Ko nozīmē Traunch?

Kas ir Traunch?

Slazds ir viens no maksājumiem, kas jāizmaksā noteiktā laika periodā, ievērojot noteiktus darbības rādītājus. To parasti izmanto riska kapitāls (VC) aprindās, lai atsauktos uz līdzekļu vākšanas kārtām, ko izmanto finansēšanai jaunuzņēmumi.

Termina "traunch" pamatā ir franču vārds "tranche", kas nozīmē "šķēle". Termins tranšeja tiek lietots arī kontekstā ar vērtspapīrošana, kā ar ar hipotēku nodrošināti vērtspapīri (MBS).

Traunches izpratne

Viens no veidiem, kā investori cenšas mazināt riskus, kas saistīti ar ieguldījumiem jaunizveidotos uzņēmumos, ir sadalīt savus kapitāla ieguldījumus atsevišķās daļās. Piemēram, iesācējs uzņēmums varētu vēlēties saņemt finansējumu 5 miljonu ASV dolāru apmērā. Tā vietā, lai sniegtu visu summu iepriekš, investors var piedāvāt darījumu, kurā 5 miljoni ASV dolāru ir sadalīti divās daļās traunches - 2,5 miljoni ASV dolāru šodien un atlikušie 2,5 miljoni ASV dolāru, kas samaksāti nākotnē, ievērojot noteiktus izpildes starpposma mērķus sasniegts.

Raugoties no investora viedokļa, ieguldījumu sadalīšana daļās palīdz samazināt risku, ļaujot ieguldītājam ieturēt daļu no plānotā finansējuma, ja vien uzņēmums nepierāda progresu savā uzņēmējdarbībā plāns. Tas var ietvert darbības mērķus, kas saistīti ar produktu attīstību, ieņēmumu mērķus, papildu līdzekļu vākšanu vai citus šādus mērķus. Parasti uzņēmumiem ir maz laika, lai sasniegtu mērķus, kas noteikti katrā slazdā, un tas ir izaicinājums, kas rodas agrīnā starta procesā.

Grūtības iesācējiem

Protams, šī samazinātā elastība var apgrūtināt iesācējuzņēmuma darbību dažādos veidos. Pieņemot darbā, tikai ierobežota ieguldītā kapitāla iegūšana uzņēmumam var apgrūtināt tā personāla piesaistīšanu, kas nepieciešams tā piedāvājuma efektīvai izstrādei. Turklāt pat tad, ja tiek pieņemti darbā kandidāti, skaidra finansējuma trūkums var apgrūtināt šo kandidātu saglabāšanu.

Traunch ieguldījumi var radīt arī stimulu neatbilstība starp investoru un uzņēmēju. No uzņēmēja viedokļa var rasties vilinājums izvairīties no saziņas ar investoru par problēmām, ar kurām saskaras bizness - it īpaši, ja šīs problēmas var izraisīt nākamās problēmas neapmaksāts. Līdzīgi, slazdošanas struktūra var mudināt uzņēmējus manipulēt ar saviem darbības rādītājiem un citādi maldināt investorus uzskatīt, ka viņi nepārtraukti virzās uz savu mandātu mērķus.

Plašākā nozīmē tie var apgrūtināt uzņēmējam pielāgot savu uzņēmējdarbības modeli, lai tas atbilstu jaunām iespējām un izvairītos no neparedzētiem riskiem. Galu galā nav garantijas, ka investīciju sākumā izvēlētie darbības mērķi paliks aktuāli arī turpmākajos gados. Šajā ziņā slazdošanas struktūra var likt uzņēmējiem noteikt prioritāti salīdzinoši nesvarīgiem starpposma mērķiem, kad var parādīties citas, svarīgākas iespējas.

Trampa reālās pasaules piemērs

Pieņemsim, ka esat dibinoša uzņēmuma dibinātājs, kurš nesen piekrita neveiksmīgam ieguldījumam. Saskaņā ar finansēšanas līguma noteikumiem jūsu uzņēmums šodien saņems 1 miljonu ASV dolāru, 12 mēnešus - 2 miljonus ASV dolāru, bet 24 mēnešu laikā - vēl 7 miljonus ASV dolāru.

Lai nodrošinātu šīs vēlākās finansējuma kārtas, jums ir jāsasniedz noteikti mērķi. Nākamo 12 mēnešu laikā jums ir jāpieņem darbā vairāki amati. Līdz 24 mēnešiem jums jāiegūst vismaz 500 000 ASV dolāru ieņēmumi. Šo mērķu neievērošana nozīmē, ka jūs zaudēsiet nākamo finansējuma daļu.

Lai gan jūs piekrītat šiem noteikumiem, jūs uztraucaties, ka jums var būt grūtības tos izpildīt. Jūs domājat, vai darbinieki, kas jums jāalgo, tiks atturēti no pievienošanās uzņēmumam, ņemot vērā, ka jūs nevarēsit garantēt viņu lomu vairāk nekā 12 mēnešus sākumā. Tāpat jūs paredzat, ka būs grūti piesaistīt klientus un partnerības līgumus, kas nepieciešami jūsu ieņēmumu mērķa sasniegšanai.

Ņemot vērā, ka jūsu uzņēmuma ilgtermiņa perspektīvas ir apšaubāmas, potenciālie klienti un partneri varētu vēlēties atlikt līgumu parakstīšanu ar jūsu uzņēmumu, līdz tas sasniegs drošāku finansiālo stāvokli pēdas. Tas, savukārt, var apgrūtināt jūsu ieņēmumu mērķa sasniegšanu.