Kāpēc akciju burbulis ātri plīsīs: Jēlas Šilers
Pēkšņs un straujš akciju tirgus korekcija var ierasties jebkurā laikā un bez brīdinājuma vai acīmredzama iemesla, norāda Jēlas universitātes ekonomikas profesors un Nobela prēmijas laureāts Roberts Šilers, piezīmēs CNBC. Lai gan daudzi investori domā, kas izraisīs 10% vai lielāku korekciju, ja ne pilnvērtīga lāču tirgus kritums par vismaz 20%, Shiller sacīja CNBC: "tam nav vajadzīgs sprūda, tā ir burbuļi pēc savas būtības liek tiem galu galā pienākt gals."
Šillers arī pastāstīja CNBC, ka garo buļļu tirgus ASV ir daļa no "pasaules stāsta, kas šobrīd virza tirgus uz augšu". Tādējādi, gluži kā optimistisks globāls ekonomiskā aina ir bijis galvenais faktors, kas virza ASV akcijas augšup, negatīvas ziņas no jebkuras vietas planētas var izraisīt uzticības krīzi ASV. investoriem. (Lai uzzinātu vairāk, skatiet arī: 5 globāli riski, kas var sagraut akcijas 2018. gadā.)
Neprātīga pirkšana
Kopš iepriekšējā lāču tirgus zemākā līmeņa, kas tika sasniegts dienas tirdzniecībā 2009. gada 6. martā, S&P 500 indekss (SPX) ir vairāk nekā četrkāršojies, palielinoties par 326%. Pēdējo trīs gadu laikā, kopš slēgšanas 2015. gada 23. janvārī, pieaugums bijis 38%.
Starp daudzajiem rādītājiem, kas mūsdienās rada bažas konservatīvajos investoros, ir pieaugošā popularitāte impulsa ieguldīšana, kurā tiek dzenātas karstākās un dārgākās akcijas neatkarīgi no fundamentālajiem rādītājiem, sūtot to vērtējumus vēl reibinošākos augstumos. Tie, kuriem ir ilgas atmiņas, atcerēsies, ka dotcom burbulis 90. gadu beigās pieauga investoru līdzīgas domāšanas rezultātā. Patiešām, vēl viena paralēle starp dotcom burbuli un šodienu ir investoru piespiešana tehnoloģiju akcijās par dārgām cenām. (Lai uzzinātu vairāk, skatiet arī: Kāpēc akciju investori spēlē riskanto “Momentum” spēli.)
"Nejauks pārsteigums"
Lai gan akciju cenas ir paaugstinājušas stabilie uzņēmumu peļņas ziņojumi un prognozes, Parīzē bāzētās Societe Generale SA analītiķi ir izteikuši savu brīdinājuma vārdu. Bloomberg ziņo. Aplūkojot S&P 500 mīnus finanšu un enerģijas akcijas, viņi atklāj, ka pieauguma temps ir darbības naudas plūsma kopš 2013. gada ir nepārtraukti samazinājies, 2018. gadā samazinoties līdz prognozētajam 0%. Koncertā ar a saplacināšana ienesīguma līkne, kas parasti liecina par gaidāmo lejupslīdi, šī naudas plūsmas pasliktināšanās nozīmē, ka "akciju tirgi var sagaidīt nepatīkamu pārsteigumu", kā Bloomberg citē SocGen ziņojumu.
1929. gada nokrāsas
Shiller ir vislabāk pazīstams kā izstrādātājs CAPE attiecība, kas salīdzina S&P 500 vērtību ar vidējo EPS iepriekšējo 10 gadu laikā. Skainot trauksmes zvanus investoriem, kuri izvairās no riska, CAPE tagad reģistrē augstākus vērtējumus, nekā bija pirms Lielais fondu tirgus krahs 1929. gadā. Tikai dotcom burbuļa laikā CAPE pacēlās vēl augstāk.
No otras puses, tirgus guru Robs Arnotts no Research Associates norāda, ka CAPE laika gaitā ir pieaudzis, un apgalvo, ka to attaisno ekonomikas pamati. Viņš arī atklāj, ka CAPE mūsdienās ir daudz mazāka augšupejoša novirze no tendences nekā 1929. gadā. Tikmēr Financial Times atzīmē, ka CAPE neņem vērā procentu likmes. FT norāda, ka mūsdienu zemās likmes, kas ir zemākas nekā 1929. gadā, padara augstu akciju novērtējumu ekonomiski racionālu. (Lai uzzinātu vairāk, skatiet arī: Kāpēc 1929. gada akciju tirgus krahs varētu notikt 2018. gadā.)
Mājokļu burbuļa prognozēšana
Šilera slava daļēji balstās uz viņa apziņu par augošo ASV. mājokļu burbulis 2003. gadā. Tam sekoja subprime sabrukums kas sākās 2007. gadā, un tas, savukārt, bija faktors, veidojot 2008. gada finanšu krīze. Saskaņā ar Forbes datiem, Šilers bija viens no vairākiem ekonomistiem, kuri 2003. gadā brīdināja par mājokļu burbuli, savukārt visievērojamākā persona, kas noliedza tā esamību, bija Alans Grīnspens, Federālās rezerves Krēsls tajā laikā. Pavisam nesen Grīnspens ir izsaucis trauksmi par obligāciju tirgus burbuli. (Lai uzzinātu vairāk, skatiet arī: Akciju lielākais drauds ir obligāciju sabrukums: Grīnspens.)
