Tālummaiņas ieņēmumi: ko meklēt no ZM

Zoom Video Communications Inc. (ZM) COVID-19 pandēmijas laikā tā akciju cena strauji pieauga kā viena no daudzajām "palieciet mājās" akcijām. Darba no mājām ekonomikas izaugsme radīja strauji augošu pieprasījumu pēc Zoom ērti lietojamā videokonferenču pakalpojuma. Taču pēdējos ceturkšņos Zoom ir piedzīvojusi dramatisku ieņēmumu un ieņēmumu pieauguma palēnināšanos, jo darbinieki ir sākuši atgriezties savos birojos, pieaugot vakcīnu izlaišanai un sarūkot vīrusu gadījumu skaitam. Uzņēmums arī saskaras ar pieaugošu konkurenci no video komunikācijas platformām, piemēram, Microsoft Teams platformas.

Investori vēros, vai Zoom var mainīt lēno izaugsmi, kad uzņēmums februārī ziņos par ieņēmumiem. 2022. gada 28. ceturksnis 2022. gada 4. ceturksnī. Uzņēmuma 2022. finanšu gads beidzās janvārī. 31, 2022. Viņi, visticamāk, būs vīlušies. Analītiķi sagaida, ka uzņēmuma koriģētā peļņa uz akciju (

EPS) samazināsies pirmo reizi vairāk nekā trīs gadu laikā, jo ieņēmumu pieaugums turpina strauji palēnināties.

Investori arī vēros to Zoom klientu skaitu, kuri 12 mēnešu laikā ir iemaksājuši vairāk nekā 100 000 USD (TTM) ieņēmumiem. Šis galvenais rādītājs sniedz norādi par lielāku uzņēmumu skaitu, kas izmanto Zoom platformu. Šie klienti parasti pārstāv stabilas, ilgāka termiņa ieņēmumu plūsmas nekā mazāki klienti. Analītiķi sagaida, ka to klientu skaits, kuru ieņēmumi pārsniedz USD 100 000, pieaugs stabilā tempā salīdzinājumā ar iepriekšējo ceturksni, bet lēnāk nekā iepriekšējos ceturkšņos.

Zoom akcijas pēdējā gada laikā ir bijušas sliktākas nekā plašākā tirgū. Krājumi ir aizkavējušies kopš 2021. gada marta sākuma. Ap maija vidu akcijas sāka uzņemt apgriezienus un līdz jūlija sākumam ievērojami samazināja savu veiktspējas atšķirību no tirgus. Taču kopš augusta sākuma tas ir samazinājies, izraisot tā nepietiekamās veiktspējas atšķirību krasi palielināšanos. Zoom akcijas pēdējā gada laikā ir nodrošinājušas kopējo atdevi -65,6% apmērā, kas ir krietni zem S&P 500 kopējās atdeves 14,5% apmērā.

Tuvināt ieņēmumu vēsturi

Zoom ziņoja 2022. gada 3. ceturkšņa ieņēmumi rezultāti, kas pārspēj analītiķu cerības. Koriģētā EPS pieauga par 11,4%, salīdzinot ar ceturksni pirms gada, kas ir lēnākais temps, kopš uzņēmums ziņoja par kritumu 2019. gada otrajā ceturksnī. Ieņēmumi salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu pieauga par 35,2% (YOY), tās lēnākais temps vismaz 14 ceturkšņos. Uzņēmums norādīja, ka ieņēmumu pieaugumu veicināja jaunu klientu iegūšana un pakalpojumu paplašināšana esošajiem klientiem.

In 2022. gada 2. ceturksnis, Zoom ziņoja par ieņēmumiem un ieņēmumiem, kas pārsniedz vienprātīgos aprēķinus. Koriģētā EPS pieauga par 46.7% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu, kas ir dramatisks palēninājums salīdzinājumā ar 566.4% pieaugumu iepriekšējā ceturksnī. Ieņēmumi pieauga par 54.0%, salīdzinot ar ceturksni pirms gada, arī ievērojami palēninot tempu salīdzinājumā ar iepriekšējo ceturksni. Tas bija pirmais ceturksnis, kurā Zoom ierakstīja ieņēmumus vismaz 1 miljarda dolāru apmērā. Uzņēmums arī papildināja savu produktu piedāvājumu, ceturkšņa laikā ieviešot visaptverošu digitālo pasākumu pakalpojumu ar nosaukumu Zoom Events.

