Pārdodiet tehniskās akcijas tūlīt pirms burbuļu plīšanas: Paulsen
Neskatoties uz mēnešiem ilgušajiem brīdinājumiem, investori joprojām ir bīstami liekais svars lielākajās tehnoloģiju akcijās — scenārijs, kas satrauc vadītāju Džimu Polsenu investīciju stratēģis Leutholda grupā. Kā viņš teica CNBC: "Jūs domājat, vai mēs patiešām iesitīsim gaisa kabatu, ja mēs kaut kad šogad nonāksim zem šiem februāra minimumiem, kurš, jūsuprāt, pārdos? Iespējams, tie būs tie populārie nosaukumi, jo tas ir viss, ko kāds nesen ir iegādājies." Patiešām, viņš saskata satraucošas paralēles ar dotcom burbulis 90. gadu beigās: "Es nedomāju, ka tas ir ne tuvu tik smagi kā toreiz, bet kultūra ir tāda pati. Varonis ir vienāds, ja visi iedziļinās vienā, ļoti šaurā skaitā populāru vārdu."
Pieaugošais risks S&P 500
Ievērojami starp šo "ļoti šauru populāro vārdu skaitu" ir mega vāciņš tehnoloģiju akcijas, kas pazīstamas kā FAANG grupai. Pēdējos gados tie ir nodrošinājuši cenu pieaugumu, kas ievērojami pārsniedz S&P 500 indeksu (SPX) kopumā.
| Krājumi | Atzīme | 5 gadu peļņa |
| Facebook Inc. | FB | 745% |
| Apple Inc. | AAPL | 299% |
| Amazon.com Inc. | AMZN | 540% |
| Netflix Inc. | NFLX | 1,205% |
| Alphabet Inc. | GOOGL | 167% |
| S&P 500 indekss | 74% |
Avots: Yahoo Finance; noregulēts tuvu dati līdz 20. jūnijam.
"Arvien vairāk līderu akciju ir bijušas agresīvākas, augstas beta akcijas," piemēram, FAANG, atzīmēja Paulsens. Tā rezultātā strauji augošie krājumi ir kļuvuši par lielāku daļu no kapitalizācijas svērtais indekssViņš novēroja, ka "S&P 500 ir kļuvis uz pusi mazāk aizsargājošs" pašreizējā laikā buļļu tirgus. Konkrēti, viņš norādīja, ka aizsardzības akcijas ir samazinājušās no 22% no indeksa 2009. gada martā līdz tikai 11% šodien.
Valters Praiss no Allianz Global Investors uzskata, ka FAANG ir kļuvuši tik lieli, ka tiem ir ierobežojumi turpmākai izaugsmei. Viedā beta versija guru Robs Ārnots no Research Associates atsaucas uz vēsturi, kas liecina, ka mūsdienu tirgus līderi, visticamāk, nepietiekami veikts nākamajā desmitgadē. (Lai uzzinātu vairāk, skatiet arī: Kāpēc FAANG karstā sērija var drīz beigties.)
Virzījās uz leju
Paulsens sniedza 50-50 izredzes, ka S&P 500 samazināsies par 15% no pašreizējā līmeņa. Šāds kritums indeksa akcijas atgrieztu līdz aptuveni 2352 punktiem, kas ir pēdējo reizi pārbaudīts līmenis dienas tirdzniecība vairāk nekā pirms gada, 2017. gada 18. maijā. Taču Paulsens ir salīdzinoši optimistisks, salīdzinot ar citiem labi zināmiem prognostiķiem, kuri ir aicinājuši akciju tirgus kritumu līdz pat 50%. Starp šiem lāčiem ir jaunajos tirgos fonda vadītājs Marks Mobiuss un bijušais OMB direktors Deivids Stokmens. (Lai uzzinātu vairāk, skatiet arī: "Daredevil" akciju tirgus ir gatavs kristies par 40%: Stockman.)
Investējiet aizsardzībā
Paulsens konsultēja investorus, kuri ir liekais svars lielajās tehnoloģiju akcijās, lai gūtu zināmu peļņu, taču viņš neieteica, ka viņiem vajadzētu pārdot visas vai pat lielāko daļu savu tehnoloģiju pozīciju. Viņš arī nenorādīja, ka investoriem būtu jāsamazina kopējais akciju sadalījums. Tā vietā viņš ieteica rotēt portfeļus uz vairāk aizsardzības akcijām, sakot: "Varbūt nopirkt pārspētu. patēriņa štāpeļšķiedrām vai komunālo pakalpojumu vai farmācijas akcijas šodien, ko neviens neskatās, bet pārdod par daudz labāku cenu.
Arī ilggadējais tehnoloģiju bullis Pols Mīks ir viens no tiem, kas augsto vērtējumu dēļ ir kļuvuši lācīgi nozarē. Turpretim viņš saskata vērtību banku akcijās. (Lai uzzinātu vairāk, skatiet arī: Tech Bull Meeks izvairās no sektora, tā vietā pērk bankas.)
