Nākotnes līgumu apmaiņa pret fizisko (EFP)

Kas ir nākotnes apmaiņa pret fizisko?

Fjūčeru apmaiņa pret fizisko (EFP) ir privāts līgums starp divām pusēm, lai tirgotu nākotnes darījumu pozīciju pret bāzes grozu aktuāli. Fjūčeru apmaiņu pret fiziskām personām var izmantot, lai atvērtu nākotnes darījumu pozīciju, slēgtu nākotnes līgumu vai mainītu nākotnes darījumu pozīciju bāzes aktīvam.

Izpratne par nākotnes apmaiņu pret fizisko (EFP)

Fjūčeru apmaiņa pret fizisko (EFP) ir viens no dažiem privāti noslēgtu līgumu veidiem, kurus pēc tam var reģistrēt biržā. Darījumā iesaistītais apjoms tiek parādīts dienu tirdzniecībā, kad darījums ir reģistrēts, bet cena, par kādu darījums tika pabeigts (cena, par kuru puses ir vienojušās privāti), nav atklāts.

Kad divas puses ir vienojušās par nākotnes līgumu apmaiņu pret fiziskām personām, tās reģistrē darījumu attiecīgajā biržā. Fjūčeru apmaiņu pret fizisko sauc arī par nākotnes līgumu apmaiņu pret produktu un nākotnes līgumu apmaiņu pret naudu (kā skaidras naudas prece). Terminu nākotnes līgumu apmaiņa pret fizisku parasti izmanto, lai aprakstītu šāda veida darījumus, pat ja pamatā ir finanšu produkti, nevis naudas preces. Fjūčeru apmaiņu pret mijmaiņas darījumu (EFS) var izmantot, ja nākotnes darījumu pozīcija tiek tirgota par maiņas līgums.

Fjūčeru apmaiņas pret fizisku piemērs

Visizplatītākie piemēri nākotnes līgumu apmaiņai pret fizisko ir naftas un gāzes nozarē. Tam ir jēga, jo šāda veida darījumus neveic mazie tirgotāji un spekulanti. EFP parasti iesaistīs lielus komerciālus un nekomerciālus tirgotājus. Iedomājieties, ka naftas un gāzes ražotājs sēž pie miljona barelu inventāra, pieņemot, ka cenas pieaug. Rafinētājs, kurš uztraucas par cenu kāpumu, vēlas nākotnē nodrošināt naftas barelus, tāpēc viņi to dara pirkt 1000 līgumus, kas pārstāv līgumvienību 1000 barelu, katrs par vienu miljonu mucas.

Rafinētājs un ražotājs sāk sarunāties, un viņi saprot, ka a) abi ir lēcienveidīgi naftas cenas ziņā un b) viņi var mainīt pozīcijas, lai apmierinātu viens otra vajadzības. Viņi vienojas par cenu un piegādes datumu nākotnē, kad ražotājs nodos eļļu rafinētājam - bloķēs pārstrādes rūpnīcas piedāvājumā - un pretī saņem nākotnes līgumus, ļaujot ražotājam turpināt augšupejošo pozīciju naftas jomā cenas. Šis lielais darījums ir reģistrēts biržā, taču tas neietekmē naftas cenu, jo informācija par cenām netiek izpausta. Tātad rafinētājs ir slēdzis nākotnes darījumu pozīciju, un ražotājs to ir atvēris.

Nākotnes līgumu apmaiņas priekšrocības pret fiziskām

Skaidrs jautājums ir, kāpēc ne tikai veikt darījumu caur tirgu? Atbilde ir tikai efektivitātes labad. Lieli darījumi ietekmē tirgu to izpildes laikā. Tāpēc lielie tirgotāji dažkārt laika gaitā izjauc darījumus, lai samazinātu to ietekmi slīdēšana. Apmaiņa pret nākotnes līgumiem ārpus tirgus cenu noteikšanas mehānisma ļauj veikt lielus, kompensējošus darījumus par noteiktu cenu. EFP izmanto arī tad, ja tirgus dziļums nespēj absorbēt darījumu - piemēram, darījums, kas ietver tūkstošiem līgumu.