Akciju novērtējums ir zemākais 5 gadu laikā

ASV un pasaules akciju kritums gandrīz pusdesmit gadu laikā ir atstājis vērtējumu lētākajā līmenī. Amerikā akciju nākotnes cenas un peļņas attiecība ir samazinājusies no aptuveni 16 līdz 13,3, kas ir diezgan liels kritums jeb par 17,7% lētāk nekā pirms pieciem gadiem. Tikmēr akciju novērtējums Āzijā ir krities par 18%, Eiropā par gandrīz 19% un Ķīnā par 28%. Izmantojot citu metriku, naudas plūsmu bez cenas, akcijas ir lētākās kopš 2012. gada sākuma. Wall Street Journal.

Vērtējuma krituma daļējs izskaidrojums ir tas, ka obligāciju ienesīguma pieaugums ir padarījis īpaši drošus valdības obligācijas ir pievilcīgākas nekā iepriekš, liekot konservatīviem investoriem diversificēt no akcijas. Citi faktori, piemēram, spriedze tirdzniecībā, ģeopolitiskā nenoteiktība, stingrāka monetārā politika un bažas par tādu kādreiz karsto nozaru kā tehnoloģiju regulējumu, ir ietekmējuši globālos tirgus.

Darījumu mednieki izvairās no ASV akcijām

Lai gan šo tendenci atzinīgi vērtē daudzi vērtības investori, ASV akcijas joprojām ir dārgākas nekā ārvalstu akcijas. Un tas liek daudziem investoriem meklēt izdevīgus piedāvājumus citur. “Esmu konstruktīvāks par Eiropas, Apvienotās Karalistes un Āzijas tirgu perspektīvām dažu nākamo gadu laikā attiecībā uz viņu spēju gūt peļņu,” saka Niks Musto, Invesco galvenais investīciju speciālists.

Šodienas ASV vērtējumi var šķist bagātīgi, ņemot vērā neskaidrās peļņas prognozes. FactSet vienprātīgie aprēķini par 15,9% ASV ieņēmumu pieaugumu nākamajos 12 mēnešos varētu samazināties krasi, jo investori savas prognozes vērš uz lēnāku ekonomikas izaugsmi, potenciāli samazinot akcijas tālāk.

Kā detalizēti aprakstīts iepriekš Investopedia ziņojums, investoriem tomēr būtu labi sagatavoties iespējai vairāk samazināt akciju cenas. Kamēr S&P 500 ir aptuveni nemainīgs no gada līdz trešdienas rītam, desmit gadu buļļu tirgus gandrīz četrkāršoja ASV akciju cenas. Nobela prēmijas laureāts ekonomikā Roberts Šilers, CAPE koeficienta izstrādātājs, turpinājis brīdināt, ka pašreizējā tirgus novērtējumi nav ilgtspējīgi un ka "ASV akciju tirgus ir visdārgākais pasaulē", pamatojoties uz viņa analīze. Ja investori sāks skeptiski vērtēt stabilas peļņas prognozes, akciju kritums var būt dramatisks, saka Šilers.

Investopedia arī izklāstīja Goldman ziņojumu, kurā tika aplūkoti deviņi S&P 500 indeksa vērtēšanas rādītāji. un konstatēja, ka septiņu no tām vērtības ievērojami pārsniedz vēsturiskos vidējos rādītājus periodā kopš 1976.

Vairāk sāpju priekšā

Galu galā fakts, ka ASV vērtējumi joprojām ir augsti salīdzinājumā ar citiem pasaules uzņēmumiem, liecina, ka lielais ASV buļļu tirgus, mainot pārnesumus uz leju, var saskarties ar vēl nopietnākām atkāpēm. Lielākie akciju tirgi Ķīnā, Vācijā, Korejā, Meksikā un citur jau ir slīdējuši uz lāčiem, liekot arvien lielākam tirgus vērotāju skaitam domāt, ka ASV varētu būt nākamā.