Kāpēc Facebook rallijs atpaliek no tehniķiem?
(Piezīme: šīs fundamentālās analīzes autors ir finanšu rakstnieks un portfeļa pārvaldnieks.)
Facebook Inc. (FB) akcijas pēdējo 52 nedēļu laikā ir strauji pieaugušas, pieaugot par vairāk nekā 33%, taču pēdējo pāris nedēļu laikā tās ir strauji kritušās līdz ar plašāku tirgu. Pēc uzņēmuma ceturtā ceturkšņa rezultātiem Facebook akcijas ir samazinājušās par aptuveni 8%, kopš 1. februārī sasniedza maksimumu. Taču atšķirībā no citiem FANG dalībniekiem Facebook akcijas ir daudz lēnāk atguvušās no 8. februāra zemākajiem rādītājiem, pat atpaliekot no Nasdaq 100. (Lai uzzinātu vairāk, skatiet arī: Facebook: 7 noslēpumi, kurus jūs nezināt.)
Kopš zemākā līmeņa Facebook ir pieaudzis tikai par aptuveni 3%, savukārt Nasdaq 100 un Amazon.com Inc. (AMZN) ir pieauguši par aptuveni 7,5%, Alphabet Inc. (GOOGL) ir palielinājies par aptuveni 9%, un Netflix Inc. (NFLX) ir pieaudzis par gandrīz 12%. Facebook novērtējums guva lielu triecienu, jo tā viena gada nākotnes peļņa vairākas reizes samazinājās līdz aptuveni 20,5 reizēm. Pēdējo reizi akcijas bija tik lētas 2017. gada janvārī, izraisot akciju kāpumu par 53%. Taču izskats var būt maldinošs, jo aiz zemajiem ienākumiem var slēpties vairākas nepatikšanas.
FB datu autors YCharts
Lēni atkopties
Uzskats, ka Facebook akcijas nav atgriezušās tāpat kā citi lielie tehnoloģiju nosaukumi, varētu liecināt par to investori skatās uz citām akcijām izaugsmei un atsakās no Facebook akcijām, meklējot labākas vērtības. Analītiķi prognozē, ka 2018. gada peļņa pieaugs par 17%, kas ir krasā pretstatā prognozēm par ieņēmumu pieaugumu par 36%, norādot uz palielinātiem izdevumiem vai izmaksu pieaugumu.
Pieaugošās izmaksas
Savā pēdējā laikā Facebook parādīja, ka ikdienas aktīvie lietotāji Ziemeļamerikā atteicās pirmo reizi, samazinoties par 1 miljonu līdz 184 miljoniem no 185 miljoniem. Uzņēmums arī atzīmēja savā konferencē zvanu Kopējie izdevumi 2018. gadā pieauga par 45–60%, kas ir straujš pieaugums salīdzinājumā ar 34 % pieaugumu 2017. gadā. Tikmēr Facebook arī atzīmēja kapitālizdevumi 2018. gadā būtu 14–15 miljardu dolāru robežās, kas ir vairāk nekā divas reizes vairāk nekā 6,73 miljardi USD 2017. gadā.
Izskats var būt maldinošs
Nesenais akciju cenas kritums ir samazinājis tās viena gada uz priekšu daudzkārtni līdz aptuveni 20 reizēm, kas 2019. gada peļņas aplēses ir 8,76, tādējādi Facebook akcijas šķiet pievilcīgas pašreizējā līmenī. Taču šis novērtējuma samazinājums atspoguļo izdevumu pieaugumu un lēnāku ienākumu pieaugumu. Tātad, neskatoties uz to, kas šķiet lēts novērtējums, tam var būt labs iemesls. (Lai uzzinātu vairāk, skatiet arī: Kāpēc Facebook akcijas izskatās kā izdevīgs piedāvājums.)
Protams, lietas var mainīties, ja Facebook sniegs labākus rezultātus vai izrādīsies izmaksas būt zemākam, nekā gaidīts, un tas varētu palīdzēt daudzajiem paplašināties un novest pie lielāka krājuma cena.
Taču, kamēr Facebook nevar parādīt investoriem, ka tā izmaksas tiek kontrolētas un ka tas vēlas gūt peļņu, akciju zemajam daudzumam ir labs iemesls.
Maikls Krāmers ir dibinātājs Mott Capital Management LLC, reģistrēts investīciju konsultants un uzņēmuma aktīvi pārvaldītā, ilgstoši tikai Tematiskās izaugsmes portfeļa vadītājs. Krāmers parasti pērk un glabā akcijas trīs līdz piecus gadus. Noklikšķiniet šeit, lai skatītu Krāmera biogrāfiju un viņa portfolio. Sniegtā informācija ir paredzēta tikai izglītojošiem nolūkiem, un tās mērķis nav izteikt piedāvājumu vai aicinājumu pārdot vai iegādāties kādu konkrētu vērtspapīru, ieguldījumu vai ieguldījumu stratēģiju. Ieguldījumi ir saistīti ar risku, un, ja nav norādīts citādi, tie netiek garantēti. Pirms jebkādas šeit apspriestās stratēģijas īstenošanas noteikti vispirms konsultējieties ar kvalificētu finanšu konsultantu un/vai nodokļu speciālistu. Pēc pieprasījuma konsultants sniegs sarakstu ar visiem ieteikumiem, kas sniegti pēdējo divpadsmit mēnešu laikā. Iepriekšējā darbība neliecina par turpmāko darbību.
