Līknes pastiprinātāja tirdzniecības definīcija
Kas ir līknes pastiprinātāju tirdzniecība?
Līknes kāpināšanas tirdzniecība ir stratēģija, kas izmanto atvasinātos instrumentus, lai gūtu labumu no pieaugošajām ienesīguma atšķirībām kas rodas, palielinoties ienesīguma līknei starp divām atšķirīgām valsts obligācijām termiņi. Šī stratēģija var būt efektīva noteiktos makroekonomiskos scenārijos, kuros tiek pazemināta ilgtermiņa valsts kases cena.
Galvenie līdzņemamie ēdieni
- Līknes straujākas tirdzniecības darījumi gūst labumu no pieaugošām ienesīguma atšķirībām, jo palielinās divu dažādu termiņu T obligāciju ienesīguma līkne.
- Ienesīguma līkne ir dažādu termiņu obligāciju ienesīguma grafiks.
- Ja ienesīguma līkne palielinās, tas nozīmē, ka starpība starp ilgtermiņa un īstermiņa procentu likmēm palielinās, t.i. ilgtermiņa obligāciju ienesīgums pieaug straujāk nekā īstermiņa obligāciju ienesīgums.
- Strauja ienesīguma līkne norāda, ka investori sagaida spēcīgāku ekonomikas izaugsmi un augstāku inflāciju, kā rezultātā palielināsies procentu likmes.
- Līknes kāpuma tirdzniecībā ieguldītājs pērk īstermiņa valsts kases un saīsina ilgāka termiņa valsts kases.
Izpratne par līknes pastiprinātāju tirdzniecību
The ienesīguma līkne ir grafiks, kas parāda obligāciju ienesīgums dažāda termiņa, sākot no 3 mēnešiem Vekseļi līdz 30 gadu T-obligācijām. Diagramma ir attēlota ar procentu likmēm uz y ass un pieaugošajiem laika periodiem uz x ass. Tā kā īstermiņa obligācijām parasti ir zemāka ienesīguma likme nekā ilgāka termiņa obligācijām, līkne sliecas uz augšu no apakšas pa kreisi uz labo pusi. Šī ir normāla vai pozitīva ienesīguma līkne.
Dažreiz ienesīguma līkne var būt apgriezta vai negatīva, kas nozīmē, ka īstermiņa valsts kases ienesīgums ir augstāks nekā ilgtermiņa ienesīgums. Ja starp īstermiņa un ilgtermiņa ienesīgumu ir neliela atšķirība vai tās nav vispār, rodas plakana līkne.
Atšķirība starp īstermiņa un ilgtermiņa ienesīgumu ir pazīstama kā ienesīguma starpība. Ja ienesīguma līkne palielinās, tas nozīmē, ka palielinās starpība starp ilgtermiņa un īstermiņa procentu likmēm. Citiem vārdiem sakot, ilgtermiņa obligāciju ienesīgums pieaug straujāk nekā īstermiņa obligāciju ienesīgums, vai arī īstermiņa obligāciju ienesīgums samazinās, pieaugot ilgtermiņa obligāciju ienesīgumam. Ja ienesīguma līkne ir strauja, bankas var aizņemties naudu par zemāku procentu likmi un aizdot ar augstāku procentu likmi.
Piemērs gadījumam, kad ienesīguma līkne šķiet stāvāka, redzams divu gadu parādzīmē ar 1,5% ienesīgumu un 20 gadu obligācijā ar 3,5% obligāciju. Starpība abās valsts kasēs ir 200 bāzes punkti. Ja pēc mēneša abas Valsts kases peļņas likmes palielinās attiecīgi līdz 1,55% un 3,65%, starpība palielinās līdz 210 bāzes punktiem.
Īpaši apsvērumi
Strauja ienesīguma līkne norāda, ka investori sagaida spēcīgāku un augstāku ekonomikas izaugsmi inflācija, kas noved pie augstākām procentu likmēm. Tāpēc tirgotāji un investori var izmantot straujo pieauguma līknes priekšrocības, noslēdzot stratēģiju, kas pazīstama kā līknes kāpinātāju tirdzniecība. Līknes kāpuma tirdzniecība ietver investoru, kas pērk īstermiņa valsts kases un īssavienojums ilgtermiņa valsts kases. Stratēģijā tiek izmantoti atvasinātie finanšu instrumenti, lai nodrošinātu ienākumu līknes paplašināšanos. Piemēram, indivīds varētu izmantot līknes kāpinātāju tirdzniecību, izmantojot atvasinātos instrumentus, lai iegādātos piecu gadu valsts kases un īstermiņa 10 gadu valsts kases.
Viens makroekonomiskais scenārijs, kurā līknes straujākas tirdzniecības izmantošana varētu būt izdevīga, būtu, ja Fed nolemtu ievērojami pazemināt procentu likmi, kas varētu vājināt ASV dolāru un likt ārvalstu centrālajām bankām pārtraukt pirkšanu ilgākā termiņā Valsts kase. Šim pieprasījuma samazinājumam pēc ilgāka termiņa Valsts kases vajadzētu samazināties tā cenai, kā rezultātā palielināties ienesīgums; jo lielāka ienesīguma starpība, jo ienesīgāka kļūst līknes kāpinātāju tirdzniecības stratēģija.