7 fundamentālas spēles biržai
Prognozes par peļņas pieaugumu uzņēmumiem 2019 S&P 500 indekss (SPX) ir īpaši plaša variācija, un Goldman Sachs to uzskata par "iespēju fundamentālie investoriViņi sagaida, ka galvenais akciju investoru peļņas virzītājspēks mainīsies no beta, vai plašu makrospēku ietekme, uz alfavai uzņēmumam raksturīgie pamati. "Mēs uzskatām, ka tirgus ir noteicis ASV ekonomikas izaugsmes stabilizāciju un pacientu Fed”, viņi raksta nesenā ziņojumā.
Goldman ir izstrādājis 25 S&P 500 akciju sarakstu, kuras, visticamāk, ietekmēs uzņēmumam raksturīgi faktori. Pamatojoties uz metriku, ko sauc par "dispersijas rādītāju", šīs septiņas akcijas ir pirmajā desmitniekā: Align Technology Inc. (ALGN), Nektar Therapeutics (NKTR), Monster Beverage Corp. (MNST), Akamai Technologies Inc. (AKAM), Nvidia Corp. (NVDA), Ulta Beauty Inc. (ULTA), un Abiomed Inc. (ABMD).
7 fundamentālie akciju piedāvājumi
(Goldman Sachs dispersijas rādītāji)
- Izlīdzināšanas tehnoloģija, 15.3
- Nektar Therapeutics, 13.6
- Monster Beverage, 8.9
- Akamai, 8.0
- Nvidia, 7.9
- Ulta Beauty, 7.5
- Abiomeds, 7,5
- Vidējais krājums top 25, 6.0
- Vidējās akcijas S&P 500, 1.5
Avots: Goldman Sachs
Nozīme investoriem
Kā pierādījumu lielajām atšķirībām 2019. gadā vienprātībaEPS Saskaņā ar aplēsēm S&P 500 uzņēmumiem, Goldman atzīmē, ka 43 ir paredzējuši izaugsmi par 20% vai vairāk un 19 ir paredzējuši kritumu par 20% vai vairāk. Tikmēr, mediāna Paredzams, ka S&P 500 akcijas piedzīvos EPS pieaugumu par 6%.
Lai noteiktu uzņēmumam raksturīgo pamatu ietekmi uz konkrētām akcijām, Goldman aplūkoja pēdējo sešu mēnešu peļņu un filtrēja ietekmi uz "tirgus, nozares, lieluma vai vērtību Pēc tam viņi aprēķināja "uzņēmumam raksturīgo risku", kas definēts kā prognozētais nepastāvība, nākamo sešu mēnešu laikā no kopējās peļņas proporcijas, ko nosaka uzņēmumam raksturīgie pamati.
"Izkliedes rādītājs" ir "uzņēmumam raksturīgais risks", kas reizināts ar kvadrātsakni no pēdējās peļņas procentuālās daļas, kas bija raksturīga uzņēmumam. Šī teorētiskā sistēma tika prezentēta Goldmana ASV nedēļas Kickstart ziņojumā, kas datēts ar februāri. 15, 2019.
Goldman steidz brīdināt investorus, ka viņu sarakstā iekļautās akcijas piedāvā būtisku risku gan uz augšu, gan uz lejupslīdi. Trīs no septiņām iepriekš uzskaitītajām akcijām ir prognozējušas 2019. gada EPS pieauguma tempus, kas ievērojami pārsniedz S&P 500 vidējo 6%: Ulta Beauty 17% un gan Akamai, gan Monster pie 13%. Pārējiem četriem EPS pieauguma rādītāji ir zem vidējā, tostarp negatīvi: Align par 4%, Abiomed ar 3%, Nvidia ar -18% un Nektar ar satriecošu -136%.
Align un Abiomed ir paredzējuši ieņēmumu pieauguma tempus attiecīgi 23% un 27% apmērā, kas liecina, ka ir sagaidāms, ka arī izmaksas ievērojami pieaugs. Tiek prognozēts, ka Nvidia un Nektar pārdošanas apjomi samazināsies attiecīgi par 6% un 80%. Goldmana ziņojumā tas tieši nav teikts, taču šīs četras akcijas var piedāvāt iespējas būtiskām ieguvumus, ja vienprātīgie aprēķini izrādīsies pārmērīgi pesimistiski un ja uzņēmumi tādējādi sniedz rezultātus pozitīvs peļņas pārsteigumi 2019. gadā.
Tādā pašā veidā cerības, kas pārsniedz vidējos rādītājus attiecībā uz pārējām trim akcijām, liecina, ka tām var būt ievērojams lejupslīdes risks. Tikmēr reportāža no Morgans Stenlijs arī liek domāt par pāreju no makro faktoriem uz vairāk uzņēmumam specifiskiem faktoriem, pieņemot lēmumus par ieguldījumiem kapitālā.
Skatoties uz priekšu
Lai gūtu panākumus krājumu atlasē, ir vajadzīgas lielas prasmes vai liela veiksme. Grūtības pakāpi ilustrē fakts, ka tikai 24% no 4600 aktīvi pārvaldītajiem ieguldījumu fondiem Rīta zvaigzne pārspēt savus etalonus pēdējo desmit gadu laikā.
