Teorētiskā ex-tiesību cena-TERP definīcija

Kas ir teorētiskā ex-tiesību cena-TERP?

Teorētiskā ex-tiesību cena (TERP) ir tirgus cena, kas teorētiski būs akcijai pēc a jauns tiesību jautājums. Uzņēmumi var izmantot jaunu tiesību emisiju, lai piedāvātu akcionāriem vairāk akciju, parasti par diskontētu cenu. Akciju cenas ietekmē jaunu tiesību emisija, jo tas palielina apgrozībā esošo akciju skaitu.

Izskaidrota teorētiskā bijušo tiesību cena

Teorētiskā ex-tiesību cena ir atlīdzība par akcijām, kas emitētas, izmantojot a tiesību piedāvājums. Parasti tiesību piedāvājumi ir pieejami tikai pašreizējiem akcionāriem un tiek piedāvāti tikai īsu laiku (aptuveni 30 dienas). Piedāvāto tiesību piedāvājumi parasti dod akcionāriem iespēju iegādāties proporcionālu akciju skaitu par iepriekš noteiktu cenu. Daļa, ko katram akcionāram ir atļauts iegādāties, ir balstīta uz akcionāra pašreizējo līdzdalību organizācijā. Mērķis ir piesaistīt papildu kapitālu, dodot priekšroku pašreizējiem akcionāriem.

Akciju tiesību piedāvājumi var būt populārs notikums investoriem un tirgotājiem, jo ​​tie var radīt potenciālu arbitrāža iespēju piedāvāšanas laikā. Kopumā tiesību piedāvājuma periods var nedaudz mazināt efektīvu tirdzniecību tirgū, jo tas rada nenoteiktību par akciju cenu.

Parasti akciju tiesību piedāvājumi ir rīki, ko vadītāji var izmantot, piesaistot kapitālu, izmantojot akcijas. Vadība var izvēlēties izmantot akciju tiesību piedāvājumus, lai radītu papildu interesi par uzņēmuma akcijām. Tā kā tiesību piedāvājumi parasti tiek piedāvāti par diskontētu cenu, akciju tiesībām parasti ir atšķaidot ietekme uz akciju cenu. TERP parasti ir zemāka par tirgus cenu pirms piedāvājuma.

Teorētiskās bijušo tiesību cenas aprēķināšana

Teorētiskā ex-tiesību cena parasti tiek aprēķināta tūlīt pēc akciju tiesību piedāvājuma pēdējās dienas. Šis aprēķins padara akciju cenu nedaudz patvaļīgu un potenciāli pievilcīgāku arbitrāžas darījumiem visā tiesību piedāvājuma periodā.

Vienkāršākais veids, kā izveidot TERP tāmi, ir pievienot strāvu tirgus vērtība no visām akcijām, kas pastāvēja pirms tiesību izdošanas, līdz kopējiem līdzekļiem, kas iegūti no tiesību emisijas pārdošanas. Pēc šo tiesību dalīšanas šis skaitlis tiek dalīts ar kopējo esošo akciju skaitu. Šī aprēķina rezultātā tiek iegūta atsevišķas akcijas vērtība pēc piedāvājuma.

Visā piedāvājuma periodā visu veidu investori var spekulēt par akciju skaitu, ko paredz akcionāri, bet parasti tajā var piedalīties tikai pašreizējie akcionāri. Spekulāciju pamatā šajā scenārijā ir pieejamo akciju tiesību skaits, paredzamais pieprasījums un tiesību piedāvājuma cena. Uzņēmumiem var būt dažādi veidi atklāšana par šo informāciju, kas var padarīt aplēsi vēl grūtāku.

Investoru analīze

Investori var salīdzināt TERP ar akcijas pašreizējo vērtību un viņu cerībām uz turpmāku tirgus vērtības pieaugumu. Tā kā tiesības tiek piedāvātas par diskontētu cenu, jo vairāk tiek izmantotas tiesības, jo vairāk akciju cena kļūst mazāka. Tomēr visā tiesību piedāvājuma periodā piedāvājums un pieprasījums joprojām ietekmē tirgus cenu, tāpēc, kamēr notiek samazināšanās, ieguldītāju pieprasījums joprojām var palielināt dominējošo tirgus cenu. Ieguldītājus, kuri ilgtermiņā ir vērojami strauji, var vairāk motivēt piedāvājums, savukārt lāču vai īstermiņa investori, iespējams, neredzēs augšupeju.

Reālās pasaules piemērs

ABC Company vadība ir izvēlējusies emitēt tiesību piedāvājumu. Piedāvājuma noteikumi ļauj katram akcionāram iegādāties akcijas piedāvājumā, pamatojoties uz to apgrozībā esošo akciju procentuālo daļu. Jaunās akcijas tiek piedāvātas investoriem par diskontētu cenu salīdzinājumā ar tirgus cenu. Akcionāri var izmantot TERP, lai noteiktu paredzamo akciju vērtību pēc tiesību emisijas. Šī summa atšķirsies no pašreizējās tirgus cenas.

Ir iespējams aprēķināt krājumam vairākas teorētiskas vērtības pirms piedāvājuma perioda beigām, pamatojoties uz dažādiem scenārijiem. Ieguldītājs varētu aplūkot TERP vērtību, ja tiesību piedāvājumā tiek iegādāti 25%akciju, salīdzinot ar 50%, 75%vai 100%. Kopumā, jo vairāk akciju tiek nopirkts, jo lielāka iespēja, ka akcijas tiek pārdotas par piedāvājuma cenu, tiek samazināta.