Pārdošanas krituma dēļ Apple piegādātāji saskaras ar lielāku kritumu
Neskatoties uz Apple Inc. (AAPL) šonedēļ liels akciju lēciens, vairāku tā piegādātāju prognozes joprojām ir lācīgas, kas liecina par iespējamu lejupslīdi pusvadītāju ražotāju, tostarp Cirrus Logic Inc., akcijām. (CRUS), Skyworks Solutions Inc. (SWKS), un Qorvo Inc. (QRVO). Šo trīs piegādātāju piesardzība ir saistīta ar to atkarību no viena liela klienta, palielinot risku un padarot krājumu grupu nepastāvīgāku nekā to labāk dažādotajiem vienaudžiem. Visi trīs no šiem mikroshēmu ražotājiem lielā mērā paļaujas uz Apple, lai gūtu ieņēmumus, jo īpaši no iPhone, un paredzams, ka Apple pašreizējā ceturksnī pieprasījums atkal samazināsies.
Lai gan šie paši krājumi savulaik guva labumu no iepriekšējiem Apple “supercikliem”, kuros jaunās produktu paaudzes radīja piegādātāju bagātība, šī cikla sabrukums un prognozes par iPhone pārdošanas apjomu kritumu vai vājumu tagad ir pretējais. efekts. Šā mēneša sākumā Cupertino tehnoloģiju gigants samazināja savu ieņēmumu mērķi, piedēvējot vājumu iPhone tālruņu pārdošanas apjomi, kas ir mazāki nekā gaidīts, ko nomocīja lielie krājumi un vājais jaunattīstības tirgus pieprasījums, per
Barrons.3 Apple piegādātāji var saskarties ar lielāku atteikumu
(% zem 52 nedēļu maksimuma)
- Cirrus Logic Inc.; 25.6%
- Skyworks Solutions Inc.; 36.5%
- Qorvo Inc.; 24.5%
Avots: Investopedia
Viedtālruņu tirgus nobriest
Neraugoties uz Apple akciju kāpumu trešdien par 5,5%, akcijas joprojām ir par 30% zemākas par 52 nedēļu maksimumu, nosverot Barrona indeksu, kurā ir vairāk nekā 50 Apple piegādātāju, par 33% no 1 gada maksimuma. Barron's aplēses, ka kopš iPhone pieprasījuma vājuma parādīšanās no Apple piegādātājiem ir notikusi tirgus vērtība 300 miljardu dolāru apmērā.
Apple brīdinājums šī mēneša sākumā sekoja brīdinājumiem no mikroshēmu ražotājiem, tostarp Qorvo, kurš teica novembra vidū ka ieņēmumi nesasniegs prognozes, un Skyworks, kas piedāvāja neapmierinošus norādījumus tikai nedēļu iepriekš.
IPhone ražotāja jaunākie ceturkšņa rezultāti, kas publicēti otrdienas vakarā, sniedza ieskatu uzņēmuma pamatdarbībā, jo tas cīnās ar ilgākiem nomaiņas cikliem. Apple tagad plāno pārdot preces 57 miljardu ASV dolāru vērtībā, kas ir par 900 miljoniem ASV dolāru mazāk nekā prognozēja analītiķi, jo uzņēmums dubultos savu plaukstošo programmatūras un pakalpojumu biznesu. Tā kā viedtālruņu tirgus palēninās, piegādātājiem būs ilgāk jāgaida, līdz atjaunosies komponentu pasūtījumi.
"Neskatoties uz satura pieauguma iespējām, mēs domājam, ka Apple piegādātāju krājumiem pašreizējā situācijā būs ārkārtīgi grūti strādāt. cikls,” rakstīja KeyBanc analītiķis Džons Vins, atzīstot piegādātāju iespēju ražot lielāku daļu Apple detaļu. ierīces.
Viena spilgta vieta mikroshēmu izgatavotājiem
Cirrus 82% no pārdošanas apjoma veido Apple, kam seko Skyworks ar 47% un Qorvo ar 36%. Tikmēr mikroshēmu ražotājs Broadcom Inc. (AVGO) ir piemērs nozares dalībniekam, kurš ir kļuvis mazāk riskants, jo tas veiksmīgi diversificējās no mobilo tālruņu tirgus. Patlaban tā iegūst no 25% līdz 34% no pārdošanas apjoma no Apple saskaņā ar Barron's.
Lai gan Broadcom nebūt nav imūna pret iPhone vājumu, Vinh uzskata akcijas par pievilcīgu izdevīgu pirkumu, atsaucoties uz vadības pašreizējo stratēģiju, lai stiprinātu savu noturību, dažādojot savu uzņēmējdarbību.
Sanhosē (Kalifornija) bāzētā mikroshēmu ražotāja akcijas trīs mēnešu laikā ir palielinājušās gandrīz par 22%, salīdzinot ar S&P 500 1,5% zaudējumiem tajā pašā periodā. Neraugoties uz ralliju, Broadcom akcijas joprojām tiek tirgotas mazāk nekā 12 reizes, salīdzinot ar prognozēto 2019. gada peļņu. Šajā līmenī akcijas atspoguļo 18% atlaidi, salīdzinot ar to vēsturisko novērtējuma daudzkārtni.
Tikmēr Broadcom vadība ir iestājusies par agresīvu M&A stratēģiju, novembrī pabeidzot programmatūras ražotāja VA pārņemšanu par 18 miljardiem ASV dolāru.
Lai saglabātu attīstības tirgus, ir nepieciešama “pilna laika apņemšanās”
Sidarth Kapoor, Avasar portfeļa menedžeris, norāda, ka iPhone ražotājam, "lai uzvarētu Indiju, ir vajadzīgas pilnas slodzes saistības un ieguldījumi", ko Apple, visticamāk, nepiedāvās. "Viņi nevar pārdot novecojušus iPhone tālruņus par pazeminātām cenām, lai iekarotu indiešus, kuri var izvēlēties no daudziem piegādātājiem," viņš piebilda.
Skatoties uz priekšu
Ne visi mikroshēmu ražotāji paliek Apple iPhone žēlastībā. Piegādātāji, piemēram, Broadcom un citi, kas aktīvi diversificē, var pilnībā izvairīties no Apple likstas. Decembra sākumā gan Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.TSM) un Foxconn Technology Co Ltd. ziņoja par stabiliem pārdošanas rezultātiem, norādot, ka daudziem mikroshēmu ražotājiem joprojām var būt ilgtermiņa potenciāls. Turklāt, ja Apple izdosies iekarot jaunos tirgus un atjaunot pieprasījumu pēc produktiem, tā piegādātāji varētu redzēt, ka pārdošanas apjomi un akciju cenas atgriezīsies.