Kāpēc mājokļu tirgus nesabruks tāpat kā 2008. gadā: Roberts Šilers

Straujš palēninājums mājokļu tirgū ir radījis bažas, ka atkārtojas augsta riska kredītu sabrukums 2007.–2008 varētu gatavoties, bet Nobela prēmijas laureāts ekonomists kurš prognozēja krīzi, uzskata, ka šādas bailes mūsdienās ir pārspīlētas. Atzīmējot, ka mājokļu cenas pieaug kopš 2012. gada, Jēlas universitātes profesors Roberts Šilers pastāstīja. CNBC: "A mājokļu burbulis nav daudz pierādījumu... Tas nav tas pats. Tas ir mierīgāks." Viņš piebilda: "Šobrīd es negaidu strauju pavērsienu mājokļu tirgū."

The SPDR Homebuilders ETF (XHB) no 2006. gada 17. marta līdz 2009. gada 9. martam samazinājās par 81%, pamatojoties uz koriģētās slēgšanas cenas no Yahoo Finance. Šogad, sākot ar okt. 29 tuvu, tas ir par 32% mazāks nekā tas 52 nedēļu maksimums ielikt dienas tirdzniecība janvārī 24. Dažas pēdējā laika stresa pazīmes mājokļu tirgū ir apkopotas tabulā.

Mājokļu tirgus: stresa pazīmes

Hipotēku likmju paaugstināšanās

Mājokļu cenu kāpums

Ar mājokli saistīto akciju cenu kritums

Sākas mājoklis uz leju

Jauno māju pārdošanas apjomi samazinājušies

Cilvēki, kas ilgāk uzturas vecajās mājās

Avoti: CNBC, MarketWatch, Goldman Sachs.

Atbilstība investoriem

Mājokļu cenu burbulis un tam sekojošā paaugstināta riska kredītu sabrukums bija galvenie faktori, kas veicināja plašāku attīstību 2008. gada finanšu krīze. Mājokļu cenas pieauga spekulatīvā neprātā, kredītiestādes pārmērīgi nesteidzīgi pagarināja kredītus, daudzi mājokļu pircēji pieņēma hipotēkas, kas pārsniedzot viņu ilgtermiņa iespējas finansēt, un galu galā aizņēmēju saistību nepildīšanas vilnis apdraudēja dažu galveno finanšu jomu maksātspēju. iestādēm. Tas, savukārt, izraisīja nopietnu samazināšanos likviditāte, akciju tirgus sabrukums un ekonomikas sabrukums visā pasaulē.

Šillers bija paredzējis notikumu ķēdi šajā virzienā, kad citi ievērojami finanšu un ekonomikas darbinieki, piemēram, bijušie Federālo rezervju padome Krēsls Alans Grīnspens, neticēja, ka top mājokļu burbulis. Atmiņas par 2007.–2008. gadu šodien rada bažas, ka mājokļu tirgus atdzišana varētu būt burbulis sākotnējā plīšanas stadijā.

"Subprime krīze bija vēstures notikums," sacīja Šilers CNBC, norādot, ka tā ietvēra straujāko mājokļu cenu kāpumu un lejupslīdi ASV vēsturē. Vislabāk pazīstams ar to, ka izstrādā CAPE attiecība lai analizētu akciju tirgu vērtējumi, Shiller ir arī līdzizstrādātājs Case-Shiller mājas cenu indekss. Jaunākais septembra laidiens uzrādīja mājas cenu pieauguma palēnināšanos jūlijā, pamatojoties uz CNBC. Tomēr kopš 2011. gada beigām jaunā mājokļa vidējā cena ir pieaugusi par vairāk nekā 60%. CBS ziņas.

"Šobrīd negaidu strauju pavērsienu mājokļu tirgū." — Roberts Šilers, Nobela prēmijas laureāts ekonomists.

Avots: CNBC.

Likme uz etalons 30 gadus vecs fiksētas procentu likmes hipotēka tagad ir aptuveni 5%. Tas ir augstākais līmenis kopš 2011. gada saskaņā ar jaunāko Goldman Sachs ziņojumu, kurā piebilsts, ka Mājokļu pieejamības indekss ir tuvu zemākajam līmenim pēdējo 10 gadu laikā. Septembrī mājokļu būvniecības uzsākšana samazinājās par 5,3% un jaunu mājokļu pārdošanas apjomi par 5,5%, salīdzinot ar augustu, uz vienu Goldman. Salīdzinot ar septembri. 2017. gadā jaunu māju pārdošanas apjomi samazinājās par 13%, par ASV Tautas skaitīšanas birojs CNBC citētie dati.

Jaunieši vecumā no 25 līdz 34 gadiem no t.s tūkstošgades paaudze ir par aptuveni 8% zemāka nekā mājokļa īpašumtiesību likme baby boomers un X paaudze cilvēku bija līdzīgā vecumā, liecina CBS minētie Urban Institute dati. Augsts studentu kredītu parāds un zems algu pieaugums ir faktori, kas nosaka zemo mājokļu īpatsvaru tūkstošgadu vidū, kas ir vadošais par aptuveni 3,4 miljoniem mazāk māju īpašnieku visā valstī, kas citādi būtu noticis, pamatojoties uz tiem pašiem avotiem.

Tikmēr cilvēku vidējais uzturēšanās laiks viņu mājās palielinās, daļēji reaģējot uz jauno māju pieejamības problēmu, MarketWatch ziņo. Pamatojoties uz Attom Data Solutions analīzi, šajā ziņojumā norādīts, ka vidējā esošā māja, kas mainīja īpašnieku 2018. gada 3. ceturksnī. tā iepriekšējais īpašnieks atradās 8,23 gadus, kas ir gandrīz divreiz ilgāks nekā 2000. gadā, kad sākas Attom dati. Tajā pašā stāstā ir minēti CoreLogic dati, kas liecina, ka tādi ir 2,2 miljoniem māju īpašnieku zemūdens hipotēkas, kas ir parādā vairāk nekā mājas ir vērtas, un vēl 550 000 ir mājas kapitāls mazāk nekā 5%, kas nozīmē, ka nekustamā īpašuma brokeru komisijas maksas un citas darījumu izmaksas viņiem, visticamāk, neatstās peļņu no pārdošanas.

Skatoties uz priekšu

A pretrunīgs solis varētu būt investīcijas ar mājokļiem saistītos akcijās. Tomēr smaga lāču tirgus vai an ekonomikas lejupslīde radītu vēl lielākus zaudējumus. Turklāt Fannie Mae pētījumā, uz kuru atsaucās CBS projekti, teikts, ka, ja vien nepalielināsies pieprasījums pēc tūkstošgades, mazulis noveco. Boomers, kas vēlas samazināt mājokļu skaitu, iespējams, nāksies samierināties ar vēl zemākām cenām par savu esošo māju, kas vēl joprojām nomāc mājokļu tirgu tālāk.