Obligāciju definīcija pirms atmaksas

Kas ir obligācija pirms atmaksas?

Obligācija pirms atmaksas ir parāda vērtspapīrs, kas tiek emitēts, lai finansētu pieprasāmu obligāciju. Izmantojot obligāciju pirms atmaksas, emitents nolemj vingrinājums tās tiesības atpirkt savas obligācijas pirms paredzētā termiņa.

Ieņēmumi, kas iegūti no zemākas ienesīguma un/vai ilgāka termiņa pirmsatmaksāšanas obligāciju emisijas, parasti tiks ieguldīti Valsts kases (Parādzīmes) līdz sākotnējās obligāciju emisijas plānotajam pieprasījuma datumam.

Izskaidrotas obligācijas pirms atmaksas

Uzņēmums, kuram ir paredzēts izsaukt esošās obligācijas noteiktā izsoles datumā, var izvēlēties emitēt jaunas obligācijas kuru ieņēmumi tiks izmantoti, lai izpildītu savus procentu maksājumus un pamatsummas atmaksu par esošajiem vecākiem obligācijas. Jaunā obligācija, kas tiks emitēta šim nolūkam, tiek dēvēta par obligāciju pirms atmaksas. Obligācijas pirms atmaksas parasti emitē pašvaldības, un tās tiek nodrošinātas ar augstiem kredīta kvalitātes ieguldījumiem. Jaunās obligācijas ir pazīstamas kā obligāciju atmaksa, un to ieņēmumi tiek izmantoti, lai nomaksātu vecākās obligācijas, kuras sauc par atmaksātajām obligācijām. Atmaksātās obligācijas tiek atmaksātas iepriekš noteiktā datumā, līdz ar to termins “iepriekš atmaksāta” obligācija. Obligāciju izmantošana pirms atmaksas var būt laba metode emitentiem

refinansēt to obligācijas, kad procentu likmes samazinās.

A pieprasāmā obligācija ir tāds, ko emitents var “izsaukt” vai atpirkt no otrreizējā tirgus pirms obligācijas termiņa beigām. Kad procentu likmes ekonomikā samazinās, obligāciju emitentiem ir stimuls atpirkt esošās obligācijas kuriem ir lielāki piesaistītie procentu maksājumi, un emitē jaunas obligācijas par zemākām procentu likmēm tirgū. Tas samazina izdevējiestādes parāda izmaksas zemākas formas kuponu maksājumi obligāciju turētājiem. Tomēr, lai mudinātu investorus iegādāties pieprasāmās obligācijas, šīm obligācijām parasti ir a zvanu aizsardzība kas aizliedz emitentam noteiktā laika periodā, teiksim, piecus gadus, pieprasīt obligācijas. Pēc šiem pieciem gadiem uzņēmums var izmantot savas tiesības atpirkt obligācijas no tirgus. Noteiktais datums pēc aizsardzības pret zvaniem beigām, kad emitents var pieprasīt obligācijas, tiek saukts par pirmo izsoles datumu.

Citi apsvērumi

Gaidot nākotnes datumu, kad vecās obligācijas tiks atpirktas, ieņēmumi no jaunajām emisijām tiek turēti darījuma depozīts un ieguldīts zemas ienesīguma, bet augstas kredītkvalitātes transportlīdzekļos, piemēram naudas ieguldījumi vai Valsts kases vērtspapīri, kuru dzēšanas termiņš ir aptuveni vienlaicīgi ar sākotnējām obligācijām. Pirmajā pieprasījuma datumā vai turpmākajos izsaukuma datos darījuma turētie līdzekļi tiek izmantoti, lai nokārtotu procentus un galvenās saistības pret vecās obligācijas ieguldītājiem. Procenti, kas uzkrāti no Valsts kases vērtspapīriem, atmaksā procentus no obligācijas, kas ir iepriekš atmaksāta.

Tāpat kā lielākā daļa pašvaldību obligācijas, procenti par iepriekš atmaksātām obligācijām ir atbrīvoti no federālais ienākuma nodoklis un daži valsts nodokļi. Šis nodokļu atvieglojums padara iepriekš atmaksātās obligācijas par pievilcīgu ieguldījumu iespēju ieguldītājiem ar augstu ienākumu nodokli.

Piemērs

Piemēram, pieņemsim, ka 2016. gada jūnijā XYZ City nolēma pieprasīt savu 9% pieprasāmo obligāciju (kuras sākotnējais dzēšanas termiņš bija 2019. gads) par 1100 ASV dolāriem tās pirmā izsoles datumā - 2017. gada janvārī. Jūlijā XYZ City emitēja jaunu obligāciju ar 7% peļņu, paņēma visus no šīs obligācijas iegūtos līdzekļus un ieguldīja tos Vekseļi, nodrošinot, ka janvāra janvārī būs pietiekami daudz naudas, lai emitētu šo jautājumu.