Kas ir horizonta analīze?

Kas ir horizonta analīze?

Horizon analīze salīdzina paredzamo diskontēto peļņu no vērtspapīru vai ieguldījumu portfeļa kopējās peļņas vairākos laika periodos vai investīciju horizonti.

Izpratne par horizonta analīzi

Horizon analīze izmanto scenārija analīze lai novērtētu reālākas investīciju vai portfeļa darbības cerības. Parasti šāda veida analīzi izmanto, lai novērtētu portfeļu paredzamos rezultātus vērtspapīri ar fiksētu ienākumu (obligācijas).

Horizonta analīzes sistēma ļauj portfeļu pārvaldnieki

prognozēt obligāciju darbības rezultātus, pamatojoties uz plānoto ieguldījumu periodu un cerībām attiecībā uz riska līmeni, procentu likmēm, reinvestīciju likmēm un nākotnes tirgu ražas.

Izjaucot paredzamā atdeve scenārijos ir iespējams novērtēt, kuras obligācijas vislabāk darbosies plānotajā ieguldījumu periodā - kaut kas nebūtu iespējams, izmantojot raža līdz briedumam (YTM). Šī scenārija analīze ļauj portfeļa pārvaldniekam redzēt, cik jutīga obligācijas darbība būs pret katru scenāriju un vai tas varētu sasniegt ieguldītāja mērķus paredzamajā ieguldījumu periodā.

Investīciju horizonti un portfeļa veidošana

Ja ieguldītājiem ir garāks investīciju periods, viņi var uzņemties lielāku risku, jo atkāpšanās gadījumā tirgum ir jāatgūst daudz gadu. Piemēram, ieguldītājam, kura ieguldījumu periods ir 30 gadi, parasti lielākā daļa aktīvu tiek piešķirti akcijām.

Turklāt ieguldītājs ar ilgu laika periodu var ieguldīt savus aktīvus tādos akciju veidos, kas tiek uzskatīti par riskantākiem, piemēram, vidēja un maza kapitāla vērtspapīros. Šāda veida krājumi, vai apakšaktīvu klases, mēdz īsā laika periodā uzrādīt daudz lielākas cenu svārstības nekā liela kapitāla vērtspapīri, jo tie mēdz būt mazāk labi izveidoti un vairāk pakļauti ārējiem ekonomiskajiem spēkiem.

Tādējādi, lai gan tie var būt riskanti ieguldītājiem ar īsāku ieguldījumu periodu, šīm īstermiņa svārstībām ir maza vai nekāda ietekme uz ieguldītājiem, kuri vēlas saglabāt šos krājumus nākamajos 30 gados.

Ieguldītāji pielāgo savus portfeļus, saīsinot to ieguldījumu periodu, parasti portfeļa riska līmeņa samazināšanas virzienā. Piemēram, lielākā daļa pensiju portfeļu, tuvojoties pensijai, samazina akciju risku un palielina to turējumu ar fiksēta ienākuma aktīviem. Ieguldījumi ar fiksētu ienākumu parasti nodrošina zemāku potenciālo atdevi ilgtermiņā attiecībā pret akcijām, bet tie palielina portfeļa vērtības stabilitāti, jo parasti tiem ir mazāk izteikta īstermiņa cena šūpoles.