UBS ieslēdz mikronu U-veida formā
UBS ir atzinis, ka tās lācīgs novērtējums Micron Technology Inc. (MU). pagājušā nedēļa tika nedaudz nepareizi novērtēta.
Iekšā pētījuma piezīme, ziņoja Barrons un MarketWatch, analītiķis Timotijs Arkūri paaugstināja savu akciju reitingu līdz neitrāla no pārdot, mazāk nekā nedēļu pēc brīdinājuma, ka mikroshēmu ražotājs saskārās ar “lielo korekcija” 2019. gadā. Savā jaunākajā atjauninājumā Micron lācis Arcuri atzina, ka uzņēmums guvis labāku peļņu atmiņas mikroshēmu cenu lejupslīdes laikā. nekā viņš iepriekš bija aprēķinājis, liekot viņam pārvērtēt savas perspektīvas attiecībā uz dinamiskās brīvpiekļuves atmiņas (DRAM) tirgu un palielināt savu cenu mērķis par Micron akcijām par 43% līdz 60 USD. (Skatīt arī: Micron Faces “Lielā korekcija” 2019. gadā: UBS.)
Lai gan atmiņas mikroshēmu cenas krītas, analītiķis tagad ir pārliecināts, ka Micron "aktīvākai pieejai jaudai" vajadzētu mazināt spiedienu uz uzņēmuma bruto peļņas norma. Šis novērojums kopā ar vadības apņemšanos nākamajos gados iztērēt 10 miljardus USD
krājumu atpirkšana, nozīmē, ka Arcuri tagad ir pārliecināts, ka Micron var radīt no USD 7 līdz USD 10 par akciju, nevis no USD 3 līdz USD par akciju, ko viņš iepriekš prognozēja."Lielākie ražotāji izmanto vairāk paredzamu pieeju DRAM [dinamiskās brīvpiekļuves atmiņas] bitu piegādei, novēršot mīnuss gadījums, ko mēs izklāstījām, izlaižot Micron" ar pārdošanas reitingu aprīlī, rakstīja Arcuri. "Lai gan mēs saglabājam diezgan drakoniskus uzskatus par NAND cenām un 2H atveseļošanos, šķiet maz ticams, šī dinamika liek mums pārskatīt MU negatīvo gadījumu, jo īpaši ņemot vērā mūsu ilgtermiņa kāpuma pieprasījumu skats."
Neskatoties uz atzīšanu, ka viņa sākotnējā attieksme pret Micron trešā ceturkšņa rezultātiem bija pārāk skarba, Arcuri joprojām apgalvo, ka viņam bija taisnība, nesekojot citiem brokeru pakalpojumiem, konsultējot UBS klientus iegādāties akcijas. Lai gan DRAM cenu noteikšanas vide varētu būt labāka, nekā sākotnēji baidījās, analītiķis brīdināja, ka NAND perspektīvas joprojām ir drūma un ka bruto peļņa, visticamāk, tiks pakļauta spiedienam, jo uzņēmuma nozarē vadošais izmaksu samazinājums centieni lēni.
"Pat ar daudz mazāk drakoniskiem pieņēmumiem par DRAM cenu noteikšanu (mūsu NAND pieņēmumi nav mainīti), mēs joprojām domājam, ka MU uzņēmumam raksturīgi izmaksu izaicinājumi, kas radīs zināmu bruto peļņas samazināšanos līdz 2019. gadam un 2020. gadam. rakstīja. “Izmaksu samazināšanās, kas pēdējos gados ir bijusi labāka nekā nozarē, ievērojami palēnināsies C2019 un C2020 abos NAND un DRAM (sakarā ar 1 g pāreju). Samsung darbības neliedz MU bruto peļņai saspiest, tās vienkārši maina saspiešanas apjomu. (Skatīt arī: Vai DRAM piegāde noteiks Micron nākotni?)
