5 veidi, kā buļļi par zemu novērtē tirdzniecības kara radītos zaudējumus

Volstrītas buļļi krasi par zemu novērtē gan īstermiņa, gan ilgtermiņa riskus akciju tirgum un plašākai ekonomikai, kas izriet no eskalācijas. tirdzniecības karš. Neskatoties uz palielinātu tarifi attiecībā uz importu no Ķīnas un tarifu draudiem Meksikas precēm S&P 500 ir noslīdējis gandrīz par 5% no augstākā līmeņa un joprojām tiek pārdots par diezgan bagātīgu vērtējumu. Taču saskaņā ar vairāku tirgus analītiķu un stratēģu domām, akciju tirgus kopējais spēks pieaugošo pretvējš izskatās arvien neizturīgāks.

Pat krasu pieaugumu tirgū saņēma otrdien kā Federālo rezervju sistēmas priekšsēdētājs Džeroms Pauels deva mājienu par zemākām procentu likmēm, lai saglabātu ekonomikas stabilu lejupslīdi ar to var nepietikt, lai uzturētu pieaugošo lejupvērsto spiedienu, ko rada pieaugošā tirdzniecības spriedze izraisot.

"Pēdējā mēneša lejupslīde tirgos ir saistīta ar tirdzniecības karu, bet es nedomāju, ka tas pilnībā ir cenā," sacīja Džons Normands no JPMorgan Chase & Co. Blumbergs. "Ekonomikas dati vājinājās pirms tarifu paaugstināšanas, tāpēc mēs vēl neredzam tirdzniecības ekonomiskās sekas." Piecas no šīm sekām niknajam tirdzniecības karam ir norādītas zemāk.

Ko tas nozīmē investoriem

Morgan Stanley galvenais ekonomists Četans Ahja piekrīt Normandam. "Manas nesenās sarunas ar investoriem ir pastiprinājušas sajūtu, ka tirgi nepietiekami novērtē tirdzniecības spriedzes ietekmi," viņš rakstīja nesenajā piezīmē. "Investori kopumā uzskata, ka tirdzniecības strīds varētu ievilkties ilgāk, bet šķiet, ka viņi neievēro tā iespējamo ietekmi uz globālo makro perspektīvu."

Ahja atzīmēja, ka gadījumā, ja tirdzniecības spriedze turpinās saasināties līdz vietai, kur ASV uzliks 25% tarifus atlikušajiem 300 miljardiem ASV dolāru. imports no Ķīnas, izraisot turpmāku atriebību no pasaules otrās lielākās ekonomikas, tad, visticamāk, ASV pēc trim ceturkšņiem jeb deviņiem mēnešiem varētu nonākt recesijā. JPMorgan Chase norādīja, ka recesijas iespējamība pirms gada beigām bija pieaudzis līdz 40% no 25% pirms mēneša.

Smaga varētu būt arī papildu tarifu ietekme uz uzņēmumu ienākumiem. ASV uzņēmumi, kuru ieņēmumi ir pakļauti Ķīnai un Meksikai, varētu piedzīvot pieprasījuma vājināšanos, samazinot ieņēmumus un peļņu. Uzņēmumi, kuru izmaksas ir pakļautas, var nespēt pilnībā pārnest tarifu izmaksas uz patērētājiem, kā rezultātā samazināsies peļņas normas.

Stratēgi abos Bank of America un Citigroup samazināja savu 2019. gadu peļņa par akciju (EPS) S&P 500 prognozes par 2 USD par akciju, un Bank of America lēsa, ka S&P 500 varētu sasniegt pat 30%. ja Baltais nams uzliks papildu tarifus pārējām Ķīnas precēm.

Eskalējošais tirdzniecības karš ietekmēs arī vietējās un globālās piegādes ķēdes, izraisot globālo tirdzniecības plūsmu novirzīšanu. Starptautiskiem uzņēmumiem vidējā termiņā radīsies papildu izmaksas, pārstrukturējot piegādes ķēdes un attīstot jaunus piegādes avotus. Tiks ietekmēta korporatīvā uzticība visā pasaulē, kas ietekmēs globālo kopējais pieprasījums, pēc Ahjas teiktā.

Skatoties uz priekšu

Lai gan Trampa administrācijas nesenie soļi jau ir pacēluši tirdzniecības karu līdz augstumam Ņemot vērā ievērojamo spriedzi pasaules ekonomikā, joprojām ir liela neskaidrība par to, cik ilgi šis negatīvais spiediens turpināsies Pēdējais. Daudzi gaida gaidāmo G20 samitu kā vietu, kur ASV un Ķīna varētu atrisināt savas domstarpības.