7 akcijas, kas var novest pie uzņēmuma peļņas samazināšanās
Korporatīvs peļņas normas tiek pakļauti pieaugošam spiedienam, jo inflācija un tarifi palielina izmaksas. Jo īpaši ārkārtīgi saspringtais darba tirgus liek algām pieaugt straujāk. "Akcijām ar zemākajām darbaspēka izmaksām vajadzētu būt labākām, jo algas turpina pieaugt," saka Goldman Sachs savā nesenajā ASV makroskopa ziņojumā, norādot, ka "dovisFed veicina spēcīgāko algu pieaugumu pēdējo desmit gadu laikā."
Starp 50 akcijām zemo darbaspēka izmaksu grozā, ko apkopojis Goldman, ir šīs septiņas: Under Armour Inc. (UAA), Hanesbrands Inc. (HBI), ONEOK Inc. (LABI), Colgate-Palmolive Co. (CL), IPG Photonics Corp. (IPGP), Amphenol Corp. (APH), un Unum grupa (UNM). Šis ir pirmais no diviem rakstiem, ko Investopedia veltīs Goldmena ziņojumam.
7 pārbaudīti līderi
(Darbaspēka izmaksas kā % no ieņēmumiem)
- Under Armour: 3%
- Hanes zīmoli: 5%
- ONEOK: 2%
- Colgate-Palmolive: 6%
- IPG fotonika: 12%
- amfenols: 12%
- Unum: 5%
- Mediāna krājumi grozā: 6%
- Mediāna S&P 500 krājums: 14%
Avots: Goldman Sachs
Nozīme investoriem
Goldman zemo darbaspēka izmaksu grozs ir sektorneitrāls, un tajā ir pārstāvji no visiem 11 S&P 500 nozares sektoriem. Viņu metodoloģija arī ietekmē septiņu akciju ievietošanu 50 grozā, kurām faktiski ir darbaspēka izmaksas kā ieņēmumu daļa, kas ir vienāda vai lielāka par S&P 500 vidējo vērtību. vesels. Turklāt ņemiet vērā, ka Goldman aprēķini ir balstīti uz pilniem 2017. gada finanšu pārskatiem, ņemot vērā, ka pilna 2018. gada dati vēl nebija pieejami par visiem S&P 500 uzņēmumiem.
Goldmens atsaucas uz jaunāko Nacionālās Biznesa ekonomistu asociācijas (NABE) aptauju, kas liecina par pieaugošo spiedienu uz peļņas normām no algu pieauguma. Rekordliels skaits 58% respondentu ziņo par darbaspēka izmaksu pieaugumu, bet tikai 19% norādīja, ka viņu uzņēmumi ir paaugstinājuši cenas klientiem.
No 2016. gada sākuma līdz 2018. gada vidum Goldman norāda, ka viņu zemo darbaspēka izmaksu stratēģija pārspēja S&P 500 par vairāk nekā 20 procentu punktiem, laika posmā, kurā "līdzsvara inflācija" pieauga no 1,2% līdz 2.2%. Tomēr 2018. gada otrajā pusē tas atpalika par 7 procentpunktiem, un šajā laikā tirgus gaidas par inflāciju un ekonomikas izaugsmi saruka. No gada līdz šim līdz februārim 8, 2019, grozs pārspēja par 3 procentpunktiem.
Turpmāk Goldman sagaida, ka zemo darbaspēka izmaksu stratēģija turpinās pārspēt, ņemot vērā viņu prognozes, ka bezdarba līmenis, kas jau ir zemāks par lielāko daļu teorētisko rādītāju pilna nodarbinātība2019. gada otrajā pusē samazināsies no pašreizējā 4% līdz 3,6%. Viņu ekonomisti lēš, ka vidējās algas pašlaik pieaug par 3,4% gadā, kas ir augstākais rādītājs šajā ekonomikas ciklā.
Hanesbrands ir bijis īpaši spēcīgs 2019. gadā, un tā krājumi kopš gada sākuma pieauga par 49%. Tās garajā labi zināmo etiķešu sarakstā cita starpā ir Hanes, Polo Ralph Lauren, Champion, Playtex, Bali, Donna Karan, DKNY, Gear for Sports, Wonderbra un L'eggs. Vienprātība pārdošanas un EPS izaugsmes aplēses ir tikai 1%, bet zems uz priekšu P/E tikai 10 par vienu Goldman.
Tomēr Haness ir atzīts par pievilcīgi novērtētu pagrieziena spēli Meklēju Alfu. Uzņēmums samazina parādu slodzi, kas tika pievienota zīmola iegādes laikā, un paplašinās starptautisku pārdošanu, jo īpaši ar tā Champion marķējumu, un piedāvā drošu dividendi Ziņot. Ienesīgums šobrīd ir 3,2%.
ONEOK, kas dibināts 1906. gadā, pārvalda dabasgāzes cauruļvadus un uzglabāšanas iekārtas galvenokārt ASV Klinšu kalnos un kontinenta vidusdaļā. Akcijas ir pieaugušas par 25% kopš YTD, un piedāvā pievilcīgu dividenžu ienesīgumu 5,3%. Pamatojoties uz spēcīgu "recesiju izturīgs naudas plūsmasONEOK ir gatavs nodrošināt ilgtermiņa dividenžu pieaugumu, vienlaikus tirgojoties ar lielu atlaidi patiesā vērtība, saskaņā ar Meklēju Alfu.
Lai gan ONEOK uz priekšu P/E ir 23 reizes lielāks par prognozēto peļņu, tā PEG attiecība, kas salīdzina P/E ar prognozēto peļņas pieauguma tempu, ir tikai 0,61 saskaņā ar Thomson Reuters, kā ziņo Yahoo Finance. Tas liek domāt nenovērtēšana.
Skatoties uz priekšu
Kamēr ekonomika un nodarbinātība turpinās paplašinās un Fed joprojām ir nežēlīga, darbaspēka izmaksas noteikti turpinās pieaugt, zemo darbaspēka izmaksu investīciju stratēģija joprojām būs īpaši piemērota.