3 iemesli, kāpēc korporatīvā peļņa ir veselīgāka, nekā izskatās
Neraugoties uz Volstrītas spriedzi saistībā ar korporatīvās peļņas samazināšanos, saka Goldman Sachs ka ienākumi ir veselīgāki, nekā izskatās — un var pat mainīties gada otrajā pusē gadā. "Investori ir pauduši bažas par "peļņu lejupslīdes" iespējamību 2019. gadā," saka Goldmens. "Ir trīs iemesli, kāpēc mēs esam mazāk nobažījušies nekā daudzi investori par ienākumu lejupslīdes potenciālu."
Ko tas nozīmē investoriem
Pirmkārt, Goldman sagaida, ka vājš peļņas pieaugums būs īslaicīgs, un tam vajadzētu uzlaboties 2019. gada ceturtajā ceturksnī. Otrkārt, peļņas pārskatīšana, kas veicina akciju cenas, ir sasniegusi zemāko punktu, un tirgus jau ir novērtējis peļņas samazināšanos. Treškārt, Goldman uzskata, ka vienprātīgie aprēķini par 4% peļņas pieaugumu šogad daļēji slēpj S&P 500 pārdošanas apjomu, peļņu pirms nodokļu nomaksas un arī vidējo peļņu. Goldman prognozē 7% peļņas pieaugumu vidējam S&P 500 uzņēmumam un 5% ieņēmumu pieaugumu 2019. gadā. Uzņēmums izklāstīja savus argumentus savā jaunākajā ASV iknedēļas Kickstart ziņojumā.
3 iemesli optimismam attiecībā uz ienākumiem
· Otrajā puslaikā gūtie atlēcieni.
· Peļņu pārskatīšana ir beigusies.
· Vienprātīgie aprēķini neņem vērā pārdošanas apjomu un ienākumus pirms nodokļu nomaksas.
Avots: Goldman Sachs
Goldmana skats
Daudzi investori ir skeptiski noskaņoti pret prognozēm, ka peļņa šā gada ceturtajā ceturksnī palielināsies par 9% pēc kāpuma tikai par 1% pirmajos trīs ceturkšņos. Bet Goldman saka, ka galvenie spēki atbalstīs šo gada beigās notikušo peļņas pieaugumu. "Mūsu modelis liecina, ka paredzamais ASV IKP pieauguma ceļš, naftas cenas un ar tirdzniecību svērtais ASV dolārs atbalstīs EPS pieauguma atjaunošanos 2019. gada 4. ceturksnī," saka Goldmens.
Uzņēmums arī saka, ka spēcīgāka, nekā gaidīts, ceturtā ceturkšņa peļņas sezona nostāda Corporate America spēcīgāku pamatu peļņas pieaugumam 2019. gadā. Pirmkārt, ceturtā ceturkšņa rezultāti pārspēja zemās cerības un nodrošināja atbalstu ASV akciju cenu kāpumam par 18% kopš decembra pēc 20% krituma. Turklāt vidējais uzņēmums, kas pārspēja gaidīto, pārspēja S&P 500 nākamajā dienā pēc ziņojuma par lielāko kopš 2009. gada. S&P 500 peļņa pieauga par 14% ceturtajā ceturksnī un par 22% gadā, kas ir spēcīgākais pieaugums kopš 2010. gada, atzīmēja Goldmens.
Skatoties uz priekšu
Goldman pozitīvajā skatījumā ir vairāki brīdinājumi par 2019. gadu. Tajā teikts, ka algu kāpums, zemākas peļņas normas un plašākas makroekonomikas tendences varētu samazināt ienākumu pieaugumu tikai līdz 3%, kas būtībā ir uzņēmuma lācis. Taču Goldmana kopumā optimistiskais skatījums ir pretrunā ar citiem tirgus vērotājiem, tostarp Morgan Stanley lāčiem, kuri prognozējot peļņas lejupslīdi, ilustrējot intensīvās debates Volstrītā par akciju virzību tirgus. Ņemot vērā to, ka peļņa ir galvenais akciju cenu virzītājspēks, investoru spēja izlemt, kurš viedoklis ir pareizs, var noteikt, cik daudz viņi gūst peļņu buļļu tirgus vēlīnā stadijā.
