Procentu likmju jutīguma definīcija

Kas ir procentu likmju jutība?

Procentu likmju jutība ir mērs, kas nosaka fiksēta ienākuma cenu aktīvs mainīsies procentu likmju vidē. Vērtspapīriem, kas ir jutīgāki, ir lielākas cenu svārstības nekā tiem, kuriem ir mazāka jutība.

Šāda veida jutīgums ir jāņem vērā, izvēloties obligāciju vai citu fiksēta ienākuma instrumentu, ko ieguldītājs var pārdot otrreizējais tirgus. Jutīgums pret procentu likmēm ietekmē pirkšanu, kā arī pārdošanu.

Kā darbojas procentu likmju jutība

Fiksēta ienākuma vērtspapīri un procentu likmes ir apgriezti korelēti. Tāpēc, paaugstinoties procentu likmēm, fiksēta ienākuma vērtspapīru cenām ir tendence samazināties. Ja to izmanto, lai aprēķinātu vērtspapīrus ar fiksētu ienākumu, procentu likmju jutība ir pazīstama kā aktīva

ilgums. Tas ir viens no veidiem, kā noteikt, kā procentu likmes ietekmē vērtspapīru portfeli ar fiksētu ienākumu. Jo ilgāks ir obligāciju vai obligāciju fonda darbības laiks, jo vairāk obligāciju vai obligāciju fonds ir jutīgāks pret procentu likmju izmaiņām.

Vērtspapīru ar fiksētu ienākumu ilgums sniedz investoriem priekšstatu par jutīgumu pret iespējamām procentu likmju izmaiņām. Ilgums ir labs procentu likmju jutības rādītājs, jo aprēķins ietver vairākas obligāciju pazīmes, piemēram, kuponu maksājumus un termiņu.

Parasti, jo ilgāks ir aktīva termiņš, jo aktīvs ir jutīgāks pret procentu likmju izmaiņām. Procentu likmju izmaiņas rūpīgi uzrauga obligācijas un fiksēti ienākumi tirgotājiem, jo ​​no tām izrietošās cenu svārstības ietekmē vērtspapīru kopējo ienesīgumu. Investori, kuri saprot ilguma jēdzienu, var imunizēt savus fiksētos ienākumus portfeļi uz īstermiņa procentu likmju izmaiņām.

Procentu likmju jutības veidi

Lai noteiktu fiksēta ienākuma vērtspapīra procentu likmju jutību, tiek plaši izmantoti četri ilguma mērījumi Makolija ilgums, modificēts ilgums, faktiskais ilgums un pamatlikmes ilgums. Lai aprēķinātu Makolija ilgumu, ir jāzina daži rādītāji, ieskaitot laiku līdz termiņa beigām, atlikušās naudas plūsmas, nepieciešamo ienesīgumu, naudas plūsmas maksājumu, nominālvērtību un obligāciju cenu.

The modificēts ilgums ir modificēts Makolija ilguma aprēķins, kas ietver raža līdz briedumam (YTM). Tas nosaka, cik ilgi mainīsies ilgums katrai ienesīguma procentu punktam.

The efektīvais ilgums tiek izmantots, lai aprēķinātu obligāciju ilgumu ar iegultām opcijām. Tas nosaka obligācijas aptuveno cenu kritumu, ja procentu likmes uzreiz palielinās par 1%. The pamatlikmes ilgums nosaka vērtspapīru ar fiksētu ienākumu vai fiksētu ienākumu portfeļa ilgumu noteiktā termiņā ienesīguma līknē.

Procentu likmju jutības piemērs

Viens no plaši izmantotajiem rādītājiem procentu likmju jutīguma noteikšanai ir faktiskais ilgums. Piemēram, pieņemsim, ka obligāciju kopfondā ir 100 obligācijas, kuru vidējais ilgums ir deviņi gadi un vidējais efektīvais ilgums ir 11 gadi. Ja procentu likmes uzreiz palielinās par 1,0%, tad paredzams, ka obligāciju fonds zaudēs 11% no savas vērtības, pamatojoties uz tā faktisko ilgumu.

Tāpat tirgotājs var aplūkot konkrētu korporatīvo obligāciju ar sešu mēnešu termiņu un a ilgums 2,5. Ja procentu likmes samazinās par 0,5%, tirgotājs var sagaidīt, ka obligācijas cena pieaugs par 1.25%.