6 pretvējš pret akcijām 2019. gadā: Goldman Sachs
Daudzi investori un tirgus vērotāji ir nobažījušies, ka a recesija 2019. gadā var slēpties, jo lejupslīde var izraisīt vai padziļināt lāču tirgi. Savukārt Goldman Sachs nesaskata nekādu būtisku samazināšanos, taču uzņēmums prognozē ievērojamu palēnināšanos ASV. IKP izaugsmi. Šis ir tikai viens no garajiem pretvējiem, ko Goldman Sachs ir izklāstījis komentāros un diagrammās savā jaunākajā ASV iknedēļas Kickstart ziņojumā. Investopedia koncentrējas uz 6 no šiem spēcīgajiem spēkiem, kas draud ierobežot akciju cenas 2019. gadā un pēc tam: papildus ASV ekonomikas palēninošajai darbībai ekonomiskās izaugsmes palēnināšanās Ķīnā, uzņēmumu peļņas pieauguma krasa lejupslīde ASV, inflācijas paātrināšanās, procentu likmju kāpums un algu pieaugums izmaksas.
Priekšā 6 sarkanie karogi
| ASV reālais IKP izaugsme palēninās no 2,9% 2018. gadā līdz 1,6% 2020. gadā |
| Ķīnas reālā IKP pieaugums palēninās no 6,6% 2018. gadā līdz 6,1% 2020. gadā |
| S&P 500 peļņas pieaugums palēninās no 23% 2018. gadā līdz 8% 2019. gadā |
| Pamatinflācija pieaug no 1,9% 2018. gadā līdz 2,2% 2019.–2020. |
| 10 gadu ASV Valsts kases parādzīme 2019. gada otrajā pusē ienesīgums sasniedz 3,5%. |
| ASV bezdarba līmenis 2019. gadā samazinās līdz 3,2%, radot lielāku spiedienu uz algām |
Avots: Goldman Sachs.
Nozīme investoriem
Lai gan uzņēmumu ienākuma nodokļa reforma, tostarp nodokļu likmju samazināšana, ir nostādījusi ASV uzņēmumu ienākumus uz augstāku plato, gadu no gada (YOY) 2018. gadā uzrādītie peļņas pieauguma tempi neatkārtosies arī turpmāk lielākajai daļai uzņēmumu. Kopumā, pamatojoties uz roll up konsensa aplēses katram atsevišķam uzņēmumam S&P 500 indeksā (SPX) Goldman aprēķina, ka peļņas pieaugums indeksam kopumā samazināsies no 23% 2018. gadā līdz 8% 2019. gadā.
Sagaidāms, ka vairāku sektoru gada peļņas pieauguma tempi samazināsies par vairāk nekā 15 procentu punktiem katrā Goldman: enerģētika no 102% līdz 25%, materiāliem no 32% līdz 4%, finansēm no 29% līdz 10%, informācijas tehnoloģijām no 23% līdz 5% un sakaru pakalpojumiem no 21% līdz 3%. Kā pastāstīja Nicholas Colas, DataTrek Research līdzdibinātājs CNBC: "Akciju tirgi saka uzņēmumiem, ka vieglā nauda jau ir nopelnīta. 2019. gadā viņiem būs jāstrādā tā labā.
Tā kā Ķīna ir kļuvusi par otro lielāko ekonomiku pasaulē līdzās ASV un tā ir lielākā piedāvāto preču un pakalpojumu pircēja. ASV korporācijas, ekonomikas lejupslīdei ir lielas negatīvas sekas ASV uzņēmumiem, kā arī visai ASV ekonomika. Goldman prognozē, ka reālie, ar inflāciju izlīdzinātie IKP pieauguma tempi Ķīnā saglabāsies salīdzinoši spēcīgi 2019. un 2020. gadā, attiecīgi 6,2% un 6,1%. Tomēr šis rādītājs samazinās, jo 2016. gadā tas bija 6,9%, bet 2017. gadā – 6,6%.
Pieaugošā tirdzniecības spriedze starp ASV un Ķīnu ir saistīts ar bažām, jo Ķīna ir reaģējusi uz ASV tarifiem savām precēm, atriebjoties natūrā. "Liels tirdzniecības karš izraisītu ievērojamu izaugsmes samazināšanos," Bank of America Merrill Lynch brīdināja piezīmē klientiem vasarā, kā citēts CNBC. "Uzticības samazināšanās un piegādes ķēdes traucējumi varētu pastiprināt tirdzniecības šoku, izraisot tiešu lejupslīdi," teikts piezīmē.
"Inflācija... pieaugs no 1,9% šogad līdz 2,2% katrā no nākamajiem diviem gadiem, kas ir līmenis nedaudz virs centrālās bankas [Federālo rezervju] 2% mērķa." — Goldman Sachs.
Iepriekšējos ziņojumos Goldman ir brīdinājis par izmaksu pieaugumu, kas ir būtisks pretvējš akcijām nākotnē. Šeit galvenās bažas rada vispārējās inflācijas, algu un procentu likmju pieauguma tendences, jo tās nomāks peļņas normas. Izejmateriālu izmaksu pieaugums, ko rada jauni ASV tarifi importētajām precēm, ir vēl viens iemesls spiediens uz peļņas normām, un Goldman ir ieteicis akcijas ar augstu peļņas normu, kā aprakstīts rakstā cits Investopedia raksts, kā arī akcijas ar augstu pašu kapitāla atdeve (ROE), kā mēs apkopojām rakstā papildu ziņojums. Turklāt pieaugošās procentu likmes padarīs obligācijas pievilcīgākas salīdzinājumā ar akcijām un samazinās akciju kapitālu. vērtējumi.
Skatoties uz priekšu
Goldman būtībā prognozē lejupslīdi gan ekonomikā, gan akciju tirgū, nevis lejupslīdi un lāču tirgus avārija. Tikmēr Lorenss Samerss, ilggadējais Hārvardas ekonomikas profesors un bijušais ASV finanšu ministrs, stāstījis CNBC ka ASV izaugsmes palēnināšanās ir "gandrīz pārliecība" un ka "recesijas risks ir gandrīz 50% pāri nākamajos divos gados, varbūt mazāk." Ņemot vērā viedokļu atšķirības, investoriem būtu labi sagatavoties sliktākais.