Ko uzņēmuma vadlīnijas stāsta investoriem

Kas ir uzņēmuma vadība?

Norādījumi ir neoficiāls ziņojums, ko publisks uzņēmums izsniedz akcionāriem, sīki aprakstot ieņēmumi tā cer to sasniegt nākamajā fiskālajā ceturksnī vai nākamajā gadā. Vadlīnijas, sauktas arī par priekšu norādījumi par ienākumiem vai uz nākotni vērsts paziņojums, kas parasti ietver iekšējās ieņēmumu, ieņēmumu un kapitāla izdevumu prognozes, un to var pārskatīt.

Norādījumus var pretstatīt analītiķu aplēses, ko ģenerē ārēji eksperti.

Kā darbojas uzņēmuma vadība

Uzņēmuma norādījumi parasti tiek publicēti tūlīt pēc tam, kad uzņēmums publicē jaunāko ceturkšņa peļņas pārskats un bieži tiek padziļināti apspriests nozares tikšanās laikā analītiķi un uzņēmumu vadītāji. Uzņēmumiem nav juridiski pienākuma sniegt norādes par ienākumiem, lai gan daudziem no tiem tā ir ierasta prakse.

Informācijas vadlīnijas parasti balstās uz pārdošanas prognozēm, tirgus apstākļiem un paredzamajiem uzņēmuma izdevumiem. Daži uzņēmumi sniedz norādījumus arī par citiem savas finanšu darbības aspektiem, piemēram, inventārs, pārdotās vienības un naudas plūsma.

Uzņēmuma vadlīniju ietekme

Prognožu sniegšana investoriem ir viena no senākajām Volstrītas tradīcijām. Agrāk vadlīnijas par ienākumiem tika sauktas par "čuksta numurs"" Vienīgā atšķirība ir tāda, ka čukstu numuri tika sniegti tikai atsevišķām personām, piemēram, analītiķiem vai brokeriem, lai viņi varētu informēt savus lielos klientus. Godīgas atklāšanas likumi, kas pazīstami kā Noteikums FD, padarīja to nelikumīgu, un uzņēmumiem tagad ir jāpaziņo pasaulei savas cerības, vienlaikus visiem investoriem nodrošinot piekļuvi šai informācijai.

Jebkurus vadības komentārus par uzņēmuma nākotnes perspektīvām rūpīgi izskata investori. Iekšējā perspektīva par to, kā biznesam klājas kopš pēdējo skaitļu apkopošanas un, visticamāk, attīstīsies tuvākajos mēnešos, var spēcīgi izraisīt akciju cenu pārvērtēšanu.

Vadlīniju ziņojumi mēdz būtiski ietekmēt analītiķu akciju reitingi, kas ietekmē daudzu investoru lēmumus par akciju pirkšanu, turēšanu vai pārdošanu. Piemēram, ja uzņēmuma vadība izsniedz norādes, kas krietni atpaliek no tirgus cerībām, vairāki analītiķi, iespējams, pazeminās akciju reitingu, kā rezultātā daudzi investori to izmetīs.

Īpaši apsvērumi

Vienmēr pastāv risks, ka uzņēmuma norādījumi var izrādīties nepareizi. Tikai daži investori iebilst, ja uzņēmums neapmierina savu aplēsi. Daudzi ir dusmīgi, ja palaiž garām savus izvirzītos mērķus.

ASV drošības zonas noteikumi aizsargā uzņēmumus no tiesāšanās, ja tie neatbilst savām nākotnes cerībām. Jo īpaši 1995. gadā Kongress pieņēma Privāto vērtspapīru tiesvedības reformas likums (PSLRA), kas palīdz aizsargāt uzņēmumus no vērtspapīru krāpšanas tiesvedībām, kas izriet no nepiepildītajām cerībām.

Brīdinājuma vārds

Lai vēl vairāk pasargātu sevi no tiesas prāvām, uzņēmumi savieno savus vadlīniju ziņojumus ar paziņojumiem par atklāšanu, apgalvojot, ka to prognozes nekādā gadījumā nav garantētas.

Uzņēmumiem nav pienākuma atjaunināt savus norādījumus pēc sākotnējo ziņojumu izdošanas, pat ja turpmākie notikumi padara to prognozes maz ticamas. Tomēr daži to dara, lai pirms peļņas izlaišanas datuma atklātu sliktās ziņas.

Uzņēmuma vadīšanas priekšrocības un trūkumi

Daži investīciju kopiena uzskata, ka norādījumi uzņēmumam un tā ieguldītājiem nodara vairāk ļauna nekā laba. Investīciju guru Vorens Bafets nesen aicināja uzņēmumus pārtraukt ceturkšņa peļņas norādījumu izdošanu. Viņš uzskata, ka tas liek uzņēmumiem pārāk lielu prioritāti piešķirt skaitļu veidošanai uz uzņēmuma ilgtermiņa interešu aizsardzības rēķina.

Citi tam nepiekrīt, uzskatot, ka ceturkšņa peļņas pārskati liek investoriem kļūt izglītotākiem par īstermiņa rezultātiem salīdzinājumā ar ilgtermiņa iniciatīvām. Atbalstītāji arī uzskata, ka mazāk informācijas sniegšana sabiedrībai neizbēgami nesamazinās krājumus svārstīgums.