Nosacījuma zvana opcijas definīcija
Kas ir nosacīta zvana iespēja?
Nosacīta zvana iespēja ir klauzula, kas pievienota dažiem pieprasāmās obligācijas norādot, ka, ja obligāciju emitents atceļ obligācijas pirms to termiņa beigām, tiem ir jānodrošina obligāciju turētājam līdzīga, neatsaucama obligācija briedums un raža.
Nosacījumu nosacījumi par zvaniem ir paredzēti, lai aizsargātu ieguldītājus, ja tādi ir augsta ienesīguma obligācijas tiek izsaukti krietni pirms termiņa.
Galvenie līdzņemamie ēdieni
- Nosacījuma pirkšanas iespēja ir noteikums, kas pievienots dažām pieprasāmām obligācijām.
- Klauzulā ir teikts, ka, ja obligāciju emitents atceļ obligācijas pirms to termiņa beigām, tiem obligāti jānodrošina obligāciju turētājs ar līdzīgu termiņu un ienesīgumu nenomaināmu obligāciju.
- Nosacījumu nosacījumi par pirkumiem ir paredzēti, lai aizsargātu ieguldītājus, ja viņu augstas ienesīguma obligācijas tiek izsauktas krietni pirms termiņa.
- Nosacījuma pirkšanas iespējas parasti tiek atrastas ar nevēlamām obligācijām, palīdzot mazināt risku, kas raksturīgs ieguldījumiem bez kredītreitingiem vai bez tiem.
Izpratne par nosacītu zvana iespēju
Daudzi cilvēki, kuri izvēlas ieguldīt obligācijas dariet to tāpēc, ka viņi vēlas ieguldījumus ar noteiktu termiņu un ienesīgumu. Prasāmās obligācijas atšķiras no parastajām obligācijām, jo tās ne vienmēr piedāvā nevienu no šīm lietām. Ja emitents atceļ obligācijas, ieguldītājs paliek bez gaidāmās peļņas kopā ar reinvestēšanas risks. Viņi arī ir beiguši ieguldīt īsākā termiņā, nekā bija gaidījuši.
Nosacītas zvanu iespējas, kas atrodamas tikai ar nevēlamās obligācijas, mazinātu daļu no ieguldījumiem raksturīgā riska. Nevēlamās obligācijas piedāvā augstu ienesīgumu, bet to nav kredītreitings vai slikti kredītreitingi. Ar savu riska līmeni, kas ir augstāks par vidējo, tiem jāsniedz augsta peļņa vai ienesīgums, lai stimulētu investorus.
Tomēr, ja procentu likmes kritumu, nevēlamo obligāciju emitents var izvēlēties atzvanīt vai pieprasīt obligācijas izpirkšana. Zemākas procentu likmes dod emitentiem iespēju izveidot jaunas emisijas par zemākām likmēm, tādējādi ietaupot naudu. Šī iespēja emitēt jaunu obligāciju par zemāku likmi ir iemesls, kāpēc viņi, visticamāk, pieprasīs obligācijas, kad procentu likmes samazinās.
Obligāciju turētājiem negatīvais ir tas, ka pēc obligācijas pieprasīšanas viņi vairs nevar rēķināties ar parastajiem procentiem kuponi solīja. Turklāt, ja procentu likmes ir samazinājušās, citas obligācijas, kas pieejamas reinvestēšanai, iespējams, atspoguļos arī zemākas procentu likmes, kas nozīmē zemāku atdeves likmi.
Nosacītas zvanu iespējas un nevēlamās obligācijas
Investoriem, kuri ir gatavi nevēlamo obligāciju riskam, nosacīts pirkšanas variants var būt lielisks stimuls. Tā vietā, lai saskaras ar reinvestēšanas risku, kad procentu likmes ir pazeminājušās, investoriem, kuru obligācijām ir nosacīts pirkšanas variants, tiek garantēts, ka viņi paturēs naudu obligācijās.
Protams, ir svarīgi atcerēties, ka šīm obligācijām vienmēr ir lielāks riska līmenis nekā vidēji. Tātad joprojām pastāv iespēja, ka obligācijas izpirkšana, kad tā tiek izsaukta, galu galā varētu būt labāks solis.
Piemēram, uzņēmums X redz procentu likmju pazemināšanos un izvēlas izsaukt savas obligācijas un izpirkt tās, tādējādi samaksājot saviem investoriem to, kas pienākas par obligāciju emisiju, kuras termiņš nav pilnībā nogatavojies. Emitents maksās ieguldītājiem iepriekš noteiktu summu zvana cena, kas parasti ir par, kopā ar uzkrātajiem procentiem un, iespējams, zvanu piemaksu. Tajā brīdī obligācijas dzīve ir beigusies.
Tomēr ieguldītājam, kura obligācijas ir aizstātas ar nepārdodamām obligācijām, izmantojot nosacītu pirkšanas iespēju, šī emitenta obligācijas turpinās turēt arī pēc pieprasījuma datuma. Izmantojot obligācijas ar lielāku risku, tas pat varētu nozīmēt to turēšanu līdz brīdim, kad tās būs noklusējuma.