikā.