Asais rallijs noslēdz nedēļas braucienu amerikāņu kalniņos

Tirgus kustas

Pēdējo divu nedēļu laikā kļuvuši par nestabiliem amerikāņu kalniņiem, šonedēļ akciju cenas beidzās ar strauju atlēcienu. Šis palīdzības mītiņš tika vadīta mazliet atelpas nerimstošajā kritumā Valsts kases obligācija vēlu ražu. Piektdien aprit 30 gadi Valsts kases ienesīgums atlēca no ceturtdienas rekordzemiem līmeņiem, savukārt 10 gadu ienesīgums nedaudz atlēca no jauniem trīs gadu zemākajiem rādītājiem.

Pēdējās divās nedēļās ir vērojams pastiprināts satraukums nepastāvība un straujas tirgus izmaiņas, jo šķita, ka pastiprinās notiekošais ASV un Ķīnas tirdzniecības karš, obligāciju ienesīgums nokritās līdz jaunam minimumam un ienesīguma līknes 10 gadu/2 gadu daļa apgriezts (kad 2 gadu ienesīgums pieauga virs 10 gadiem) pirmo reizi vairāk nekā desmit gadu laikā. Tā kā apgrieztās ienesīguma līknes pagātnē ir droši liecinājušas par gaidāmo recesiju, nopietnas ekonomiskās bažas pagājušajā nedēļā sāka saasināt bažas par ASV un Ķīnas tirdzniecības spriedzi.

Tomēr, kā mēs redzēsim zemāk redzamajā 10 un 2 gadu ienesīguma diagrammā, ienesīguma līkne bija tikai īslaicīgi apgriezta. Protams, jebkura inversija pati par sevi ir satraucoša, taču ilgstoša inversija ir vēl satraucošāka. Atliek noskaidrot, vai mēs turpināsim redzēt apgrieztu ienesīguma līkni, kas turpināsies.

Turklāt šķita, ka gan ASV, gan Ķīna pagājušajā nedēļā atkāpās no turpmākas tirdzniecības kara eskalācijas. Savukārt ASV paziņoja, ka atliks un/vai atcels tarifi noteiktām precēm, kas importētas no Ķīnas. Tas tika plaši uzskatīts par piekāpšanos, kas palīdzēja palielināt tirgus un mazināt spriedzi pirms šausmīgās ienesīguma līknes inversijas.

S&P 500 diagramma zemāk parāda pātagas zāģis cenu izmaiņas pēdējo nedēļu laikā. Šīs pagājušās nedēļas pēdējā daļa ir piedzīvojusi tīru atlēcienu atbalsts ap 2825 līmeni, kas atbilst iepriekšējās nedēļas zemākajām vērtībām. Raugoties nākotnē, šis atbalsta līmenis būs cena, kas jāskatās, jo nestabilitāte, iespējams, turpināsies. Ja atbalsts noturēsies, mēs varētu redzēt vēl izteiktāku atsitienu priekšā. Bet, ja tas sabojājas turpmāko tirdzniecības un ekonomisko problēmu dēļ, nākamā lielākā atbalsta joma lejupslīdei ir aptuveni 2730 līmenis.

Valsts kases ienesīguma līkne rodas no inversijas

Kā minēts iepriekš, 10 gadu/2 gadu ienesīguma līkne pagājušajā nedēļā īslaicīgi apgriezta. Tas tiek uzskatīts par samērā drošu signālu par turpmāko lejupslīdi. Taču no piektdienas šī rūpīgi vērotā ienesīguma līknes daļa vairs nav apgriezta – tas ir, 10 gadu ienesīgums atkal pārsniedz 2 gadu ienesīgumu, kā tas parasti ir. Protams, tas nenozīmē, ka ekonomika ir ārā no meža, taču, ja tā paliks vienreizēja inversija, mēs varētu redzēt lielāku investoru uzticību tirgum un ekonomikai.

Lasīt vairāk:

General Electric Stock varētu pārbaudīt zemu 2018. gada

Tirdzniecības centra Anchors pēc bēdīgā ceturkšņa sasniedza vairāku gadu zemāko līmeni

3 loģistikas akcijas, kas gatavojas peļņas gūšanai

Ķīnas valūta joprojām ir zema attiecībā pret dolāru

Pirms šīs pagājušās nedēļas raizēm par ienesīguma līknēm un recesiju galvenās tirgus bažas bija par to, ka tirdzniecības karš starp ASV un Ķīnu pastiprinās un pāraug valūtas karā. Precīzāk, Ķīnas juaņa valūta šī mēneša sākumā nokritās zem septiņām juaņām pret ASV dolāru, kas ir zemākā vērtība vairāk nekā desmit gadu laikā.

Pēdējos daudzus gadus Ķīna nebija ļāvusi savai valūtai nokrist līdz tik zemam līmenim. Tas tika plaši uzskatīts par skaidru Ķīnas vēstījumu ASV, ka tā ir gatava cīnīties ar ilgstošu tirdzniecības karu valūtas frontē. Viens no galvenajiem valūtas devalvācijas mērķiem ir gūt priekšrocības tādai tradicionāli uz eksportu orientētai ekonomikai kā Ķīna. Tādējādi Ķīnas preces kļūst lētākas un konkurētspējīgākas, pārdodot un eksportējot klientiem ārvalstīs. Tas ir bijis galvenais valūtas karu virzītājspēks pagātnē.

Neskatoties uz spriedzes mazināšanos pagājušajā nedēļā, juaņa pret dolāru joprojām ir zem septiņiem atzīmes, kā parādīts ASV dolāra diagramma attiecībā pret ārzonas (Honkongas) Ķīnas juaņu, kas pazīstama kā USD/CNH. Diagramma skaidri parāda, kur juaņa noslīdēja zem septiņiem (vai dolāra vērtība pārsniedza septiņas juaņas līdz vienam dolāram). ASV un Ķīnas spriedze, visticamāk, saglabāsies paaugstināta, vismaz valūtas frontē, kamēr juaņa joprojām būs vājāka par šo galveno psiholoģisko līmeni.

Bottom Line

Piektdienas akciju rallijs ir tikai jaunākais amerikāņu kalniņu brauciena posms, kas pēdējo nedēļu laikā ir satricinājis tirgus. Lai gan dinamiskā pirkšanas aktivitāte nedēļas noslēgumā patiešām bija iepriecinoša, joprojām ir daudz nezināmo, kas var izraisīt ievērojamu turpmāku nepastāvību. Nākamajā nedēļā vērojiet ienesīguma, tirdzniecības, pasaules ekonomikas rādītāju attīstību, FOMC sanāksmi un Džeksona Holeas simpoziju, lai iegūtu vairāk norādes par tirgus virzību nākotnē.

Esiet drošībā un jauku nedēļas nogali!

Vai jums patīk šis raksts? Iegūstiet vairāk Pierakstīties Chart Advisor informatīvajam izdevumam.