3 Goldman portfeļi, kas grauj tirgu
Goldman Sachs ir apkopojis vairākus akciju grozus, kas līdz šim ir labāki 2019. gadā. Trīs no šiem groziem, liels ieņēmumu pieaugums, augsts Sharpe attiecība, un Dual Beta, viss piegādāts kopējā atdeve, ieskaitot dividendes, 11% par gadu līdz datumam (YTD) līdz janvārim. 25, 2019, salīdzinot ar 6 % S&P 500 indekss (SPX).
Trešdienas, janvāra, pēcpusdienā ASV akcijas pieauga. 30 par ziņām, ka Federālās rezerves saglabātu savu etalona procentu likmi nemainīgu. "Likmes paaugstināšanas nepieciešamība ir nedaudz vājinājusies," sacīja Fed priekšsēdētājs Džeroms Pauels, ko citē The Wall Street Journal. Ietekmei vajadzētu būt pozitīvai uz visiem trim Goldman groziem.
Zemāk esošajā tabulā ir norādītas trīs reprezentatīvas akcijas katrā no šiem groziem. Šis ir pirmais no diviem stāstiem par Goldmana groziem. Otrais nāks ceturtdienas pēcpusdienā.
3 uzvarējuši Goldman portfeļi
(Kopējā atdeve YTD, reprezentatīvās akcijas)
- Augsts ieņēmumu pieaugums: +11%; Align Technology Inc. (ALGN), SVB Finanšu grupa (SIVB), Autodesk Inc. (ADSK)
- Augsts Sharpe koeficients: +11%; Uzņēmums Conagra Brands Inc. (CAG), Humana Inc. (HUM), Assurant Inc. (AIZ)
- Dual Beta: +11%; ABIOMED Inc. (ABMD), Fluor Corp. (FLR), Newfield Exploration Co. (NFX)
Avots: Goldman Sachs
Nozīme investoriem
Iepriekš uzskaitītie grozi ir publicējuši lielāko 2019. gada YTD kopējo atdevi no 39 Goldman tematiskajiem un sektoru groziem, kas tiek tirgoti reāllaikā Bloomberg un Marquee. Tālāk ir sniegta informācija par šiem trim groziem.
Augsts ieņēmumu pieaugums. Šajā grozā ir 50 S&P 500 akcijas ar augstāko paredzamo ieņēmumu pieaugumu 2019. gadā, pamatojoties uz vienprātīgiem aprēķiniem. Šie uzņēmumi ir gatavi palielināt ieņēmumus, pamatojoties uz pārdošanas pieaugumu, nevis ar peļņas maržas palielināšanu.
Vidējai akcijai šajā grozā ir 11% paredzamais ieņēmumu pieaugums 2019. gadā un 12% EPS pieaugums, salīdzinot ar attiecīgi 5% un 8% S&P 500 vidējām akcijām. Trīs iepriekš izceltie krājumi paredz ieņēmumu pieauguma tempus par 23% vai vairāk.
Augsta Sharpe attiecība. Šajā grupā ietilpst 50 S&P 500 akcijas ar visaugstāko perspektīvu riska koriģētā peļņa. Paredzamā peļņa tika aprēķināta, pamatojoties uz peļņu, ko paredz vienprātībacenu mērķi par katru akciju. Riska mēraukla bija implicētā cena nepastāvība par katru krājumu, izmantojot opciju līgumi beidzas sešus mēnešus uz priekšu.
Vidējai akcijai šajā grozā ir gandrīz divas reizes lielāka nekā gaidītā vidējā S&P 500 akciju atdeve, 32% pret. 17%, ar tikai nedaudz lielāku paredzamo 6 mēnešu paredzamo nepastāvību, 31% pret. 28%. Trīs ilustratīvo akciju sagaidāmās peļņas attiecība pret implicēto svārstīgumu ir vismaz par 30% augstāka nekā groza vidējā akciju vērtība.
Duālā beta. Šajā grupā ietilpst 50 akcijas ar augstāko kombinēto beta jeb pozitīvu korelāciju gan ar ASV ekonomiku, gan ar S&P 500. Ekonomikai Goldman izmanto ASV MAP (makrodatu novērtēšanas platformas) ekonomikas datu pārsteigumu indeksu. atšķirība starp galveno rādītāju ziņotajām vērtībām un vienprātības cerībām – mērogots pēc to relatīvās nozīmes līdz tirgos.
Būtībā šim grozam vajadzētu pārspēt tirgu, kamēr ekonomiskie dati pārsniegs gaidīto un S&P 500 kopumā pieaugs. Pretējā gadījumā tam vajadzētu būt zemākam par tirgu. Vidējās akcijas šajā grozā ir gandrīz trīs reizes jutīgākas pret šiem diviem faktoriem nekā S&P 500 vidējās akcijas. Rūpnieciskās akcijas Fluor ir četras reizes jutīgākas par vidējo S&P 500 akciju, mākslīgo sirds ražotājs ABIOMED ir piecas reizes un enerģētikas uzņēmums Newfield ir septiņas reizes.
Skatoties uz priekšu
Janvāra rallijs daudziem portfeļiem lika izskatīties labi, tostarp visiem 39 Goldman groziem. Īstais pārbaudījums nāks, ja tirgus samazināsies.
