Costco peļņa: ko meklēt no COST

Costco Wholesale Corp. (IZMAKSAS) pēdējos ceturkšņos ir piedzīvojusi ieņēmumu un ieņēmumu pieauguma palēnināšanos, jo sākotnējais COVID-19 pandēmijas uzplaukums mazinās. Neskatoties uz to, Costco izaugsme joprojām ir salīdzinoši spēcīga. Uzņēmums strauji palielina izdevumus jauniem veikaliem un citiem projektiem, lai veicinātu turpmāku izaugsmi. Tā plāno ieguldīt 4 miljardus ASV dolāru 2022. fiskālā gadā, kas beidzas augustā, kas ir par aptuveni 42% vairāk nekā 2020. gadā.

Kad uzņēmums 2022. gada 3. martā ziņos par 2022. gada 2. ceturkšņa peļņu, investori vēros, vai Costco var turpināt uzrādīt veselīgu izaugsmi savā augšējā un apakšējā rindā un apturēt lejupslīdi. Costco 2021. fiskālais gads (FY) beidzās 2021. gada 29. augustā. Otrajā ceturksnī analītiķi sagaida uzņēmuma peļņu uz akciju (

EPS) un ieņēmumi pieaugs, salīdzinot ar ceturksni pirms gada.

Investori arī koncentrēsies uz Costco salīdzināmo pārdošanas apjomu pieaugumu, kas ir galvenais rādītājs, kas mēra pārdošanas pieaugumu. ģenerē mazumtirgotāja veikali un digitālie kanāli, kas ir darbojušies vismaz 12 mēnešus. Analītiķi sagaida, ka ceturkšņa salīdzināmais pārdošanas apjoms palēnināsies līdz lēnākajam tempam kopš 2020. gada pēdējā ceturkšņa.

Costco akcijas pēdējā gada laikā ir pārsniegušas plašāku tirgu. Pēc atpalikšanas no tirgus no 2021. gada marta beigām līdz 2021. gada aprīļa vidum akcijas sāka pārspēt. Tās pārsnieguma atšķirības pakāpeniski palielinājās līdz oktobra vidum, kad tās kāpums sāka paātrināties. Akcija sasniedza maksimumu aptuveni decembra beigās, un dažu pēdējo mēnešu laikā tā ir samazinājusies. Costco akcijas pēdējā gada laikā ir nodrošinājušas kopējo atdevi 58,8% apmērā, kas krietni pārsniedz S&P 500 kopējo atdevi 10,4% apmērā.

Costco peļņas vēsture

Costco ziņoja 2022. gada 1. ceturkšņa ieņēmumi rezultāti, kas pārspēj analītiķu cerības. EPS pieauga par 13,5%, salīdzinot ar ceturksni pirms gada, turpinot iepriekšējā ceturksnī aizsākto palēninājuma tendenci. Ieņēmumi salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu pieauga par 16,6% (YOY), arī palēninājās salīdzinājumā ar iepriekšējā ceturkšņa izaugsmes tempu. Uzņēmums norādīja, ka pārdošanas apjomi visās tā galvenajās preču kategorijās pieauga, taču visstraujāk pieauga nepārtikas preces, benzīns un ceļojumu preces. Tā arī atzīmēja, ka preču izmaksas turpināja ietekmēt inflācija.

In 2021. gada 4. ceturksnis, Costco peļņa un ieņēmumi pārsniedza vienprātīgos aprēķinus. EPS pieauga par 20.2% YOY, dramatiski palēninot salīdzinājumā ar iepriekšējā ceturkšņa 45.5%. Ieņēmumu pieaugums palēninājās līdz 17,4% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu, taču tas joprojām bija otrais ātrākais ieņēmumu pieauguma temps, par ko uzņēmums ziņojis vismaz 14 ceturkšņos. Uzņēmums atzīmēja, ka 2021. finanšu gadā tā pārdošanas apjoms sāka atgriezties pie pirmspandēmijas līmeņa, tostarp pieauga nepārtikas preču apjoms. Tajā arī teikts, ka benzīna cenu pieaugums pozitīvi ietekmēja neto apgrozījumu gada laikā.