Analītiķi sagaida, ka Zoom ieņēmumi 2022. gada 4. ceturksnī samazināsies un tā peļņa samazināsies. Tiek prognozēts, ka koriģētā EPS samazināsies par 12,6% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, kas ir pirmais kritums kopš 2019. gada otrā ceturkšņa. Paredzams, ka ieņēmumi samazināsies līdz 19.4% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, turpinot gada pirmajā ceturksnī aizsākto palēninājuma tendenci. Visam 2022. gada finanšu gadam analītiķi paredz, ka koriģētā EPS pieaugs par 45,0%, jo ieņēmumi palielināsies par 54,0%. Tas būtu lēnākais izaugsmes temps jebkurai metrikai vismaz četru gadu laikā.

Tālummaiņas taustiņu statistika
Aprēķins par 2022. gada 4. ceturksni	2021. gada 4. ceturksnis	2020. gada 4. ceturksnis
Koriģētā peļņa par akciju ($)	1.06	1.22	0.15
Ieņēmumi ($ milj.)	1,053.4	882.5	188.3
Klienti, kas iegulda vairāk nekā 100 000 USD 12 mēnešu ieņēmumos	2,701	1,644	641

^{Avots: Redzama Alfa}

Galvenā metrika

Kā minēts iepriekš, investori arī vēros to klientu skaitu, kuri iepriekšējo 12 mēnešu laikā ir devuši ieņēmumus vairāk nekā USD 100 000. Šīs klientu grupas lielums nodrošina divas galvenās iespējas: Zoom spēju mērogot piedāvājums savu lietotāju vajadzībām un uzņēmuma spēja piesaistīt lielākas organizācijas platforma. Lielie klienti, visticamāk, būs stabilāks ieņēmumu avots, salīdzinot ar privātpersonām vai mazākām organizācijām, kuras var biežāk pārslēgties uz citiem videokonferenču pakalpojumiem. Līgumu nodrošināšana ar lieliem uzņēmumiem būs īpaši svarīga, jo globālā ekonomika turpina izkļūt no tirgus pandēmijas sliktākajām sekām, un tik daudz cilvēku sāk atgriezties uzņēmuma birojos, lai strādātu, un studenti atgriežas klases. Būs svarīgi arī nodrošināt tos klientus, kas rada lielus ieņēmumus, pieaugot konkurencei ar citām video sakaru platformām.

Zoom klienti, kas iegulda vairāk nekā 100 000 USD TTM ieņēmumus, ir ievērojami pieauguši tikai dažu īsu gadu laikā. Līdz 2019. gada beigām uzņēmumam bija 344 šādi klienti. 2022. gada 3. ceturkšņa beigās šis kopējais skaits ir palielinājies līdz 2507 — trīs mēnešu periods, kas beidzās oktobrī. 31, 2021. Tas ir vairāk nekā septiņas reizes vairāk nekā trīs gadu laikā. Lai gan izaugsme paātrinājās no 2021. gada līdz 2022. gada pirmajam ceturksnim, kopš tā laika tā ir sākusi palēnināties. Liela līguma klientu skaits 2022. gada 1. ceturksnī palielinājās par 160,0% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, otrajā ceturksnī samazinoties līdz 130,6% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, bet trešajā ceturksnī – līdz 94,5% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu. Analītiķi sagaida, ka 2022. gada 4. ceturksnī izaugsme vēl vairāk palēnināsies, prognozējot, ka klientu skaits, kas iegulda vairāk nekā USD 100 000 TTM ieņēmumus, pieaugs par 64,3% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu. Tas būtu lēnākais temps vismaz 15 ceturkšņos.