Japānas valdības obligācijas (JGB) definīcija

Kas ir Japānas valdības obligācija (JGB)?

Japānas valdības obligācija (JGB) ir Japānas valdības emitēta obligācija. Valdība maksā procentus par obligāciju līdz termiņa beigām. Termiņa beigās obligācijas pilna cena tiek atgriezta obligācijas turētājam. Japānas valdības obligācijām ir galvenā loma Japānas finanšu vērtspapīru tirgū.

Izpratne par Japānas valdības obligācijām (JGB)

Japānas valdības obligācijām (JGB) ir dažādi termiņi, sākot no 2 gadiem līdz 40 gadiem. Fiksēto kuponu maksājumi tiek noteikti emisijas laikā un tiek maksāti reizi pusgadā, līdz tiek nobeigts vērtspapīrs.

Ir četru veidu Japānas valdības obligācijas (JGB):

1. Vispārējās obligācijas, piemēram celtniecības obligācijas un parāda finansēšanas obligācijas.
2. Fiskālo investīciju un aizdevumu programmas (FILP) obligācijas, ar kurām var piesaistīt līdzekļus Fiskālo aizdevumu fonda ieguldīšanai.
3. Rekonstrukcijas obligācijas.
4. Obligāciju atmaksa.

Īpaši apsvērumi

Pēdējos gados ir novērota likviditātes samazināšanās JGB tirgū, ko izraisījusi centrālās bankas agresīvā monetārā darbība. Japānas Banka (BoJ). Japānas Banka 2013. gadā sāka uzpirkt miljardiem dolāru Japānas valdības obligācijas, pārpludinot ekonomiku ar skaidru naudu, cenšoties veicināt zemo valsts gada likmi. inflācijas līmenis līdz 2% mērķim. Lai desmit gadu JGB ienesīgums būtu tuvu nullei, šo obligāciju ienesīguma pieaugums izraisa BoJ pirkšanas darbību.

Kopš 2020. gada centrālajai bankai pieder vairāk nekā 48% Japānas valdības obligāciju. Pastāv apgrieztas attiecības starp procentu likmēm un obligāciju cenām, ko nosaka piedāvājums un pieprasījums tirgos. Smaga JGB pirkšana palielina pieprasījumu pēc obligācijām, kā rezultātā palielinās obligāciju cena. Cenu pieaugums samazina obligāciju ienesīgumu, kas ir būtisks elements centrālajā bankā ienesīguma līkne kontroles (YCC) politika, kuras mērķis bija palīdzēt palielināt peļņu, ko Japānas bankas varētu nopelnīt, aizdodot naudu.

Japānas Banka 2016. gadā ieviesa ienesīguma līknes kontroli, cenšoties saglabāt desmit gadu JGB ienesīgumu nullei un palieliniet ienesīguma līkni. Ienesīguma līkne palielinās, palielinoties starpībai starp īstermiņa procentu likmēm, kas Japānā ir negatīvas, un ilgtermiņa likmēm. Plašāka procentu likmju izplatība rada iespējas arbitrāža peļņu, kas ir izdevīgi Japānas bankām.

2021. gadā Japānas Banka samazināja obligāciju pirkšanu un sāka paziņot par pirkumiem ceturkšņa, nevis mēneša grafikā. Tiek ziņots, ka tas notika tāpēc, ka politika agresīvi mērķēt uz 0% ienesīgumu bija novedusi pie stagnējošas tirdzniecības obligāciju tirgū. Samazinot intervenci obligāciju tirgū, banka cerēja veicināt aktīvāku tirdzniecību.

Japānas valdības obligācijas (JGB) vs. ASV Valsts kases

Japānas valdības obligācijas (JGB) ir ļoti līdzīgas ASV Valsts kases vērtspapīri. Tos pilnībā atbalsta Japānas valdība, padarot tos par ļoti populāru ieguldījumu zema riska grupā ieguldītājiem un noderīgs ieguldījums augsta riska ieguldītāju vidū, lai līdzsvarotu savu riska faktoru portfeļi. Patīk ASV krājobligācijas, tiem ir augsts kredītu un likviditātes līmenis, kas vēl vairāk palielina to popularitāti. Turklāt cena un ienesīgums, par kādu JGB tirdzniecība tiek izmantota kā etalons pret kuru tiek vērtēts cits, riskantāks parāds valstī.