Paātrināta akciju atpirkšanas (ASR) definīcija

Kas ir paātrināta akciju atpirkšana (ASR)?

Paātrināta akciju atpirkšana (ASR) ir ieguldījumu stratēģija, kurā publiski tirgots uzņēmums ātri atpērk no tirgus lielu daļu apgrozībā esošo akciju, paļaujoties uz a starpnieks investīciju banka lai atvieglotu darījumu. Lai uzsāktu šādu kampaņu, uzņēmumam vispirms ir jāsniedz skaidra nauda investīciju bankai. Pēc tam tai jānoslēdz nākotnes līgums, kas vienkārši ir vienošanās starp divām pusēm par vērtspapīra pirkšanu vai pārdošanu nākotnē.

Investīciju banka savukārt aizņemas uzņēmuma akcijas, parasti no institucionālie ieguldītāji piemēram, kopfondiem, apdrošināšanas sabiedrībām un pensiju fondiem. Investīciju banka pēc tam novirza šīs akcijas atpakaļ attiecīgajam uzņēmumam. Uzņēmumi parasti iesaistās paātrinātās akciju atpirkšanas (ASR) programmās, kad viņi tam tic akcijas ir nepietiekami novērtētas jo šim procesam ir tendence galu galā palielināt akciju vērtību.

Kā darbojas paātrināta akciju atpirkšana (ASR)

Apsveriet veiksmīgu uzņēmumu, kurš vēlas ātri samazināt uzņēmumu skaitu apgrozībā esošās akcijas peldēja atklātā tirgū. Ja šis uzņēmums izvēlētos tradicionālo ceļu, periodiski izpildot tiešo akciju atpirkšana, cena, ko tā maksātu par akciju, mainītos atkarībā no dienas, kad tā atpirka akcijas.

Turklāt akciju atpirkšanas programmu pabeigšana var aizņemt kādu laiku. Saskaņā ar Vērtspapīru un biržas komisiju (SEC), ja uzņēmums veic a piedāvājumu lai akcionāri atpirktu akcijas, tam ir jāatver piedāvājums vismaz 20 darba dienas pēc tā sākuma.

Bet, ja uzņēmums tā vietā paļāvās uz paātrinātu akciju atpirkšanas programmu, lai uzreiz sagremotu akciju paketi, pērkot tās akcijas no ieguldījumu bankas starpnieka, uzņēmums un banka varētu diktēt noteikumus tā, lai abpusēji būtu izdevīgi abiem ballītes. Šī metode samazina dažas cenu noteikšanas neskaidrības uzņēmumam, vienlaikus ļaujot bankai iekasēt skaistas maksas. Taču banka saskaras ar zināmu risku, jo tā nekad nevar būt pārliecināta par cenu, ko tā varēs noteikt, pārdodot akcijas atpakaļ investoriem.

Paātrinātas akciju atpirkšanas (ASR) priekšrocības

Investoriem, akciju atpirkšanas notikumi norāda, ka uzņēmumam ir pietiekami daudz naudas, ko tas ir gatavs izmantot, lai apbalvotu akcionārus. Šī iemesla dēļ paātrinātas akciju atpirkšanas programmas parasti dod labumu iesaistītajiem ieguldītājiem vairāku iemeslu dēļ.

Pirmkārt, šī procesa pabeigšana var radikāli samazināt neapmaksātās akcijas pasaulē, kas palielina peļņa par akciju (EPS) krājumi, kas joprojām ir apgrozībā. Otrkārt, akciju cenai teorētiski vajadzētu sākt pieaugt, jo akcijas kļūst pievilcīgāks investoriem, tādējādi palielinot pieprasījumu.

Īpaši apsvērumi

Paātrinātas akciju atpirkšanas programmas kalpo ne tikai akciju cenas paaugstināšanai. Tie arī ļauj uzņēmumiem ātri nostiprināt īpašumtiesības. Vienkārši sakot: ar katru akciju daļu, ko uzņēmums emitē, tai ir arī jāpaplašina uzņēmuma īpašumtiesības uz akcionāru, kurš veica ieguldījumu. Tas efektīvi ļauj investoriem ietekmēt uzņēmuma finanšu un biznesa lēmumus. Bet, samazinot apgrozībā esošo akciju skaitu, uzņēmums var pastiprināt savu kontroli, veicot galvenos stratēģiskos pasākumus.

Paātrinātas akciju atpirkšanas (ASR) piemērs

Augustā. Intel Corporation paziņoja, ka noslēdz paātrinātus akciju atpirkšanas līgumus, lai atpirktu 10 miljardus ASV dolāru no savām akcijām. Starptautiskā banku grupa BNP Paribas Securities Corp. darbojās kā Intel strukturēšanas padomnieks par ASR līgumiem.

Saskaņā ar ASR līgumu nosacījumiem Intel piekrita sākotnēji saņemt aptuveni 166 miljonus akciju. Kopējais akciju skaits, ko uzņēmums atpirks, būtu balstīts uz vidējā svērtā cena (VWAP) uzņēmuma parasto akciju līgumu darbības laikā. Tas būtu pakļauts korekcijām un atlaidēm. Galīgais norēķins notiks līdz 2020.

Saskaņā ar Intel izpilddirektora Boba Svana teikto, galvenais akciju atpirkšanas virzītājspēks bija uzņēmuma pārliecība, ka akciju tirdzniecība ir krietni zem to patiesās vērtības. Spēcīgie darbības rezultāti 2020. gadā nozīmēja, ka uzņēmums varētu finansēt akciju atpirkšanu ar esošo naudu, ļaujot uzņēmumam atdot kapitālu akcionāriem, veicot atpirkšanu un dividendes arī.