Kas ir savstarpēja iekļaušana?

Kas ir savstarpēja iekļaušana?

Cross-listing ir uzņēmuma parasto akciju kotēšana citā biržā, nevis tās sākotnējā un sākotnējā biržā. Lai saņemtu apstiprinājumu savstarpējai kotēšanai, attiecīgajam uzņēmumam jāatbilst tādām pašām prasībām kā jebkuram citam biržas sarakstā iekļautajam uzņēmumam attiecībā uz grāmatvedības politikas. Šīs prasības ietver sākotnējo reģistrāciju un pastāvīgo iesniegšanu regulatoriem, minimālo akcionāru skaitu un minimālo kapitalizāciju.

Izpratne par savstarpējiem sarakstiem

Termins savstarpēja kotēšana bieži attiecas uz ārvalstu uzņēmumiem, kuri izvēlas kotēt savas akcijas ASV biržās, piemēram,

Ņujorkas fondu birža (NYSE). Bet uzņēmumi, kas atrodas ASV, var izvēlēties iekļauties Eiropas vai Āzijas biržās, lai iegūtu lielāku piekļuvi aizjūras investoru bāzei.

Daudznacionālās korporācijas mēdz iekļaut vairākās biržās. Šie uzņēmumi var kotēt savas akcijas gan savā vietējā biržā, gan citās valstīs. Piemēram, daudznacionālā korporācija BP (BP) - agrāk British Petroleum - tirgojas Londonas Fondu birža un NYSE.

Ieguvumi no savstarpējās saraksta

Lai gan daudzi uzņēmumi izvēlas kotēties tikai savā vietējā biržā savā mītnes zemē, savstarpējai kotēšanai vairākās biržās ir priekšrocības.

Piekļuve kapitālam

Dažas no savstarpējās kotēšanas priekšrocībām ietver akciju tirdzniecību vairākās laika zonās un vairākās valūtās. Starptautiskā ietekme sniedz uzņēmumiem vairāk likviditāti, kas nozīmē, ka tirgū ir daudz pircēju un pārdevēju. Papildu likviditāte nodrošina uzņēmumiem lielākas iespējas piesaistīt kapitālu vai jaunu naudu, lai ieguldītu uzņēmuma nākotnē. Uzņēmumi var piesaistīt naudu, emitējot jaunas akciju akcijas vai korporatīvās obligācijas, kas ir parāda instrumenti, kas maksā procentus ieguldītājiem apmaiņā pret naudu.

Uzlabo uzņēmuma tēlu

Uzņēmumi, kas iekļaujas starptautiskajā biržā, bieži to dara daļēji, lai stiprinātu uzņēmuma zīmolu. Sarakstoties vairākās biržās, visas pozitīvās ziņas, iespējams, izplatīs starptautiskie plašsaziņas līdzekļi. Uzņēmums ar starptautisku zīmolu parasti tiek uzskatīts par galveno nozares spēlētāju. Uzņēmumi var izmantot šo zīmolu, lai palielinātu pārdošanas apjomus un piesaistītu plašsaziņas līdzekļu uzmanību vietējos ārvalstu tirgos.

Turklāt daži uzņēmumi var uztvert augstāku korporatīvo reputāciju, ja tās akcijas tiek kotētas divās vai vairākās biržās. Tas jo īpaši var attiekties uz ārvalstu uzņēmumiem, kas iekļauj sarakstus ASV. Tie, kas iegūst sarakstus ASV, to dara, izmantojot Amerikas depozitārie kvītis (ADR). ADR saraksts ir garš, ar daudziem pazīstamiem nosaukumiem, piemēram, Baidu Inc. no Ķīnas, Sanofi no Francijas, Siemens no Vācijas, Toyota un Honda no Japānas un Royal Dutch Shell no Apvienotās Karalistes

Piemēram, uzņēmumi, kuru galvenā mītne atrodas jaunattīstības valstīs, varētu iekļauties galvenajās biržās ASV. vai Londonā, lai uzlabotu uzņēmuma tēlu, jo īpaši tāpēc, ka lielākajās biržās ir stingrāks saraksts prasībām.

Vietējā klātbūtne

Kombinēts saraksts var palīdzēt uzņēmumiem, kuriem ir biroji vai ražotnes ārzemēs, uzlabojot savu tēlu ar vietējiem iedzīvotājiem. Tā rezultātā uzņēmums var netikt uzskatīts par ārvalstu uzņēmumu. Uzņēmumi kā aktīvi vietējo tirgu dalībnieki var labāk pieņemt darbā talantīgus darbiniekus.

Prasības un šķēršļi, iekļaujot savstarpējo sarakstu

Uzņēmuma akcijām jāatbilst biržas kotēšanas prasībām jebkurai biržai, kurā tās tiek kotētas, kā arī jāmaksā visas iekļautās maksas. Gada pieņemšana Sarbanes-Oxley (SOX) prasības 2002. gadā padarīja sarežģītāku kotēšanu ASV biržās sarežģītāku, ņemot vērā prasības attiecībā uz grāmatvedību, revīziju un iekšējo kontroli, kas liek uzsvaru uz korporatīvā pārvaldība un atbildību. Pastāv arī atšķirības starp grāmatvedības standartiem, kas nepieciešami finanšu pārskatu sniegšanai starp starptautiskajiem tirgiem. Piemēram, ASV uzņēmumiem tas ir jāievēro GAAP vai vispārpieņemti grāmatvedības principi, kas varētu būt izaicinošs šķērslis dažiem uzņēmumiem, kuru mājas apmaiņai var būt vājāki standarti.

Reālās pasaules savstarpējās sarakstīšanās piemērs

Lai gan ASV tradicionāli ir bijušas stingrākas prasības iekļaušanai sarakstā, 2014. gadā bija ievērojams izņēmums ar Honkongas Fondu birža (HKG).

Alibaba Group Holdings Ltd. (BABA), Ķīnas e-komercijas behemots, meklēja iekļaušanu Honkongas fondu biržā, bet tika novērsts korporatīvās pārvaldības prakses dēļ. Alibaba divu klašu struktūra pieļāva pārāk daudz varas neliela uzņēmuma uzņēmumu rokās, kad pienāca laiks ievēlēt valdes locekļus. Tā rezultātā Alibaba turpināja savu sākotnējais publiskais piedāvājums (IPO) NYSE 2014. gada septembrī, kas tajā laikā kļuva par lielāko IPO ASV vēsturē.

Uzņēmums paziņoja, ka dod priekšroku kotēšanai Honkongā, bet tas nonāca ASV ar dedzīgu un dziļu institucionālo investoru bāzi, lai atbalstītu savu kapitālu. Gada novembrī Alibaba beidzot tika iekļauts Honkongas fondu biržā, piedāvājot 500 000 000 jaunu akciju.