Tjūdors Džonss: Akcijas, kursi pieaugs “trakajā” tirgū
Miljardieris riska ieguldījumu fondu pārvaldnieks Pols Tjūdors Džonss, kurš ieguva zināmu slavu, paredzot 1987. gada akciju tirgus krahs, uzskata, ka akciju cenām šogad jāturpina kāpt, neskatoties uz pieaugošajām procentu likmēm. Piezīmēs CNBC, viņš teica: "Es redzu, ka lietas kļūst trakas, īpaši gada beigās pēc vidusposma vēlēšanām... uz augšu. Es domāju, ka gada beigās redzēsiet, ka likmes paaugstināsies un krājumi pieaugs."
Tomēr, ņemot vērā, ka ASV akciju tirgus vērtība attiecībā pret IKP jau ir augsts pēc vēsturiskiem standartiem, Džounss piebilda: "Es domāju, ka tas beigsies ar daudz augstākām cenām un piespiedu Fed Viņš sagaida, ka procentu likmes ievērojami pieaugs trešā ceturkšņa beigās vai ceturtā sākumā, galu galā apturot akciju tirgus pieaugumu un veicinot recesija. Kamēr viņš pašreizējā situācijā saskata līdzības ar 1987. gadu, kā arī atbalsis no dotcom burbulis 1999. gada vidē, viņš neuzskata, ka kārtīs ir smags akciju tirgus krahs, kas līdzinās 1987. gadam.
^SPX datu autors YCharts
Zemo reālo likmju ietekme
Lai gan procentu likmes pieaug, tās joprojām ir zemas pēc vēsturiskiem standartiem, īpaši ņemot vērā inflāciju. reālās procentu likmes, Džounss novēroja. Tādējādi vismaz īstermiņā viņš nedomā, ka procentu likmes pieaugs tik daudz, lai investoru vēlmes novirzītu no akcijām uz obligācijām. Tomēr, kā minēts iepriekš, viņš piebilst, ka galu galā procentu likmes sasniegs punktu, kurā ekonomika nonāks recesijā un akciju cenas samazināsies.
"Atlīdzība/risks ir samazināts"
Savā intervijā, uz jautājumu, vai viņš galvenokārt bija skaidrā naudā, Džonss sacīja CNBC: "Iespējams, šobrīd esmu tikpat vieglā amatā, kā agrāk... Man šobrīd nav daudz makro pozīciju." Viņš teica, ka iemesls ir šāds: "atlīdzība/risks daudzās lietās šajā konkrētajā brīdī ir samazinājies." Viņš piebilda, ka viņa parastā ieguldījumu stratēģija ir ņemt "ievērojamu sviras pozīcijām, kad ir redzama nenovēršama kustība." Tomēr viņš prognozēja, ka "trešais un ceturtais ceturksnis būs fenomenāls tirdzniecības laiks", lai gan viņš precīzi nenorādīja, kāpēc.
"Burbuļi akcijās un kredītos"
Martā, saskaņā ar iepriekšējo CNBC ziņojumuDžonss intervijā Goldman Sachs sacīja: "Mums ir spēcīgākā ekonomika pēdējo 40 gadu laikā ar pilnu nodarbinātību. Bet tas ir neilgtspējīgs un nāk ar tādām izmaksām kā burbuļi akcijās un kredītā. Tā kā likmes ir tik zemas, šodien nevar uzticēties aktīvu cenām... Es ļoti izvairītos no obligācijām... tās ir pārvērtētas un tām pieder pārāk daudz.
Viņš arī kritizēja Kongresa pēdējos mēnešos īstenotos nodokļu samazinājumus un izdevumu palielināšanu, sakot: "Tas man atgādina 1960. gadu beigas, kad mēs eksperimentējām ar zemām likmēm un fiskālajām likmēm. stimuls, lai saglabātu ekonomiku ar pilnu nodarbinātību un finansētu Vjetnamas karu... mēs veidojam priekšnoteikumus inflācijas paātrināšanai, tāpat kā to darījām 60. gadu beigās." Bijusī Federālo rezervju sistēma Krēsls Bens Bernanke nesen izteica līdzīgas bažas. (Lai uzzinātu vairāk, skatiet arī: Bens Bernanke: Ekonomika virzās uz "No klints".)
Šajā marta intervijā Džonss prognozēja, ka ienesīgums uz 10 gadu ASV Valsts kases parādzīme gada beigās būtu vismaz 3,75%, un viņš ieteica investoriem būt skaidrā naudā, precēm un "cietajiem aktīviem". Ienesīgums uz 10 gadu T-Note pieauga virs 3% 13. jūnijā pēc Fed jaunākā paziņojuma par procentu likmju paaugstināšanu, taču ir noslīdējusi zem šī līmeņa. sekojoši, pēc CNBC datiem. Saskaņā ar CNBC grafiku, kas tika parādīts viņa 12. jūnija intervijā, Džonss uzskata, ka likmei jābūt 150 bāzes punkti augstāks.