Analītiķi sagaida, ka Costco peļņas un ieņēmumu pieauguma tendences 2022. gada otrajā ceturksnī būs atšķirīgas. Paredzams, ka EPS pieaugums paātrināsies līdz 27,8 gada tempam, kas ir vairāk nekā divas reizes lielāks nekā iepriekšējā ceturksnī. Tomēr ir sagaidāms, ka ieņēmumi pieaugs par 14.7% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, kas ir stabils temps, taču turpinās notiekošā palēninājuma tendence. Visam 2022. gada finanšu gadam analītiķi sagaida, ka EPS pieaugs par 14,3%, jo ieņēmumi palielināsies par 11,8%. Šīs gada likmes atspoguļo iepriekšējā gada izaugsmes palēnināšanos, taču tās joprojām ir veselīgas, ņemot vērā iepriekšējos piecus gadus.

Costco galvenā statistika
Aprēķins par 2022. gada 2. ceturksni	2021. gada 2. ceturksnis	2020. gada 2. ceturksnis
Peļņa par akciju ($)	2.73	2.14	2.10
Ieņēmumi ($ B)	51.3	44.8	39.1
Salīdzināms pārdošanas pieaugums (%)	11.8	13.0	8.9

^{Avots: Redzama Alfa}

Galvenā metrika

Kā minēts iepriekš, investori arī rūpīgi uzraudzīs Costco salīdzināmi pārdošanas apjomi izaugsmi. Mazumtirgotājs, kas darbojas pēc modeļa, kas balstīts uz dalību, definē salīdzināmus pārdošanas apjomus kā neto pārdošanas apjomu, kas gūts no dalības. noliktavas (tostarp pārvietošanu, pārveidošanu un paplašināšanu), kā arī e-komercijas vietnes, kas darbojas jau ilgāk par viens gads. Salīdzināmo pārdošanas apjomu pieaugums tiek panākts, palielinot iepirkšanās biežumu no jaunajiem un esošajiem dalībniekiem, kā arī palielinot summu, ko viņi iztērē viena apmeklējuma laikā. Kad salīdzināmi pārdošanas apjomi pieaug, tā ir zīme, ka esošie pārdošanas kanāli vēl nav piesātinājuši vietējo tirgu, kā arī tie nav kanibalizēts uzņēmuma jaunatklātajos veikalos.

Costco ikgadējais salīdzināmais pārdošanas apjoma pieaugums no 2017. gada līdz 2020. finanšu gadam bija vidēji aptuveni 6,9%. Šis pieaugums ievērojami paātrinājās līdz 16,0% 2021. gadā salīdzinājumā ar 7,7 % 2020. gadā. Ceturkšņa salīdzināmais pārdošanas pieaugums pēc 2021. gada trešajā ceturksnī sasniedza 20,6% YOY, ir palēninājies. 2021. gada pēdējā ceturksnī salīdzināmie pārdošanas apjomi pieauga par 15,5% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, bet 2022. gada pirmajā ceturksnī pieauga nedaudz lēnākā tempā — par 15,0% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu. Analītiķi sagaida, ka salīdzināms pārdošanas pieaugums 2022. gada otrajā ceturksnī palēnināsies līdz 11,8% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, kas būtu lēnākais temps kopš 2020. gada pēdējā ceturkšņa. Visam 2022. gada finanšu gadam analītiķi šobrīd prognozē, ka salīdzināmie pārdošanas apjomi pieaugs par 10,0%. Pat ar Costco vispārējo ceturkšņa palēninājuma tendenci, tas joprojām būtu otrs ātrākais izaugsmes temps vismaz sešu gadu laikā.